在華倫·巴菲特擔任執行長的最後一季，波克夏海瑟威公司賣出的股票多於買進的股票，持續減持其持有的蘋果和美國銀行的大部分股份，並大幅削減已不多的亞馬遜公司持股。
在截至12月31日的這三個月期間，波克夏顯著增持了雪佛龍和丘博的股份，並買入少量紐約時報公司股票，這是在出售其數十家報紙控股公司六年之後。
波克夏在過去三個季度的每個季度都賣出了蘋果股票，在過去九個三個月期間中的七個季度都有賣出，自2023年夏季以來，其持股量減少了超過75%。
即便如此，根據週五收盤價計算，蘋果仍是波克夏最大的權益投資，價值603億美元。
然而，蘋果股票的出售，幫助美國運通從近1500億美元的差距縮小到僅80億美元以下。
美國銀行已連續六個季度出現賣出，自2024年中期以來，其持股量已減少75%。
波克夏的亞馬遜公司持股在第三季度末價值22億美元。在第四季度出售770萬股後，該持股價值已降至4.78億美元，減幅為77%。
2019年，當亞馬遜首次出現在波克夏的投資組合中，持股價值為8.6億美元時，巴菲特特地告訴CNBC的Becky Quick，這並非他的決定，他不認為這是重要的持股，也沒有任何重大的「個性轉變」讓他扭轉了對科技股的傳統厭惡。
Barron's雜誌推測，是投資組合經理Todd Combs買入了這些股票，而大幅減持可能與他12月離職加入摩根大通有關。
投資者並未因波克夏賣出這三檔股票而卻步。它們在本週均以上漲作收。
波克夏在第四季度增持了6.6%的雪佛龍股份，根據這家石油巨頭的年底股價，該部位增加了12億美元。
這是波克夏第四季度任何股票的最大增幅，但過去三年來，雪佛龍的部位沒有任何特別重大的變化。
由於原油價格上漲，自年初以來，雪佛龍的股價上漲了20.7%，該部位的目前價值接近240億美元，高於12月31日的198億美元。
按價值計算，這是波克夏股票持股中的第五大。
丘博是本季度第二大買入，增持了9.3%的股份，根據該保險公司12月31日的股價，該部位價值增加了約9.1億美元。
波克夏持有的3420萬股目前價值近114億美元，使其成為波克夏權益投資組合中的第八大持股。
第四季度唯一新增至波克夏投資組合的股票是紐約時報公司的一小部分股份。
由於該報紙股價上漲12.4%，其目前價值為3.95億美元，高於年底的3.52億美元。
巴菲特對報紙的熱愛由來已久。他小時候曾遞送《華盛頓郵報》和其他華盛頓特區的報紙，在1970年代為波克夏買入一家獲利豐厚的《郵報》股份，與《郵報》發行人Katherine Graham有著深厚的友誼，並與一家波克夏旗下、於1973年贏得普立茲獎的奧馬哈小型週報的編輯密切合作。
但在2020年，波克夏將其報紙控股公司出售，包括巴菲特家鄉的日報《奧馬哈世界先驅報》以及自1977年以來一直是波克夏旗下的《水牛城新聞報》，以1.4億美元賣給了Lee Enterprises。
考慮到紐約時報股份的相對較小規模——僅佔波克夏權益投資組合價值的0.1%——這幾乎可以肯定不是巴菲特購買的，而是投資組合經理Ted Weschler或Todd Combs（在他離職前）做出的購買決定。
雖然以波克夏的標準來看，紐約時報的購買金額幾乎是零頭，但這比傑夫·貝佐斯在2013年以4倍於當時報紙價值的價格購買《華盛頓郵報》的2.5億美元還要多。
紐約時報公司目前的市值為126億美元，波克夏持有3.1%的股份。
波克夏的信任投票似乎為紐約時報增添了動能，該股週五收盤價上漲6.9%，創下接近78美元的歷史收盤新高。
以下是截至2025年12月31日波克夏在美國的持股完整列表。
波克夏海瑟威旗下的PacifiCorp本週採取了兩項重要措施，以應對其面臨的西部野火造成的巨額賠償責任。
週五，司法部宣布，該電力公司已同意支付5.75億美元，以解決美國政府提出的關於2020年和2022年加州和俄勒岡州六起火災的損害賠償。
政府表示，PacifiCorp的電線「疏忽地」引發了所有六起火災。其新聞稿指出，「本次和解解決的索賠僅為指控，並未確定責任。PacifiCorp繼續否認對這些火災的責任。」
一位司法部官員引述稱，該協議「在解決政府重大的滅火成本和自然資源損失與確保PacifiCorp能夠以公平價格提供電力之間取得了平衡。」
PacifiCorp的一份聲明表示，該公司已與「近90%的已知索賠」達成和解，總金額超過22億美元，「為客戶帶來確定性，並推動公司朝著財務健康的公用事業方向發展。」
週二，PacifiCorp表示，將以19億美元的價格將其在華盛頓州的資產出售給波特蘭電力公司，以「改善公司的財務穩定性，同時簡化我們的營運，以支持我們對其他州客戶的長期承諾。」
該電力公司面臨因其未能關閉電線而在2020年9月風暴期間引發俄勒岡州毀滅性野火的私人索賠，潛在責任超過500億美元。
本月早些時候，該公司已請求州法院上訴法院撤銷對這些火災的集體訴訟訴訟資格。
GREG ABEL 描述了波克夏旗下的公用事業公司如何努力降低其設備引發野火的風險。
BECKY QUICK（轉述股東提問）：「請討論您保護公司免受因歸咎於我們西部電力公司而引發的野火所造成的未來潛在負債的策略。」
WARREN BUFFETT：嗯，這是個非常好的問題。而且——而且我們——我們過去犯了一些錯誤，當我們在2000年，大概是2005年買下PacifiCorp時。
WARREN BUFFETT：Walter Scott、David Sokol和我，三個資本家——內心是資本家——我們在處理自己的錢。
但我們犯了一個錯誤，沒有將其分割成七個我們正在購買的州。它——它帶有一個聚合體，而不是按州劃分。我們——我們保留了相同的——相同的結構。這是一個——這是一個大錯誤。
有——嗯，國家的每個地方都需要電力。而且會有一些地方——私人擁有的電力公司會非常愚蠢地在那裡營運。
在民主制度下，這將如何解決，我們將拭目以待。
但我想說，目前的現實就是這樣。
GREG ABEL：是的，野火的風險，也就是說，野火確實會發生，而且不會消失。我們知道這一點。而且風險每年可能都會增加，所以——
但我們可以做些什麼來降低它影響我們系統、我們的基礎資產以及不幸伴隨這些事件而來的潛在負債的風險，我們可以改變並管理它……
我們甚至進一步。這是華倫和我多次討論過的事情，那就是公用事業公司已經開始認識到，當我們遇到這些異常天氣事件時。華倫提到了內布拉斯加州發生的風暴。
但同樣的情況也發生在——或重大事件發生在——西部。
但當我們遇到這些情況時，我們已經變得非常、非常擅長說，好的，我們必須以不同的方式管理系統。我們可能會暫停供電，因為很可能會發生事件。
但有一件事我們還沒有處理——這與我們在2020年PacifiCorp發生的重大事件非常相關——那就是在火災接近時，我們沒有暫停供電，因為我們的員工和整個管理團隊一生都被訓練要保持燈火通明。
他們最不想做的事情就是關燈並讓系統停電。
在這些事件之後，當我們真正審視如何管理資產並降低風險時，我們作為一個團隊已經清楚地認識到，我們必須暫停這些資產的供電。
波克夏市值：1,074,365,958,250美元
截至9月30日的波克夏現金：3817億美元（較6月30日增加10.9%）
排除鐵路現金並減去應付國庫券：3543億美元（較6月30日增加4.3%）
自2024年5月以來沒有回購波克夏股票。
（所有數據截至發布日期，除非另有說明）
根據最新收盤價，波克夏在美國和日本已披露的上市公司中，按市值計算的頂級持股。
持股截至2025年12月31日，根據波克夏海瑟威公司於2026年2月17日提交的13F文件報告，但以下除外：
完整的持股和當前市值列表可從CNBC.com的波克夏海瑟威投資組合追蹤器獲取。
此外，強烈推薦閱讀巴菲特的年度股東信。這些信件在此處的波克夏網站上匯總。
-- Alex Crippen，編輯，華倫·巴菲特觀察
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