投資管理公司 Polen Capital 發布了其「Polen Focus Growth Strategy」2026 年第一季的投資人信函。該信函的副本可在此處下載。
2026 年第一季，美國股市因對 AI 顛覆的擔憂以及伊朗和中東地區的美以衝突而出現劇烈波動。在此背景下，Polen Focus Growth Strategy 在該季下跌了 17.16%，而羅素 1000 成長指數 (Russell 1000 Growth) 和標準普爾 500 指數 (S&P 500) 的報酬率分別為 -9.78% 和 -4.33%。
該策略專注於具有經常性收入和競爭優勢的任務關鍵型企業，並利用市場波動增加對軟體和半導體公司的投資。該策略對投資組合的長期潛力保持信心，強調擁有強大經濟護城河、穩健資產負債表和多年盈利增長的企業。
在其 2026 年第一季投資人信函中，Polen Focus Growth Strategy 強調了 ServiceNow, Inc. (NYSE: NOW) 等股票。
ServiceNow, Inc. (NYSE: NOW) 是一家雲端軟體公司，提供自動化和管理數位工作流程的平台。截至 2026 年 4 月 28 日，ServiceNow, Inc. (NYSE: NOW) 的股價收於每股 90.49 美元。ServiceNow, Inc. (NYSE: NOW) 的一個月報酬率為 -13.02%，過去 52 週股價下跌了 52.62%。ServiceNow, Inc. (NYSE: NOW) 的市值為 933.2 億美元。
Polen Focus Growth Strategy 在其 2026 年第一季投資人信函中對 ServiceNow, Inc. (NYSE: NOW) 的評價如下：
「由於代理人需要存取公司的任務關鍵軟體，軟體公司可能會像貨幣化人類用戶一樣，從代理用戶中獲利。像微軟 (Microsoft)、ServiceNow, Inc. (NYSE: NOW)、Shopify、Oracle、CoStar 和 Synopsys 等公司都擁有多元的護城河，在每種情況下，我們都認為生成式 AI 對他們的業務是順風，而不是逆風。我們相信，本季這些企業的股價下跌為我們提供了許多我們持有的高品質企業的吸引人買入機會。我們也賣出了 Adobe、Intuit 和 Paycom，將資本重新部署到我們最高信念的軟體名稱，例如 ServiceNow、Shopify 和 CoStar Group。先前討論的軟體領域的價格錯位，為長期耐心投資者提供了機會，我們認為將部分投資組合集中在我們認為 AI 顛覆擔憂過度且不太可能對其護城河產生重大影響的企業是明智的。依我們之見，ServiceNow、Shopify 和 CoStar Group 就是這類企業。」
「這些公司與其客戶的工作流程緊密相連（因此難以取代），處理/儲存重要數據，並提供自己增強的 AI 解決方案。就 ServiceNow 和 Shopify 而言，我們相信他們的客戶很可能會使用他們專有的 AI 工具，而不是試圖重新創建自己的工具或外包給未經證實的第三方。ServiceNow 和 Shopify 已經在快速增長，我們相信它們在龐大的市場中擁有廣闊的開放式增長潛力，而 AI 應該對它們有利。我們預計這三家公司將是未來五年投資組合中盈利增長最快的公司之一。」