聯準會官員在上次會議中表示，除非通膨能有更多降溫進展，否則他們將需要盡快升息，根據週三公布的會議紀錄顯示。
會議摘要指出：「許多與會者評估，若通膨未能下降，政策緊縮很可能是必要的。」「一些與會者評論說，目前的金融條件可能尚未足夠嚴峻，無法協助通膨回歸至2%。」
最終，聯邦公開市場委員會（FOMC）以9票對3票的表決結果，決定將聯邦基金利率目標維持在3.5%-3.75%的區間，此區間已維持一整年。隔夜借貸利率是包括房貸、信用卡和汽車貸款在內各種消費者債務的指標。
反對這項決定的委員主張升息四分之一碼。會議紀錄顯示，持反對意見者「認為這樣做可能會有助於避免在稍後階段需要採取更劇烈且可能成本更高的緊縮措施。」
三位投下反對票的委員分別是克里夫蘭聯準銀行總裁 Beth Hammack、達拉斯聯準銀行總裁 Lorie Logan 以及明尼阿波利斯聯準銀行總裁 Neel Kashkari。
自7月會議以來，數據發布大多顯示月度物價漲幅溫和，儘管主要指標的通膨率仍遠高於聯準會2%的目標。聯準會主要的預測數據點——個人消費支出物價指數（PCE）——在6月份實際上出現了0.1%的跌幅，但年率仍為3.7%。
同時，就業市場已趨於疲軟。
7月份非農就業人數減少了23,000人，儘管失業率降至4.1%，後者主要是由於勞動參與率下降所致。聯準會官員大多表示，他們比勞動市場更關注通膨，但這是發生在最近數據公布之前的情況。
聯準會主席 Kevin Warsh 在利率問題上表現出耐心傾向。市場將他在會後記者會上的言論解讀為對通膨持鴿派態度，進而導致美國公債殖利率大幅上漲。
殖利率持續攀升，尤其是在長天期債券部分。然而，週三在財政部宣布將增加對長天期政府債券（近期對存續期曲線影響特別敏感的部分）的購買後，殖利率出現下跌。
繼近期通膨數據公布後，市場定價預期聯準會可能會將升息延後至12月。先前，交易員預計會在9月升息。
會議紀錄還報告了關於改變FOMC會議時間表的討論。
會議紀錄指出，自6月會議以來，經濟指標變化不大。Warsh「觀察到」將目前每年八次的會議次數減少到六次，「大約每兩個月舉行一次」可能會更有效率。
會議紀錄表示，此舉「將使會議之間的資訊累積比現行做法更多，並為決策者和工作人員提供更多時間來考慮貨幣政策的策略性問題。」
「主席就這些問題徵求了委員會的意見，但未就可能的會議時間表變更做出任何決定，主席並表示任何實務上的變更都不會影響2026年剩餘時間的日程安排。」該文件指出。
此外，在會議中，理事會討論了「涉及交易結算中斷的會間事件」。會議紀錄指出，聯準會維持「充裕」銀行準備金的政策「在面對此次中斷時，有助於維持貨幣市場的有序運作。」
相關地，委員會就聯準會的資產負債表及其各種債券持有情況進行了廣泛的討論。委員會成員表示，Warsh為審查該問題而設立的工作組將有所助益。