廉價航空 Frontier 和 Avelo 的負責人已與交通部長 Sean Duffy 和聯邦航空管理局 (FAA) 主管 Bryan Bedford 會面，請求 25 億美元的聯邦援助。作為交換，華盛頓將獲得這些公司的股權。
但要讓這項提議奏效，油價必須維持在每加侖 4 美元以上。
包括 Frontier 和 Avelo 在內的廉價航空，正向美國政府提供價值 25 億美元的、類似於貸款的可轉換認股權證。這 25 億美元的數字是業界對今年噴射燃料成本相較於先前預測的增量估計，計算基礎是假設由於伊朗的衝突，油價將維持在每加侖 4 美元以上。
持續每加侖 4 美元以上的燃料環境，基本上會摧毀廉價航空的單位經濟效益。與傳統航空公司相比，廉價航空的利潤空間更薄，且擁有的避險基礎設施遠少於前者。燃料是它們最大的營運成本，且難以輕易地將成本轉嫁給對價格敏感的客戶群。
這些認股權證模仿了 2020 年 CARES 法案的航空業紓困模式，該法案透過讓納稅人有機會獲利，使國會更容易接受援助方案。執行長們沒有被拒絕，這表明政府至少正在考慮這項請求，並且航空業的壓力已引起白宮的關注。對於低成本航空公司的股權投資者來說，這是一個訊號，表明管理層認為單靠削減成本無法在短期內找到自救之道。
但當川普可以考慮給予 Spirit Airlines 認股權證 5 億美元的寬限時，還有什麼能阻止其他航空公司的運氣呢？如果一家航空公司一年內申請兩次破產，仍然無法維持營運，顯然存在系統性問題。
但有三個變數將決定結果。首先是燃料：如果原油價格回落，噴射燃料跌破每加侖 4 美元，緊迫性就會消失，政治意願也會隨之消退。
其次是傳統航空公司的立場：如果聯合航空、達美航空和美國航空保持沉默，讓此事不了了之，廉價航空公司可能會獲得同情。但如果不是這樣，這項提議將面臨一些阻力。第三，這取決於白宮考慮特殊情況的意願。川普政府在 2020 年表明，它會干預航空業——但一個針對性的、僅限廉價航空的方案，比一個涵蓋整個行業的方案更難推銷。
投資者關注的焦點是未來幾天是否有任何白宮的正式聲明或國會的轉介。
如果該提議被拒絕，低成本航空公司領域將會迎來整併，而如果獲得批准，這將是一個短期的股權催化劑。無論看漲還是看跌，結果都取決於油價。
埃克森美孚 (XOM) — 受惠於持續的高原油價格，這推高了噴射燃料成本並增加了石油生產商的收入。
雪佛龍 (CVX) — 受惠於持續的高原油價格，這推高了噴射燃料成本並增加了石油生產商的收入。
殼牌 (SHEL) — 受惠於持續的高原油價格，這推高了噴射燃料成本並增加了石油生產商的收入。
馬拉松石油 (MPC) — 作為一家大型煉油廠，受惠於更高的噴射燃料價格，可能改善煉油利潤。
石油和天然氣勘探與生產 — 更高的原油價格直接增加了生產商的收入和利潤。
石油和天然氣煉製 — 由原油推高的更高噴射燃料價格，改善了煉油廠的煉油利潤。
伊朗 — 與伊朗有關的衝突被認為是持續高油價的原因，這有利於該國的石油收入。
原油 — 噴射燃料持續價格每加侖 4 美元以上，意味著強勁的需求和更高的原油價格。
噴射燃料 — 每加侖 4 美元以上的價格對這種商品的賣方來說是積極的，增加了他們的收入。
聯合航空 (UAL) — 儘管面臨更高的燃料成本，傳統航空公司擁有更好的避險策略，如果廉價航空公司陷入困境，它們有可能獲得市場份額，從而產生混合影響。
達美航空 (DAL) — 與聯合航空類似，達美航空面臨更高的燃料成本，但擁有更好的避險策略，並可能從低成本航空公司的困境中獲益。
美國航空 (AAL) — 與其他傳統航空公司類似，美國航空面臨燃料支出增加，但擁有更穩健的避險策略，並可能獲得競爭優勢。
美國政府 — 如果援助獲得批准，可能會獲得航空公司的股權，但也面臨紓困成本和潛在政治反彈的風險。
傳統航空公司 — 這些航空公司面臨燃料成本增加，但比廉價航空公司更能應對，並且如果低成本航空公司失敗，它們可能會從競爭減少中獲益。
航空航天與國防 — 航空公司的健康狀況影響了對新飛機的需求，但潛在的援助或整併可以穩定客戶群，從而產生混合影響。
Frontier (ULCC) — 面臨持續的噴射燃料價格每加侖 4 美元以上的嚴重財務壓力，威脅其單位經濟效益並需要聯邦援助。
Avelo — 面臨持續的噴射燃料價格每加侖 4 美元以上的嚴重財務壓力，威脅其單位經濟效益並需要聯邦援助。
Spirit Airlines (SAVE) — 面臨高燃料成本和系統性問題帶來的巨大財務壓力，使其容易遭受進一步的困境或整併。
西南航空 (LUV) — 作為一家主要的低成本航空公司，由於利潤空間較薄且客戶對價格敏感，因此極易受到持續高噴射燃料價格的影響。
Allegiant Travel Company (ALGT) — 作為一家低成本航空公司，其營運利潤空間較薄，受到噴射燃料成本上漲的顯著影響。
廉價航空 — 整個行業面臨持續高噴射燃料價格帶來的生存威脅，可能導致破產和整併。
航空業 — 由於營運成本增加，整個行業面臨壓力，可能導致產能下降或票價上漲。
美國 — 如果廉價航空公司陷入困境，消費者將面臨更高的旅行成本或更少的選擇，而納稅人將承擔聯邦援助的風險。
消費者 — 面臨因噴射燃料成本增加而導致的更高機票價格，可能減少旅行需求。
[即時] 低成本航空公司股票波動性增加 — 聯邦援助批准的不確定性以及持續的高燃料價格環境將導致公開交易的廉價航空公司股價大幅波動。信心度：高。
[短期] 航空業整併的可能性 — 如果聯邦援助被拒絕，廉價航空公司的嚴重財務壓力很可能會加速低成本航空公司領域內的合併與收購。信心度：中。
[中期] 航空業定價策略轉變 — 如果高燃料成本持續存在，所有航空公司，尤其是廉價航空公司，將被迫實施更高的基本票價或燃油附加費，從而影響消費者的旅行模式。信心度：高。
[長期] 政府對航空業的影響 — 如果聯邦援助獲得批准並附帶股權，可能會為未來政府干預和影響航空公司營運及策略決策設定先例。信心度：中。
[短期] 對航空公司避險策略的審查加劇 — 文章強調了廉價航空公司缺乏避險基礎設施，這將促使投資者和分析師審查整個航空業的避險政策。信心度：高。
↑ 原油價格 — 伊朗衝突和持續的噴射燃料價格每加侖 4 美元以上，表明原油價格面臨上漲壓力。
↑ 噴射燃料價格 — 文章明確指出噴射燃料價格已超過每加侖 4 美元，預計將維持在此水平，表明價格面臨上漲壓力。
↓ 消費者信心 — 更高的旅行成本和潛在的航空公司不穩定性可能會對消費者對可支配支出的情緒產生負面影響。
↑ 航空公司股票波動性 — 援助和燃料成本的不確定性將導致航空公司股票價格波動性增加。
→ 美國政府債務 — 雖然援助金額為 25 億美元，但由於可能獲得股權，淨影響尚不確定，直到認股權證的價值實現為止。