儘管通膨頑固且地緣政治動盪不安，美國企業的獲利能力依然強勁。
大型銀行已開始發布財報季，業績表現穩健，預計標準普爾 500 指數的獲利年增率將達到 12%。
Sevens Report Research 的創辦人 Tom Essaye 告訴 Yahoo Finance，「美國企業正全速前進」。他指出，標準普爾 500 指數的每股盈餘已從 2024 年約 235 美元攀升至 2026 年預估的 315 美元。
哪些產業目前提供最佳的投資機會？
人工智慧的資本支出如何影響科技公司的利潤？
為何科技公司面臨「超越並提高」的壓力？
儘管通膨高漲，是什麼在推動美國企業強勁的獲利成長？
根據 Essaye 的說法，無論是人工智慧還是其他科技領域，本季強勁的獲利成長都歸功於穩健的利潤率。企業成功地應對了更高的能源和運輸成本，而未影響到最終的損益。儘管通膨壓力，客戶基礎「普遍良好」。
Essaye 表示：「如果有的話，還有上漲的風險，這表明企業在恐懼情緒高漲的環境中執行得很好，但實際情況卻相當不錯。」
然而，花旗美國股票策略主管 Scott Chronert 在最近給客戶的報告中警告說，「困境」在於細節。雖然該公司預期第一季會有「正常的正面驚喜」，但 Chronert 警告即將出現的產業分歧。
科技和半導體產業需要「超越並提高」才能帶動指數上漲，因為其他產業的業績預期將會參差不齊。消費性產業的修正幅度已開始顯現負面。雖然花旗 2026 年標準普爾 500 指數的每股盈餘共識已從年初的 312 美元提高到 324 美元，但 Chronert 對 2026 年下半年仍持懷疑態度，因為「產業敘事將會有所不同」。
正是這種懷疑態度，讓投資者正在尋找證據來驗證近期市場的反彈。Truist 首席投資長 Keith Lerner 告訴 Yahoo Finance，焦點完全集中在動能上。
Lerner 補充說，當投資者購買科技股時，「你想要成長，你想要上漲空間。你想要獲利動能。這就是你願意支付溢價的原因。」
經過一段沉寂的時期，本季是大型科技公司重新奪回 Lerner 所描述的牛市「主導主題」：人工智慧和科技支出的機會。對於超大規模雲端服務提供者來說，競賽正在進行，以確定大規模人工智慧資本支出何時能最終轉化為利潤。
為了應對這一點，Portfolio Wealth Advisors 的總裁兼首席投資長 Lee Munson 建議投資者遠離炒作，轉向經濟的「骨幹」。
Munson 看好 Alphabet (GOOGL, GOOG) 和 Amazon (AMZN)，稱它們為「避風港」，因為它們提供了人工智慧運作所需的基礎設施和數據。
Munson 表示：「將會有一個建置過程，而且會很大，而且會很昂貴，而這些公司擁有雲端和數據這種基本商品。」
相比之下，Munson 認為對於像 Adobe (ADBE) 和 Salesforce (CRM) 這樣的高本益比股票需要謹慎。
他警告說：「我擔心你真的不知道它會如何發展……那個本益比可能會讓你損失慘重。」
對於那些尋找他人未關注領域的人來說，Essaye 正關注金融和醫療保健業。銀行業最初因私人信貸擔憂而受到打擊，但他表示這些擔憂被誇大了。隨著利率維持在高位，Essaye 預計金融業的淨利息收益率和總體營收將會提升。
同時，Lerner 最近將能源產業升級為「逢低買進」。隨著獲利預估的攀升，Lerner 正在觀察高管們如何看待石油的「底部」，以及持續的價格上漲對未來利潤意味著什麼。
Munson 同意該產業具有動能。「總體而言，能源業有其發展潛力，」他說。「我會更關注像 Exxon Mobil 這樣的公司。」