目前，消費酌情支出正受到嚴密審視，許多公司報告稱客戶的消費更加謹慎。這種不確定性已蔓延至市場，影響了與可能感受到宏觀經濟壓力影響的主題（如住房和時尚）密切相關的股票情緒。然而，當股價大幅下跌時，這種負面情緒可能創造投資機會。

當然，有時市場正確地識別出短期逆風。即便如此，市場也可能過度悲觀地定價，假設這種逆風將永遠持續下去。

而這就引出了我們在三月份發現的兩個引人注目的股息股票買入機會。當高品質企業因暫時的限制而股價下跌時，有耐心的投資者通常可以介入，以折扣價獲得有意義的股息收益率。今天符合此描述的兩家公司是家得寶（Home Depot，NYSE: HD）和Nike（NYSE: NKE）。

這兩家行業領導者在過去12個月裡股價都經歷了大幅下跌。但它們健康的資產負債表和駕馭不同市場的悠久歷史，使其成為願意長期投資的投資者的潛在反彈標的。

這家家居裝修零售商的股價在過去12個月裡下跌了約6%。

投資者有理由感到擔憂。由於消費者不確定性和整體住房市場持續疲軟，加上遠高於五年前的利率，銷售額持續承壓。

這種動態在公司2025財政年度第四季度的業績中清晰地體現出來。該公司第四季度銷售額同比下降3.8%，至382億美元。

家得寶執行長Ted Decker在公司第四季度財報發布會上表示，業績反映了「持續的消費者不確定性和住房市場的壓力」。

雖然這對投資者來說難以接受，但他們應該記住，這是一個週期性的逆風，而不是一個破裂的商業模式。如果利率在某個時候顯著下降，住房市場可能會迎來一個重要的催化劑。

與此同時，公司正在努力控制其力所能及的範圍，甚至在其第四季度更新中宣布了股息增加。此外，值得注意的是，家得寶本月的股息將是公司連續第156次季度股息支付。

並且，以約65%的派息率（公司將多少收益用於支付股息），家得寶的股息看起來由收益支撐良好。

今天買入的投資者實際上是在獲得報酬，等待宏觀經濟環境轉向對家得寶有利。如果歷史可以作為借鑒，情況最終會轉變。他們能獲得多少報酬？一個穩健的2.6%股息收益率。

Nike的股價受到的打擊更大，在過去12個月裡下跌了近27%。

與家得寶一樣，這家鞋服巨頭也面臨著一個艱難、謹慎的消費者環境。但Nike也正在進行內部轉型努力，這加劇了市場的悲觀情緒。

突顯該業務面臨的壓力，Nike第二財政季度每股收益同比暴跌32%，至0.53美元。

但Nike正積極努力穩定其業務。雖然利潤仍面臨壓力，但營收已顯示出改善跡象。Nike第二財政季度營收同比增長1%，至124億美元。這比其2025財政年度10%的銷售額下滑有了巨大改善。

Nike執行長Elliott Hill在其公司最近的財報發布會上表示：「Nike正處於我們復興的中期階段。我們在優先事項領域取得了進展，並對我們為推動品牌長期增長和盈利能力所採取的行動充滿信心。」

儘管如此，投資者不應低估這個品牌的持久力。Nike的全球吸引力仍然是一個強大的結構性優勢。如果Nike成功轉型，銷售額可能會大幅躍升。

成功的營運轉型可能會帶來更好的全價銷售、更高的利潤率，以及——很可能——顯著的營運槓桿（收益增長速度快於銷售額）。

話雖如此，考慮到截至撰稿時33倍的股價收益比，投資者可能已經消化了成功轉型的早期階段。但如果銷售增長加速且營運槓桿開始發揮作用，收益可能會飆升。此外，該公司約2.9%的強勁股息收益率（截至撰稿時）有助於彌補部分估值風險。

在駕馭不確定的市場時，最好的篩選標準之一是尋找具有財務實力以度過低迷期的成熟公司。

家得寶和Nike都擁有強勁的營運現金流和成熟的品牌。此外，這並非這些公司首次經歷困難的經濟環境。

總之，我認為兩檔股票今天都值得買入。但鑑於公司面臨的宏觀經濟挑戰，投資者應保持小額倉位。如果宏觀經濟環境惡化，股價進一步下跌，這將是一個建立更大頭寸的機會，前提是它們能夠審慎地駕馭那些更艱難的市場。