電動垂直起降 (eVTOL) 開發商 Joby Aviation 在資本需求依然是重點的同時，持續展現穩健的技術進展。該公司近期透過發行約 12 億美元的普通股和可轉換債券組合，為認證工作和擴大生產提供資金。
然而，其弱勢並未被忽略。由凱西·伍德 (Cathie Wood) 領導的 ARK Invest 上週調整了其交易所交易基金的部位，並增持了超過 27,000 股 Joby Aviation 股票。
伍德長期以來一直支持飛行汽車和先進空中移動的廣泛主題，持續將資金分配給電動航空、自動駕駛系統和城市空中移動平台等顛覆性交通技術。時機也與監管能見度的提高相符。
Joby Aviation 近期獲得一項由白宮支持的試點計畫的參與資格，該計畫旨在加速 10 個州的電動空中計程車營運。美國交通部的這項倡議可能允許在獲得美國聯邦航空管理局 (FAA) 全面認證之前就實現早期商業航班，為城市交通和緊急醫療服務開闢初步途徑。
隨著新資金到位、機構支持穩定以及監管途徑開始打開，更廣泛的敘事正逐漸成形。
總部位於加州聖塔克魯茲的 Joby Aviation 處於航空和清潔技術的交匯點。該公司開發 eVTOL 飛機，旨在重塑城市交通。
該公司市值約為 90 億美元，專注於透過整合的共乘生態系統和策略性合作夥伴關係，設計、製造並最終營運安靜、零排放的空中計程車。
該股票呈現兩面性。Joby 的股價在過去三個月下跌了 26.3%，反映了稀釋擔憂和資本密集度。然而，拉長時間來看，其過去一年上漲了 51.24%，這表明長期投資者仍然看到了前方的發展空間。
估值仍然是一個棘手的問題。JOBY 股票的股價是銷售額的 85.16 倍，遠高於行業基準，顯示出溢價。
2 月 25 日，Joby Aviation 公布的第四季度 2025 年業績在關鍵指標上超出了預期。市場注意到了這一點，當天股價上漲了 1%，在接下來的交易時段又上漲了 4.2%。營收達到 3,084 萬美元，輕鬆超過了分析師預估的 1,688 萬美元，標誌著同比大幅增長。
虧損也在朝著正確的方向發展。淨虧損同比收窄 50.7% 至 1.215 億美元，而每股虧損改善了 58.8%，為每股虧損 0.14 美元，超出了預期的每股虧損 0.20 美元。
流動性提供了緩衝。Joby Aviation 在季度末擁有 14.1 億美元的現金、約當現金和有價證券。然而，燒錢速度仍然很高。管理層預計 2026 年上半年現金使用量將在 3.4 億至 3.7 億美元之間，這凸顯了擴大航空技術規模的資本密集型性質。
擴張計劃為故事增添了另一層。該公司已簽署協議，收購俄亥俄州代頓市一個面積超過 70 萬平方英尺的製造工廠。此舉支持其到 2027 年每月生產四架飛機的目標，這將使商業化更接近現實。
此外，管理層預計 2026 年全年營收將在 1.05 億至 1.15 億美元之間，這表明營收將逐步但穩定地增長。
展望未來，分析師預計短期內將面臨壓力。預計 2026 財年第一季每股虧損將同比擴大 16.7% 至 -0.21 美元。對於 2026 年全年，預計虧損將收窄 6.8% 至 -0.82 美元，隨後在 2027 財年進一步改善 8.5% 至 -0.75 美元。
分析師情緒反映了謹慎的樂觀。HC Wainwright 的 Amit Dayal 將該股從「中性」評級升至「買入」，並設定了 18 美元的目標價，標誌著其立場的顯著轉變。Needham 的 Chris Pierce 維持「買入」評級，但將目標價從 22 美元下調至 18 美元，顯示出信心但語氣謹慎。
總體而言，華爾街傾向於中性，給予 JOBY 股票總體「持有」評級。在 11 位分析師中，一位給予「強烈買入」，一位給予「溫和買入」，六位建議「持有」，三位則標記為「強烈賣出」。
為此，平均目標價 11.94 美元意味著潛在的上漲空間為 21%，而街頭最高目標價 18 美元則意味著從目前水平可能上漲 82.6%。