Jefferies 將其描述為「SaaS 啟示錄」，因為軟體公司失去相關性的擔憂日益加劇。這種觀點認為，像 ChatGPT 的母公司 OpenAI 和 Anthropic 的 Claude 等領先的 AI 公司，最終將取代軟體公司所做的工作。

軟體產業的預期衰亡可能還未定論，現實情況其實遠比這複雜得多。然而，市場情緒已轉向看淡該產業，投資人也紛紛撤離。恐慌性拋售導致全球資產管理規模最大的 ETF 之一——追蹤該產業的 North American Tech-Software iShares ETF (IGV)——今年以來下跌了 24.6%。

然而，一位熟悉的朋友的話或許能成為該產業的救星。

Wedbush Securities 廣受歡迎的全球科技研究主管 Dan Ives 和他的分析師團隊認為，目前的拋售已經過度，對該產業的擔憂也過於誇張。該公司分析師在為軟體產業辯護時表示：

「我們認為市場正在消化軟體公司近期的末日情境，但我們認為這極度誇張，因為許多客戶在 AI 遷移計畫的風險降低之前，不會願意冒險來實現 AI 實施策略。AI 近期對軟體是逆風嗎？是的！…然而，這次軟體股的拋售幅度令人費解，它反映了一個我們認為遠離現實的產業末日情境。」

Ives 對軟體產業的看好態度由來已久。然而，這並不適用於所有公司。那麼，是哪些公司呢？以下是 Ives 和他的團隊認為有能力應對當前挑戰並脫穎而出的五檔股票。

首先是 Ives 的最愛 Palantir (PLTR)。Ives 將 Palantir 譽為「AI 的梅西」，這是一家專門為全球政府和企業提供數據整合、分析和 AI 驅動決策平台的軟體公司。Palantir 建構了關鍵任務軟體平台，整合了分散的數據源，並應用分析/AI 來產生洞察和營運決策。

Palantir 的市值為 332.6 億美元，過去一年股價上漲了 20%。

值得注意的是，Palantir 再創佳績，營收和獲利均超出華爾街預期。2025 年第四季度，該公司總營收為 14 億美元，年增長率為 70.5%。同期每股收益增長了 78.6%，達到 0.25 美元，也超出了 0.23 美元的普遍預期。這是該公司連續第九個季度獲利超預期。

營運現金淨流入較去年同期增加了 69%，達到 7.773 億美元，公司年底現金餘額為 14 億美元。這遠高於其 4590 萬美元的短期債務。

總體而言，分析師將 PLTR 股票評為「溫和買進」，平均目標價為 198.28 美元，較目前水平有約 52.5% 的上漲潛力。在追蹤該股票的 24 位分析師中，10 位給予「強烈買進」評級，10 位給予「持有」評級，一位給予「溫和賣出」評級，三位給予「強烈賣出」評級。

如果說 Palantir 是軟體交易中相對較新的參與者，那麼 Microsoft (MSFT) 則是開創者。Microsoft 由 Bill Gates 和他的朋友們於 1975 年創立，是全球最大、最多元化的科技公司之一，旗下擁有 Microsoft 365、Azure 和 Xbox 等知名品牌。Microsoft 也大力投資 AI（Copilot 服務、Azure AI）、網路安全工具和開發者平台。

Microsoft 市值高達 3.1 兆美元，是全球最有價值的公司之一。然而，其股價在過去一年下跌了 5%，同時提供 0.89% 的溫和股息收益率。

作為 OpenAI 的早期投資者之一，Microsoft 在過去十年中，營收和獲利的年複合增長率分別為 13.24% 和 26.12%。值得注意的是，最近一季的業績同樣令人印象深刻，營收和獲利均超出了預期。

截至 2025 年 12 月 31 日的季度，Microsoft 的營收為 813 億美元，較去年同期增長 16.7%。關鍵的雲端業務持續健康增長，同比增長 26%，季度營收達到 515 億美元。同期，獲利增長了 28.2%，達到每股 4.14 美元，輕鬆超過了每股 3.91 美元的普遍預期。這是該公司連續第九個季度獲利超預期。

營運現金淨流入較去年同期躍升 60.5%，達到 358 億美元，公司季度結束時現金餘額為 243 億美元，高於其 48 億美元的短期債務。

因此，分析師給予 MSFT 股票「強烈買進」的評級，平均目標價為 602.57 美元，較目前水平有約 53% 的上漲潛力。在追蹤該股票的 49 位分析師中，41 位給予「強烈買進」評級，四位給予「溫和買進」評級，四位給予「持有」評級。

Ives 特別看好的另一個領域是網路安全，而他在該領域最喜歡的公司之一是 CrowdStrike (CRWD)。CrowdStrike 成立於 2011 年，總部位於德州奧斯汀，是一家領先的網路安全科技公司，以其雲端原生安全平台聞名，該平台利用 AI 驅動的威脅偵測和回應來保護端點、雲端工作負載、身份和數據。

其股價在過去一年下跌了 10%，目前市值為 1047 億美元。

CrowdStrike 最新的第三季度業績顯示，營收和獲利均超出預期。本季度營收為 12.3 億美元，較去年同期增長 22%。然而，同期獲利僅增長了 3.2%，達到每股 0.96 美元，略高於每股 0.94 美元的普遍預期。值得注意的是，這是該公司連續第九個季度每股收益超出華爾街預期。

截至 2025 年 10 月 31 日的九個月期間，CrowdStrike 的營運現金淨流入為 11 億美元，反映出 6.7% 的年增長率。總體而言，公司季度結束時現金餘額為 48 億美元，帳上短期債務僅為 1590 萬美元。

總體而言，分析師將 CRWD 股票評為「溫和買進」，平均目標價為 559.21 美元。這表示有約 48% 的上漲潛力。在追蹤該股票的 48 位分析師中，27 位給予「強烈買進」，三位給予「溫和買進」評級，15 位給予「持有」評級，三位給予「強烈賣出」評級。

我們繼續 Wedbush 的熱門軟體股名單，接下來是 Snowflake (SNOW)。Snowflake 成立於 2012 年，營運一個雲端數據平台（通常稱為 Snowflake Data Cloud），該平台支援跨多個雲端（如 Amazon Web Services (AWS)、Microsoft Azure 和 Google Cloud Platform (GCP)）的數據倉儲、數據湖、數據工程、分析和數據共享。

Snowflake 市值為 566 億美元，過去一年股價下跌了 13%。

與上述同行一樣，Snowflake 最近一季的業績也超出了華爾街的預期。值得注意的是，在 2025 年第三季度，該公司營收為 12.1 億美元，年增長 28.5%。其中，核心產品部門的營收同比增長 29%，達到 11.6 億美元。同期，該公司每股收益為 0.35 美元，較去年同期大幅增長 75%，也高於每股 0.31 美元的普遍預期。值得注意的是，這是該公司連續第六個季度獲利超預期。

營運現金流較去年同期增長 35.2%，達到 1.375 億美元，公司季度結束時現金餘額為 19 億美元。這遠高於其 4020 萬美元的短期債務。

考慮到這一點，分析師為 SNOW 股票設定了「強烈買進」的總體評級，平均目標價為 277.07 美元，這表示有約 77% 的上漲潛力。在追蹤該股票的 45 位分析師中，36 位給予「強烈買進」評級，三位給予「溫和買進」評級，四位給予「持有」評級，兩位給予「強烈賣出」評級。

最後，我們以許多人認為是軟體股拋售的起點——Salesforce (CRM) 來結束這個名單。Salesforce 成立於 1999 年，在當時大多數應用程式仍是本地部署時，開創了企業雲端客戶關係管理 (CRM) 軟體，並協助發起了 SaaS 革命。目前，它是一家雲端軟體公司，建置並銷售工具，協助組織管理客戶關係、銷售、行銷、服務、分析和數位體驗。

CRM 的市值為 4186.9 億美元，過去一年股價大幅下跌了 43%。該股票還提供 0.85% 的溫和股息收益率。

Salesforce 最近一季的業績喜憂參半，獲利超出預期，但營收未達標。截至 2026 財政年度第三季度，Salesforce 的營收為 103 億美元，同比增長 9%。同期，獲利增長了 34.9%，達到每股 3.25 美元，超出了每股 2.86 美元的普遍預期。這是該公司連續第四個季度獲利超預期。

截至 2025 年 10 月 31 日的季度，營運活動產生的淨現金為 23 億美元。這標誌著年增長 17.2%，公司季度結束時現金餘額約為 90 億美元，遠高於其 5.64 億美元的短期債務。

綜合以上因素，分析師為該股票設定了「強烈買進」的共識評級，平均目標價為 329.27 美元。這表示有約 73% 的上漲潛力。在追蹤 CRM 股票的 51 位分析師中，36 位給予「強烈買進」評級，兩位給予「溫和買進」評級，12 位給予「持有」評級，一位給予「強烈賣出」評級。

文章結尾，我想引用 Ives 的話，他曾說即使是「紐約計程車司機在年初時也看空 Google…」在 2025 年。我們都知道 Alphabet (GOOG) (GOOGL) 股票在那一年發生了什麼事，股價一路飆升。同樣地，對軟體公司寫下的訃聞也太過牽強。這些公司擁有經驗豐富的經營者、穩健的資產負債表以及營收和獲利的穩定增長。因此，目前的低迷時期，對投資人來說是長期持有這些股票的絕佳機會。