一份超出預期的2月批發通膨數據，讓交易員開始考慮聯準會今年完全不會降息的可能性。

繼勞工統計局報告稱生產者物價指數（PPI）創下一年來最大漲幅後，期貨市場已將任何實際降息的機會推遲到至少12月。

即便如此，在今年最後一次聯準會會議上降息的機率降至約60%，因為持續的較高通膨——由關稅、伊朗戰爭和服務成本上升所致——將使央行維持觀望。PPI報告是在聯邦公開市場委員會（FOMC）發布最新利率決策前幾小時公布的。

Raymond James首席經濟學家Eugenio Aleman表示，批發通膨數據「很可能強化聯準會今天稍晚的按兵不動決定，但可能使今天的FOMC聲明偏向更為鷹派的基調。」「即使利率維持不變，且我們看到多次異議，訊息傳達可能偏向『更高更久』，尤其考量到未來幾個月能源通膨預計將重新出現。」

在2月28日戰爭爆發前，交易員原本預期6月和9月會有降息，12月也有可能再降一次，因為聯準會尋求平衡其物價穩定和低失業率的雙重使命。

然而，根據CME的FedWatch工具（該工具使用30天聯邦基金期貨合約計算機率），6月降息的機率已驟降至僅18.4%，7月降至31.5%，9月降至43.6%。

12月降息的機率為60.5%，顯示交易員傾向於降息，但信心相對不高。歷史上，60%的水平或以上通常與聯準會朝任一方向的行動有關。

期貨暗示到2026年底聯邦基金利率為3.43%，而目前為3.64%。

可以肯定的是，聯邦基金期貨的交易波動劇烈，如果勞動市場進一步走弱，聯準會可能會被迫回到寬鬆立場。聯準會理事Stephen Miran和Christopher Waller一直主張立即降息，儘管委員會其他成員似乎更傾向於在經濟前景明朗前將利率維持在現有水平。