《GENIUS法案》於 2025 年 7 月簽署成為法律，要求穩定幣發行商必須維持至少一比一的準備金以支撐其流通的穩定幣。準備金僅限於特定資產，包括美元、聯邦準備券、存於特定受保險或受監管的存款機構的資金、特定短期國庫券及國庫券回購協議，以及貨幣市場基金。

該法案同時禁止穩定幣發行商向穩定幣持有者提供任何形式的利息或收益，但並未明確禁止可能提供計息產品的關聯方或第三方安排。部分版本的《CLARITY法案》提案將堵塞此漏洞。

禁止收益的理由之一是，若穩定幣能提供具競爭力的報酬，家庭可能會將美元從傳統銀行帳戶轉移到穩定幣。由於穩定幣準備金是全額擔保而非部分貸款，這可能會減少銀行放款。一些分析估計，對放款的影響可能高達數兆美元（Nigrinis 2025）。本文建立了一個簡單模型來評估這些說法。

在 CEA 模型的基本校準下，取消穩定幣收益：

即使疊加所有最壞情況的假設，該模型產生的總體額外放款僅為 5310 億美元，相當於截至 2025 年第四季銀行貸款增加了 4.4%。此數字需要穩定幣市場規模成長到目前存款佔比的六倍，所有準備金都鎖定為無法放款的現金而非國庫券，並且聯準會放棄其現行貨幣框架。

即使在這些看似不可能的條件下，社區銀行放款僅增加 1290 億美元，相當於增加了 6.7%。

尋找禁止收益能帶來正面福利影響的條件同樣不切實際。簡而言之，禁止收益對保護銀行放款的作用甚微，同時也犧牲了消費者從穩定幣持有中獲得具競爭力報酬的利益。