週三的就業報告將為市場帶來許多思考空間，投資者將仔細分析最新數據及一系列修正。
經濟學家預期1月非農就業報告顯示的增長幾乎為零或不會好太多。此外，年度修正數據可能揭示自2024年初以來美國經濟幾乎沒有淨新增就業，進一步質疑勞動市場的健康狀況。
穆迪分析首席經濟學家馬克·贊迪表示：「我認為零將是預測值。共識大約是5萬。接近零的數字顯示情況多麼脆弱，非常疲弱。這一切發生在沒有裁員的情況下，但裁員將會增加。我認為我們很快可能會看到就業人數下降。」
該就業報告將於美東時間上午8:30發布，因短暫的政府關門而延遲了五天。
官方道瓊斯共識預測為新增5.5萬個職位，該數字呈下降趨勢，且將接續12月新增5萬職位。預計這將足以維持失業率在仍然偏低的4.4%，年薪資增長率為3.7%。
然而，多位華爾街經濟學家預測數字將低於預期。例如，高盛預計僅增加4.5萬個職位。另一方面，花旗集團預計增加13.5萬，但他們認為這是季節性扭曲，經過適當調整後的就業增長接近零。
此外，修正數據是勞工統計局面臨的棘手問題，該局努力獲取及時且相關的數據。
去年9月，勞工統計局初步估計2025年3月前的基準修正將顯示比先前報告少了91.1萬個職位，約占總數的一半。該局將於週三公布最終數字，預期最終數字會低於此數但仍相當可觀。高盛估計介於75萬至90萬之間，而聯準會主席鮑威爾幾週前表示可能接近60萬。
迄今為止，2025年每個月的報告均有向下修正，將初報估計減少了62.4萬，平均每月新增職位少於4萬。週三的報告將包含12月數據的首次修正。
勞工統計局也正在調整用於估計企業開閉店所創造職位的模型，這也可能影響數字。
無論如何，這些修正將顯示勞動市場的動盪，可能會引起鮑威爾及其同事更多關注，影響未來政策決策。
白宮官員本週也花時間試圖降低外界期望。
國家經濟委員會主任凱文·哈塞特表示，多種因素正共同作用，短期內就業增長將保持低迷。
其中主要因素是政府打擊非法移民的努力。哈塞特還提到人工智慧帶來的生產力提升，限制了企業的招聘需求。
他週一表示：「我認為你應該預期就業數字會稍微較小，但仍與目前的高GDP增長相符……如果你看到一連串低於以往的數字，不必恐慌。因為人口增長在下降，而生產力增長在飆升，這是一組不尋常的情況。」
哈塞特補充說，可能出現「就業創造落後、生產力飆升、利潤飆升、GDP飆升」的情況。
近期也有其他勞動市場惡化的跡象。
根據勞工統計局，12月職位空缺降至2020年9月以來最低。同時，計劃裁員和招聘均創下自2009年全球金融危機以來最差的1月，根據Challenger, Gray & Christmas報告。此外，ADP報告1月私營部門新增就業僅2.2萬。好消息是，Homebase報告小企業上月新增職位增長率為3.3%，高於2025年1月的3.1%及2024年同期的1.3%。
從聯準會角度看，政策制定者關注的是一段時間內的就業趨勢，而非單月數據。大多數官員預期招聘放緩且裁員維持低水平，這並不表示實質疲弱，而是趨於穩定。
達拉斯聯邦儲備銀行行長羅里·洛根和克里夫蘭聯邦儲備銀行行長貝絲·哈馬克週二的演講中均表示，他們認為經濟進展良好，但更擔心通膨而非失業率，並對進一步降息的必要性表示懷疑。
哈馬克說：「我寧願在評估近期降息影響及觀察經濟表現時保持耐心，而非試圖微調聯邦基金利率。根據我的預測，我們可能會維持利率一段相當長的時間。」