美國商務部週五報告指出，2025年最後三個月的經濟成長遠低於預期，而2026年初的核心通膨則有所上升。
根據商務部經濟分析局的數據，衡量美國經濟所有商品與服務產出的國內生產毛額（GDP）在第四季以季節性調整及通膨調整後的年增率僅為0.7%。
這是對先前1.4%估計的首次大幅下修，遠低於道瓊斯預測的1.5%。相較於前一季4.4%的增長，經濟成長明顯放緩，主要受到創紀錄的政府關門影響，政府支出暴跌16.7%。
全年GDP增長為2.1%，比先前數據下修0.1個百分點。2024年經濟成長率為2.8%。
根據經濟分析局，GDP下修主要因消費者支出、政府支出及出口調整所致。進口下降幅度也低於先前估計，進口數據技術上會從GDP中扣除。
消費支出在第四季增長2%，較第三季3.5%的增幅大幅下修0.4個百分點。此次下修主要來自服務業，尤其是醫療保健支出的減少。
在通膨方面，1月數據大致符合預期，但價格上漲速度仍遠高於聯準會期望。
聯準會主要用來預測通膨的個人消費支出價格指數（PCE）1月季節性調整後上漲0.3%，年增率為2.8%。道瓊斯調查的經濟學家預期分別為0.3%和2.9%。
剔除波動較大的食品與能源價格後，1月核心PCE通膨上升0.4%，年增率為3.1%。聯準會官員更關注核心數據，視其為長期趨勢的較佳指標。核心通膨較12月上升0.1個百分點。
另一份商務部報告顯示，1月耐久財訂單持平，遠低於預期的1.3%增長，但較12月0.9%的下降有所改善。若排除運輸類訂單，則增長0.4%。
TradeStation全球市場策略主管David Russell表示：「GDP大幅下修是進入能源危機前的警訊，增加了經濟停滯性通膨的風險。1月耐久財數據疲軟也顯示經濟進入危機時比預期更弱。PCE通膨仍遠高於聯準會目標，對投資人構成挑戰。」
雖然數據已有時效性，但仍反映出通膨壓力與經濟成長的狀況，且發生在最高法院宣布廢除川普總統依《國際緊急經濟權力法》實施多項關稅前。經濟學家普遍認為關稅對通膨影響約半個百分點或更多。
報告也早於美國與以色列於2月28日對伊朗發動攻擊。自衝突爆發近兩週以來，能源價格飆升，國際布蘭特原油價格週四觸及每桶100美元。
Carson Group首席宏觀策略師Sonu Varghese表示：「通膨數據顯示中東危機爆發前通膨情況已不理想。這對聯準會來說是更大的頭痛，2026年可能不會降息，甚至可能在年底前開始談論升息。」
1月個人收入與支出分別增長0.4%，預期分別為0.5%與0.3%。個人儲蓄率上升0.5個百分點至4.5%。
GDP報告中，代表需求的私人國內購買銷售額在第四季僅增長1.9%，下修0.5個百分點，且比前一季低1個百分點。
聯準會官員密切關注PCE指標，認為其比消費者物價指數更能反映整體通膨，並以私人銷售數據作為經濟活動的代理指標。本週稍早勞工統計局公布2月消費者物價指數（CPI）年增率為2.4%，核心CPI為2.5%，為2021年3月以來最低，但仍高於聯準會2%的目標。
聯準會將於週三公布下一次利率決策，市場幾乎確定聯邦公開市場委員會將維持利率不變。