根據週四公布的一項關鍵指標，在近期能源價格飆升之前，核心通膨率一直高於聯準會的目標。該指標為伊朗戰爭爆發前的經濟狀況提供了快照。
美國商務部報告指出，排除食品和能源後的核心個人消費支出（PCE）物價指數，經季節性調整後，2 月份上漲 3%。整體通膨指標則上漲 2.8%。
這兩項數據均符合道瓊社的預期。核心年通膨率較 1 月份下降 0.1 個百分點，而整體通膨率則持平。
月度數據方面，核心和整體物價均上漲 0.4%，同樣符合預期。
聯準會將 PCE 物價指數作為其衡量和預測通膨的主要標準。聯準會的通膨目標為 2%，並認為核心通膨更能反映長期趨勢。
除了通膨數據外，報告還顯示，消費者支出較前月增長 0.5%，而個人所得則下降 0.1%。經濟學家原預期支出增長 0.6%，所得增長 0.4%。
另外，商務部報告稱，2025 年第四季的經濟成長速度比先前報導的還要慢。
國內生產毛額（GDP）——衡量所有商品和服務產出的指標——經季節性調整後，年化增長率僅為 0.5%，低於先前的 0.7% 和最初估計的 1.4%。全年增長率維持在 2.1%。
商務部表示，此次下修主要是由於投資低於先前預期。一項關鍵的需求指標，即私人國內購買者的實質最終銷售額，增長率被下調至 1.8%，比初估值下降了 0.6 個百分點。
TradeStation 全球市場策略主管 David Russell 表示：「2 月份的物價符合預期，但所得疲軟且 GDP 再次被下修。這意味著即使在伊朗戰爭開始之前，停滯性通膨就已經比預期更糟了。隨著投資者評估這項脆弱的停火協議，與 1970 年代的相似之處可能正在增加。」
這些通膨數據涵蓋了美國和以色列對伊朗發動戰爭之前的時期，因此未能反映戰爭期間能源價格的大幅飆升。當時油價一度飆升至每桶 100 美元以上，而加油站的汽油價格則上漲超過每加侖 1 美元。
儘管這些數據有些過時，但確實提供了戰爭前潛在狀況的視角。聯準會官員通常會忽略這類價格飆升，認為它們是暫時的，並不代表更廣泛的趨勢。
大多數聯準會官員在公開場合對承諾利率政策立場持謹慎態度，同時密切關注事態發展。週三公布的 3 月份聯準會會議記錄顯示，決策者對其穩定物價和低失業率的雙重職責都感到擔憂，但總體傾向於在今年晚些時候降息。
同時，市場預計聯準會將維持利率不變，因為勞動市場雖然放緩，但仍創造了足夠的就業機會來維持失業率穩定。週四公布的勞動部報告顯示，季節性調整後的失業救濟金申請人數增加至 219,000 人，較前一時期增加 16,000 人。總數高於預期的 210,000 人，但大致符合近期趨勢。
過去五年來，通膨率一直高於聯準會的目標，儘管官員們持續對通膨將維持緩慢下降的軌跡表示信心。
週五，勞動統計局將公布 3 月份消費者物價指數（CPI）數據，屆時將提供更即時的物價情況。預計整體物價將較前月上漲 0.9%，使通膨率達到 3.3%，比 2 月份高出近一個百分點。核心 CPI 月度預計為 0.3%，年度預計為 2.7%。
更正：2 月份消費者支出增長 0.5%，所得下降 0.1%。先前版本數字有誤。