根據最新的 CNBC 家族辦公室投資組合追蹤器（CNBC Family Office Portfolio Tracker）顯示，家族辦公室在第二季增加了股票持股，並削減了在房地產和私募市場的投資曝險。

根據由全球金融專業人士使用的基礎數據和人工智能平台 Addepar 提供支援的 CNBC 投資組合追蹤器，單一家族辦公室在第二季將 37% 的投資組合配置於股票，高於第一季的 34%。

家族辦公室股票持股的激增是數年來最大的一次，這表明儘管市場擔憂泡沫和高度集中化，他們對 AI 交易和股票市場的樂觀情緒持續不減。

Addepar 執行長 Eric Poirier 表示：「我認為這代表家族辦公室對於將更多資金配置於公開交易股票感到更自在。公開交易股票的增加，是我們過去三、四年來觀察到季度環比最大的變動。」

CNBC 投資組合追蹤器提供了對單一家族辦公室（富裕家族的私人投資部門）投資組合的即時檢視。雖然大多數關於家族辦公室投資的資訊來自調查，但 Addepar 的數據反映了數百個家族辦公室的實際投資組合——經過匯總和匿名化處理——總資產超過 1.4 兆美元。

第二季股票配置的增加，被私募市場和房地產的撤出所抵銷。家族辦公室對私募公司、房地產、私募股權、創投和私募債權的持股下降了 3 個百分點。他們在本季也減少了不到 1 個百分點的現金儲備，這表明他們正積極將更多資金投入運用。

雖然從另類投資轉向股票的 3 個百分點變動對於家族辦公室來說相當可觀，也挑戰了最富有的投資者偏好非傳統另類投資而非散戶友好型股票的觀點，但這在很大程度上是市場波動的結果，而非積極買賣所致。第二季股市的漲勢——標準普爾 500 指數在本季上漲約 15%——推動了他們的股票收益。私募市場估值的下滑，尤其是在私募債權領域的困境，導致了他們在另類投資配置的下降。

然而，家族辦公室正讓股票配置佔其投資組合的比例持續增長，而非進行再平衡，這暗示著對股票的長期看漲傾向。Poirier 表示，AI 交易很可能是驅動大部分興趣的原因。

他補充說：「AI 主題交易正獲得極大的關注和活躍度，而這很大程度上透過公開市場而非私募市場來實現。」

第二季家族辦公室最常持有的五檔股票是微軟（Microsoft），佔 77% 的家族辦公室持有；其次是亞馬遜（Amazon）和 Alphabet（76%）、蘋果（Apple）（70%）以及輝達（Nvidia）（69%）。

在私募市場方面，家族辦公室對另類投資的配置從第二季的 49% 下降至 46%，是數年來最大的跌幅。Addepar 表示，此下降主要歸因於私募債權基金下調了其資產的價值。根據 Addepar 的數據，2020 年或之後成立的近期私募債權基金中，有高達 18% 的基金出現了淨資產價值的減記。相比之下，2016 年或之後成立的私募債權基金，在其生命週期的前四年平均減記率為 9%。

Poirier 表示，房地產和創投基金也出現了減記。

Poirier 說：「我們實際上並未看到資金流入或流出的變化。更多的是家族辦公室如何評估其私募持股。」

家族辦公室對固定收益的持股維持在 8%，對避險基金的持股維持在 7%，而「其他另類投資」（包括商品和收藏品）則維持在 6%。在公開交易股票之後，他們最大的投資類別是私募公司，佔其投資組合的 15%。

展望第三季，Poirier 表示，值得關注的主要主題將是利率和債券。

他表示：「利率環境和固定收益市場目前非常活躍。」