當 Mistral 共同創辦人兼執行長 Arthur Mensch 於二月登上印度新德里 AI 行動高峰會舞台時，他只吸引到一小群聽眾。幾乎所有人都寧願聆聽 OpenAI 的 Sam Altman 或 Anthropic 的 Dario Amodei 的演講，暢談超級智慧 AI 的承諾與危險。

但 Mensch 觀眾中的那一小撮高階主管和研究人員，卻聽到了截然不同的訊息：世界的其他地方應該掌控自己的 AI 命運，而不是矽谷。而 Mensch 可以幫助他們做到這一點。「AI 應該是賦權的工具，而不是主宰的工具，」他宣稱。

Mensch 對 Mistral 以及 AI 本身的願景，可以用一個詞來概括：獨立。與其黑箱作業的矽谷對手不同，Mistral 的大多數 AI 模型都是技術人員所謂的「開放權重」（open weight）。這種開源模型允許客戶深入了解、使用自己的數據自訂 AI，或免費下載離線運行（或從筆記型電腦運行）。

這個訊息引起了共鳴。老派的執行長們對 OpenAI 和 Anthropic 的世界主宰論調以及中國 AI 公司日益增長的威脅感到不安。Mensch 談論的控制和主權令人安心，他提出的 Mistral 將派遣工程師為客戶設置和運行技術的方案也同樣如此。客戶的數據甚至不需要離開辦公室，更不用說離開國家。

「我們是唯一一家允許（建立）核心業務自動化和產品在開放堆疊上運行的公司，這對全世界都很有價值，」33 歲的 Mensch 在 Mistral 位於巴黎時髦的第十區辦公室說道，孩子們在後院的庭院裡踢足球。

歐洲公司對 Mistral 尤其感興趣。在德國一個邦政府為了官方業務而廢除 Microsoft Office，法國推出自己的視訊通話替代 Zoom 的同時，Mensch 有機會帶著安全且自豪的歐洲製造 AI 的承諾介入。

唐納·川普也是業務的推動力。總統的貿易戰、吞併格陵蘭的威脅以及保護美國科技公司免受監管的承諾，引發了人們對依賴任何美國產品的擔憂——從軟體到數據中心，再到現在的 AI。「我們為客戶提供的獨立性對我們的產品至關重要，」Mensch 說。

Mistral 需要所有額外的優勢。Mensch 和共同創辦人 Guillaume Lample 和 Timothée Lacroix 是法國頂尖的技術人才，他們都來自美國頂級 AI 實驗室的巴黎分支。但 Mistral 在 AI 效能排行榜上一直節節敗退。情況糟到 Mistral 最好的模型，根據一個流行的基準測試，將輸給九個月前發布的 Anthropic Claude 的一個版本。更糟的是，它也被中國新創公司 DeepSeek 和科技巨頭阿里巴巴推出的一系列新的開放權重模型擊敗。

這並不令人意外。Mistral 的美國競爭對手資金雄厚。他們每年願意花費的金額超過 Mistral 迄今為止籌集的 31 億美元（包括來自法國機構如 BNP Paribas 和 Bpifrance 的資金）。其中國競爭對手聲稱他們可以更便宜地訓練 AI 模型，但人們普遍懷疑他們透過數百萬次提示 Claude 和 ChatGPT 來「提煉」美國 AI 巨頭的秘密來訓練自己的模型。

在這個痴迷於效能的領域，這應該讓 Mistral 成為一個落後者。但 Mensch 賭注認為，一個在歐洲製造的、更小、更便宜的模型，比一個擁有更強大馬力的美國閉源大型語言模型，更適合政府和全球公司。此外，對於認真的西方公司來說，依賴中國模型風險太高，Mistral 的投資者、創投基金 General Catalyst 的 Jeannette zu Fürstenberg 說。這項策略已奏效，2025 年營收達到 2 億美元。Mensch 表示，Mistral 預計到 12 月每月開始產生約 8000 萬美元的收入，儘管由於高昂的計算和數據成本，該公司尚未盈利。

「應該問的問題是，『Mistral 是否在獨立排行榜上名列前茅？』」Anjney Midha 說，他領導了 Andreessen Horowitz 對 Mistral 2023 年 4.15 億美元融資輪的投資，現在經營自己的 AI 投資公司 AMP。

Mistral 與總部位於倫敦的匯豐銀行（歐洲第二大銀行，資產超過 3 兆美元）、英國雜貨巨頭 Tesco（2025 年營收：700 億美元）以及 CMA（按運力計算的世界第三大航運公司，2025 年銷售額：540 億美元）達成了協議。法國總統馬克宏，他稱 Mistral 為「法國天才」的典範，已安排合同將其 AI 應用於從軍方到就業服務局的政府機構。Mistral 還與新加坡軍方以及希臘和盧森堡政府合作。 zu Fürstenberg 說：「如果 Mistral 沒有成為一家價值 1000 億美元的公司，那只是因為他們搞砸了。」

矽谷的人可能會認為這家新創公司現在不過是一個「系統整合商」，其部分收入來自類似 Palantir 的諮詢交易，而非尖端 AI。但那又怎樣？這項策略奏效了。Mistral 現在得到了 ASML 的支持，ASML 是歐洲最有價值的科技公司（市值 5600 億美元），它生產著幾乎整個科技界賴以通過紫外線蝕刻電路到矽晶片上的設備。這家在荷蘭上市的公司在 9 月份領投了 Mistral 的 20 億美元融資，並簽署了一項協議，將 Mistral 的 AI 用於其產品和研究。該輪融資使這家新創公司估值達到 140 億美元，使其三位共同創辦人成為新晉億萬富翁，每人持有價值 18 億美元的 13% 股份。

為了持續成長，Mistral 只需充分利用其作為美國和中國 AI 超級大國的避風港的利基市場。當然，它不能完全放棄改進其模型。在某個時候，OpenAI 和 Anthropic 的模型可能會變得如此之好，以至於一些大客戶為了原始效能而犧牲安全和主權。

Mensch 出生於巴黎郊區，母親是物理老師，父親經營一家小型電腦伺服器公司。他是一位第三代電腦科學家（他的祖父曾從事健康數據系統工作），在巴黎精英大學 École Polytechnique 結識了 35 歲的 Lample。2016 年，在巴黎皮埃爾與瑪麗·居里大學（現為索邦大學一部分）攻讀 AI 博士學位期間，Lample 獲得了 Meta AI 研究部門的工作機會，在那裡他與 34 歲的 Lacroix 共事。在獲得巴黎薩克雷大學博士學位後，Mensch 進行了兩年的博士後研究，然後於 2020 年進入 Google 巴黎辦公室，從事 DeepMind 的工作。

在那裡，Mensch 參與了一篇開創性論文的研究，該論文表明大型語言模型的建構成本可以比先前想像的低得多。Lacroix 和 Lample 利用這些想法，在 Meta 的基礎 AI 研究實驗室幫助構建低成本的開放權重模型。當這個名為 Llama 的項目於 2023 年 2 月發布時，它立即大受歡迎：體積小、成本低且功能強大，非常適合預算緊張的學術研究人員和新創公司。

三人隨後辭職。「我們已經開始思考我們可以在法國做些什麼，」Mensch 回憶道。

幾十年來，從互聯網泡沫、社交媒體爆炸到雲端的出現，歐洲一直在科技領域處於緩慢發展的狀態。Mistral 的共同創辦人相信，歐洲大陸需要自己的 AI 模型，並且其社會主義政府和工業巨頭會為之付費。他們以一種在冬季橫掃地中海的強風命名公司。矽谷創投公司 Lightspeed 在 2023 年領投了當時歐洲最大的 1.15 億美元種子輪融資。

Mistral 於當年晚些時候發布的第一批模型也引起了轟動。Mensch 兌現了他的承諾，即可以以遠低於 OpenAI ChatGPT 的成本構建和運行優秀的 AI。該公司後來推出了自己的 ChatGPT 風格應用程式——自然地命名為 Le Chat，在最初的七週內下載量達到 100 萬次，其中大部分來自法國，根據 Appfigures 的數據。

但 Mistral 很快就被資金和技術全面超越。OpenAI 和 Anthropic 在過去兩年裡籌集了超過 2000 億美元。它們的估值分別為 8400 億美元和 3800 億美元。去年，OpenAI 營收約為 130 億美元，而 Anthropic 則約為 45 億美元。根據 Menlo Ventures 對 500 名美國企業高管的調查，Anthropic 的市場份額為 40%，OpenAI 為 27%，Mistral 為 2%。（值得注意的是，Menlo Ventures 是 Anthropic 的主要支持者之一）。

到 2024 年，Mistral 似乎已風光不再。批評者說它正在失去陣地，當年營收據報遠低於 5000 萬美元。Mensch 承認，在研究實驗室工作、商業化重點較少的環境中，團隊「邊做邊學」。但隨著談判緩慢但規模龐大的交易開始落地，營收穩步增長。

「如果我們成功，歐洲就會成功。」

為了爭取藍籌客戶，Mistral 借鑒了 Palantir 的一個想法：「前線部署工程師」。Mensch 不僅僅是銷售 AI 模型；他派遣高技能的員工來解決業務問題。Mistral 的工程師將與任何開放權重 AI 模型合作，而不僅僅是他們自己的模型，儘管（當然）Mensch 說客戶通常更喜歡 Mistral 的模型，因為「他們對模型的運行方式和可能存在的偏見更有信心」。

匯豐銀行（HSBC）的首席資訊長 Stuart Riley 表示，Mistral 現在在匯豐銀行的倫敦辦公室部署了一個團隊，以創建 AI 工具，讓其 20 萬名員工能夠自動化重複性任務，例如合規性檢查。他說匯豐銀行與多個 AI 模型合作，但 Mistral 在處理敏感數據的工作流程方面填補了一個有價值的利基市場：「我們顯然需要確保這些模型和數據位於正確的地理位置。」

Mistral 700 名員工之間似乎有一個持續的笑話，那就是公司的未來依賴於挑戰 Palantir，後者市值已膨脹至 3300 億美元。辦公室裡的標語玩弄著 Palantir 的名字和法語中的「雞」（poulet）。一個標語似乎顯示 Palantir 的億萬富翁執行長 Alex Karp 長著公雞的頭；另一個則展示「Poulantir」在紐約證券交易所上市。

Mensch 承認 Mistral 和 Palantir 在目標客戶方面存在一些重疊，但他對自己的機會很有信心。自從 Karp 開始模仿川普式的言論，並獲得越來越大的聯邦合同來為美國政府構建監控技術以來，Palantir 在歐洲的爭議越來越大。但 Mensch 也必須與 OpenAI 和 Anthropic 抗衡，它們正在組建自己的前線部署工程師團隊。

一個 OpenAI 和 Anthropic 無法複製的優勢：Mensch 所謂的與馬克宏和其他歐洲領導人的「社群團結」。他知道 Mistral 的命運與歐洲的命運密不可分。「如果我們成功，歐洲就會成功，」他說。

不僅僅是歐洲大陸。Mensch 表示，Mistral 約 40% 的收入來自美國和其他非歐洲客戶。在那裡，賣點更多是關於控制和成本，而不是愛國主義。美國董事會的成員也有理由擔心大型 AI 公司的野心。「我認為歐洲對美國的這種劃分不是正確的視角，」Mensch 說。「我認為正確的視角是開放原始碼模型對比閉源模型。」

Mensch 在 Mistral 巴黎辦公室內，興奮地談論一個新項目：能夠控制機械臂的 AI。這是 Mistral 幫助歐洲工業巨頭在中國和美國競相發展機器人的情況下重新奪回優勢的一部分。它還在繼續推出小型、專業化的 AI 模型，包括一個於 2 月份推出的用於超快速語音轉錄的模型。

到目前為止，Mistral 的年輕執行長無疑地打了一手爛牌。在構建 AI 方面，擁有遠超其資源的公司——微軟、亞馬遜、蘋果，甚至埃隆·馬斯克的 xAI——都面臨著來自 OpenAI 和 Anthropic 的威脅而陷入困境。Meta 去年在 AI 上花費了約 700 億美元，卻推遲了新模型的發布。xAI 已經燒掉了數十億美元，但其 Grok 聊天機器人已被競爭對手超越，並惹上了全球監管機構的麻煩。

目前，Mistral 在歐洲製造的開放權重模型方面實際上擁有壟斷地位。根據 AI 模型庫 Hugging Face 的數據，Meta 似乎已經動搖了構建 Llama 的開放後繼者，而 OpenAI 的 2025 年 GPT-5 的開放權重伴侶沒有獲得相同的採用。但這樣的綠色空間可能不會持續太久。其支持者之一 Nvidia 已經開始推出自己的開放權重模型，並投入數十億美元開發它們。

Mistral 和較老的美國科技公司面臨的最大風險是，Anthropic、OpenAI 和 Google 在 AI 編碼方面的領先地位將使它們能夠加速開發能夠自主改進的新模型。這三大公司已經擁有比人類開發者編碼速度更快、錯誤率極低的 AI。但下一代模型可能會超越許多其他白領專業人士。

作為回應，Mensch 正在加倍強調獨立性。「我們的許多客戶告訴我們，『你能否提供一個不運行在任何（由微軟、谷歌和亞馬遜等超大規模雲端公司擁有的）東西上的嗎？』」因此，Mistral 正在開發自己的數據中心，首先是在巴黎郊外建立一個。Mensch 預計到 2027 年底，其容量將達到 200 兆瓦。來自法國國有核電廠的電力將有所幫助，但建設成本估計仍可能高達 50 億美元。Mensch 尋求了富裕的阿布達比的幫助，並據報導尋求債務融資來支付這筆費用。

作為本地冠軍也伴隨著一些限制。法國或歐洲的反壟斷監管機構不太可能批准將 Mistral 出售給外國公司，儘管去年有傳言稱蘋果計劃向其提出報價。Mensch 說：「我們收到了諮詢，但我們已經證明 Mistral 有成為一家大型獨立公司的途徑。」他指出，他的客戶「正在尋求與其歷史供應商脫鉤」。

畢竟，這就是 Mistral 的賭注。它不打算在舊金山與競爭對手展開燒錢大戰。但隨著他們的實力不斷增長，Mensch 的機會也可能隨之增長。