盧森堡不再批准以色列債券發行，這意味著什麼？
以色列未來在歐盟市場的借貸前景仍不明朗，因盧森堡決定讓債券說明書到期。
盧森堡決定不再續簽以色列債券發行的授權，因其授權已於週一到期，這使得以色列未來透過歐洲市場投資者借款的能力變得不明朗。
上個月，盧森堡財政部長吉爾斯·羅斯（Gilles Roth）告訴 RTL 電視台，金融監管機構金融監管委員會（CSSF）已於五月決定，在 8 月 31 日到期後不再續簽債券說明書的批准。
債券說明書是一份法律文件，在債券上市前向投資者提供有關債券及其發行人的詳細資訊。它是在債券發行的金融市場監管下製作的，在此案例中為盧森堡。
以色列債券透過以色列發展公司（DCI）發行，是以色列政府的債務證券，代表投資者借款給以色列政府。投資者可從購買的債券中賺取利息。
透過以色列債券籌集的資金並非用於特定目的，而是構成以色列政府整體融資的一部分，這意味著它可以被用於資助國防和軍事開支。
在 2023 年 10 月 7 日哈瑪斯領導的襲擊以色列南部以及隨後以色列對加薩發動的戰爭之後，以色列政府增加了其軍事融資，以色列債券在同年被推銷為「支持戰爭中的以色列」的機會。根據國際特赦組織的說法，該國在 2023 年 10 月至 2025 年 1 月期間透過出售這些債券在國際市場籌集了 45 億美元。
根據以色列財政部稱，在歐盟發行的以色列債券每年籌集約 25 億美元。
隨著以色列在黎巴嫩、加薩和被佔領的約旦河西岸的襲擊持續不斷，歐盟國家持有的以色列債券數量成為關注焦點，並引發了批評者所稱的各國對巴勒斯坦困境處理方式的不一致。
例如，在盧森堡接管以色列債券說明書的同一個月，它也承認了巴勒斯坦國。
由於以色列不是歐盟國家，盧森堡的金融監管機構透過批准說明書來作為歐盟投資者的擔保人——這份法律披露文件在債券出售前向潛在投資者提供了有關債券發行及其發行人的資訊。
在英國（2020 年脫歐前曾擔任此職位）之後，愛爾蘭先前曾是 هي اسرائيل 債券的監管所在地。
在來自議會和公民社會團體對以色列在加薩戰爭的持續壓力下，愛爾蘭中央銀行行長加布里埃爾·馬克洛夫（Gabriel Makhlouf）於去年九月證實，該國將不會續簽其批准。
隨後，盧森堡接管了說明書的批准。
但 CSSF 總幹事克洛德·馬克斯（Claude Marx）上個月告訴 RTL，他不會批准下一年的說明書，並表示連續多年接受說明書轉讓將「規避歐洲規則」。
然而，歐洲證券和市場管理局（ESMA）本月早些時候告訴《盧森堡時報》，它確實允許連續的許可證轉讓。
一位發言人表示：「是的，一個國家主管當局可以接受連續兩年的批准轉讓。」他強調，他們是在評論該規定的普遍適用性。
隨著盧森堡不再批准說明書，以色列現在需要說服另一個歐盟國家接管，如果它想繼續在歐盟市場發行債券。
目前尚不清楚哪個國家可能會準備這樣做。
在此期間，以色列仍然可以利用世界其他市場發行債券——尤其是其主要盟友美國。自 1951 年以來，DCI 已透過美國金融市場的債券籌集了數十億美元——每年約 25 億美元。
七月，國際特赦組織呼籲盧森堡、愛爾蘭和所有歐盟成員國停止銷售以色列債券，否則「可能助長以色列對巴勒斯坦人持續的種族滅絕」。
在一份公開聲明中，國際特赦組織歐洲地區主任史蒂夫·科克伯恩（Steve Cockburn）表示，以色列已「越來越依賴外國投資來資助其種族滅絕、種族隔離和非法佔領，並為其侵害巴勒斯坦人的罪行提供資金」。
「以色列債券增加了政府可用的資金，從而幫助資助以色列對被佔領的加薩地帶巴勒斯坦人進行的種族滅絕，這場種族滅絕消滅了整個家庭，摧毀了包括醫院和學校在內的民用基礎設施，並導致 90% 的人口被迫流離失所，家園化為廢墟，」他說。
科克伯恩補充說：「允許這些債券在歐盟市場銷售，將付出巨大的道德和法律代價。國際法是明確的：所有國家都有義務不協助或幫助種族滅絕，並有義務防止種族滅絕。」
國際特赦組織補充說，從 2022 年到 2024 年，以色列軍隊的預算佔以色列國內生產總值（GDP）的比例從 4.2% 增長到 8.3%。