美國總統唐納·川普（Donald Trump）暗示可能將其原定的北京國事訪問推遲「一個月左右」，以便專注於與伊朗的戰爭，這突顯了自去年十月以來一直維持的美中休兵狀態的脆弱性。近幾個月來，隨著雙方為峰會做準備、削減關稅並採取了一系列善意措施，例如延遲實施出口管制，人們對美中關係解凍的預期再次浮現。然而，川普在三月十五日呼籲中國協助重開荷姆茲海峽，然後才進行國事訪問，這說明了外部事件可以多麼迅速地重塑雙邊議程。白宮和中國外交部後來都否認了訪問與川普請求之間有任何正式連結。然而，中東危機甚至可以擾亂一場精心準備的峰會，這就突顯了一個更深層次的現實：目前的休兵在結構上是脆弱的，美中關係仍然極易受到外部衝擊的影響。近年來導致雙邊關係惡化的政治、經濟和安全互信的根本原因，都沒有得到有意義的解決。雙方目前都有強烈的動機避免全面經濟戰，但當前的戰術性穩定只是未來升級的脆弱制約。在川普任期結束前，很可能會再次出現破裂，並且衝突將超越關稅，擴及雙方都視為戰略脆弱點的供應鏈——從半導體到關鍵礦產。

過去一年，北京和華盛頓多次瀕臨重大升級的邊緣。在2025年，一場針鋒相對的關稅戰將關稅推升至接近貿易禁運的水平，並蔓延到出口管制和簽證拒絕的威脅。領導人層級的干預後出現了暫時的穩定，但多次升級的循環——在四月和十月——凸顯了這種關係的脆弱性。

最新的休兵自去年十月以來一直維持，雙方都在爭取推進關係，並倉促安排了川普的中國國事訪問。白宮此前曾宣布訪問將於三月三十一日開始，為期三天，並一直在為此次行程談判商業協議，包括一個潛在的貿易框架，類似於近期與二十多個國家達成的協議。

關於新的「大交易」的猜測，讓人聯想到2020年一月簽署的「第一階段貿易協議」，該協議在COVID-19疫情全球蔓延破壞國際貿易和供應鏈之前不久簽署。該協議被定位為第一步，故意聚焦於狹窄的、容易實現的目標——例如關於農產品採購的承諾和加強知識產權保護——並承諾迅速進入談判更廣泛的「第二階段」，以解決中國產業政策周圍更深層次的結構性問題。然而，如果連那個狹窄的協議都被證明難以執行——例如中國的採購承諾等核心條款仍未兌現——那麼幾乎沒有理由預期這次峰會達成的更廣泛框架會更持久。

當然，六年後，美中動態也大不相同。中國在利用其對許多關鍵供應鏈的主導控制來施加壓力並將華盛頓拉到談判桌方面變得更加自信——在2025年，它是唯一一個有意義地反擊美國關稅的國家。美國同樣也極大地擴大了其經濟外交工具的武器庫——特別是針對中國的技術控制和投資限制。

雙方都掌握著對對方經濟的關鍵咽喉點。對美國而言，這是半導體及其相關製造設備、軟體、高性能特種化學品、飛機零件、其他先進技術和全球金融基礎設施；對中國而言，這是關鍵礦產、活性藥物成分以及廣泛供應鏈的投入。兩國都在通過各種脫鉤和友岸外包倡議來努力減少這些脆弱性，但就目前而言，兩國仍然能夠對對方造成重大傷害。

因此，2026年美中貿易談判失敗的影響遠不止關稅導致的更高成本。兩國都保留了通過拒絕關鍵投入來對對方戰略部門實施可能毀滅性打擊的重大意圖和能力。北京和華盛頓都明白這一點，而對相互傷害的恐懼——而不是試圖解決根深蒂固的互信來源——正在推動持續的休兵和倉促的談判。正如美國和蘇聯曾週期性地尋求緩和以降低相互風險一樣，美國和中國今天也是如此。然而，在槍口對準的情況下進行談判，無助於建立信心或將關係推向積極軌道。

中國日益增長的自信也可能體現在貿易談判結果中。在川普訪問期間或之後不久宣布的任何協議，都將比2020年的協議更加均衡，並需要美國做出讓步，例如降低對中國投資美國戰略行業的限制。美國已經表明了讓步的意願，近期在限制中國參與美國電信行業方面有所逆轉，放寬了一些對先進人工智能半導體的出口管制，並達成了一項允許TikTok繼續在美國運營的協議。

然而，這些措施是有限的，在很大程度上反映了談判前的戰術性定位，而不是美國戰略的更廣泛轉變。自去年十月休兵以來，美國一直通過其他渠道加強對中國的壓力：它鼓勵加拿大和墨西哥對中國提高關稅；它加速與其他國家合作，減少對中國供應鏈的依賴，尤其是在關鍵礦產方面；並且它繼續派遣軍艦例行通過台灣海峽以及東海和南海。北京強烈反對所有這些措施，但它們代表了美國持久的經濟和國家安全優先事項，不太可能作為任何貿易框架的一部分而改變。因此，在峰會背景下提供的任何美國讓步，更有可能是有限且可逆的，而不是更廣泛戰略調整的跡象。

推遲的訪問，如果發生且何時發生，仍可能不會按計劃進行。對休兵的最新威脅是日益嚴峻的伊朗衝突及其相關的能源中斷——中國從中東進口超過一半的原油——但中國同樣反對美國在委內瑞拉、格陵蘭和巴拿馬的行動，這些行動威脅到中國的利益並引發了北京的言辭譴責。同樣，美國國會儘管有休兵，但仍繼續通過多項北京強烈反對的法案，例如《生物安全法》（BIOSECURE Act），該法案通過尋求限制美國公共和私人部門與中國生物技術公司的合作，直接挑戰了中國的一個優先產業部門。中國本身也必須應對一個敏感的政治局勢，因為川普很可能期望像他在2017年訪問時那樣受到款待，儘管這與中國政府過去十年向其民眾灌輸的敵視美國的形象相悖。

在最佳情況下，中國之行將會順利進行，干擾最小，雙方將獲得更多的短期穩定。這可能會由一個貿易和投資框架來支持，該框架允許定期接觸點，例如在特定日期前的採購承諾，以維持未來的休兵。然而，這並不會有意義地解決過去十年積累的深層次相互不信任。雙方都不會調整其不同的地緣政治戰略，北京或華盛頓也不會放棄他們為應對不利局面而建立的任何強制性工具。

這將使雙邊關係處於不穩定的基礎上，容易突然爆發升級。這次訪問可能會暫時穩定雙邊關係。但戰略競爭和供應鏈武器化的結構性邏輯仍然不變。問題不在於是否會再次發生升級——而是在於何時發生。