六年前，波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）對其2016年以372億美元收購的精密鑄件公司（Precision Castparts）進行了110億美元的減記。當時，華倫·巴菲特（Warren Buffett）在其年度致股東信中寫道，他為這家生產「複雜金屬零件和產品」的公司支付了「過高的價格」。

他當時表示，儘管精密鑄件是「其業務中最好的公司」，但他對其獲利潛力「過於樂觀」，這項「誤判」在新冠疫情期間，其最大客戶——航空業——的嚴重衰退中「暴露無遺」。

在該交易宣布之初的CNBC採訪中，巴菲特承認這是「我們支付的極高倍數」，但他告訴股東，無論當時還是現在，他都對公司執行長馬克·唐納根（Mark Donegan）以及公司的長期獲利前景充滿信心。

儘管耗時比他預期的要長，但巴菲特的這筆收購現在看來相當不錯。

路透社報導稱，精密鑄件生產的「複雜」零件，對於引擎渦輪葉片至關重要，目前市場上正出現短缺。

這些零件也用於天然氣渦輪機，而天然氣渦輪機因能為人工智慧數據中心生產能源而需求旺盛。

本週，奇異航空（GE Aerospace）宣布將以117.5億美元收購精密產品公司（Consolidated Precision Products），這是少數幾家與精密鑄件公司競爭的公司之一。

據《巴倫週刊》（Barron's）報導，這項收購價相當於預期2027年息稅折舊攤銷前利潤的26倍，被認為「價格昂貴」。

使用相同的倍數，《巴倫週刊》估計精密鑄件的價值約為1000億美元。這遠高於上個月一篇報導中引用的600億至750億美元的潛在價值，該報導稱該部門「可能已成為波克夏更有價值的部門之一」。

這也幾乎是2016年收購價的三倍。

在《巴倫週刊》的文章中，安德魯·巴里（Andrew Bary）表示，波克夏及其股價並未因該子公司價值的上升而「獲得太多認可」，部分原因是執行長格雷格·艾貝爾（Greg Abel）和巴菲特一樣，不進行分析師電話會議或投資者活動，這些活動可能會引起對該部門業績的關注。

他的建議是：「如果波克夏希望吸引新一代投資者，在沒有華倫·巴菲特掌舵的情況下，可能必須開始講述自己的故事。今年的交易表現表明，有些東西可能需要改變。」

本週，儘管華爾街主要股指下跌，波克夏海瑟威的股價仍實現了溫和上漲，這與巴里提到的2026年「交易表現」略有不同。

A類和B類股票均上漲了近0.9%，而標準普爾500指數下跌了0.8%。

在週五反彈之前，該基準指數以及道瓊工業平均指數和納斯達克綜合指數已連續四天下跌，原因是油價和債券收益率走高。

即使在本週跑贏大盤的情況下，波克夏B類股今年迄今仍落後標準普爾500指數超過10個百分點。

內布拉斯加州第二國會選區共和黨參選人的競選團隊，在蘇珊·巴菲特（Susie Buffett）抱怨一則先前廣告短片中短暫出現她父親華倫·巴菲特影像後，加速推出了一則新的競選廣告。

在該廣告中，巴菲特的照片和名字出現在螢幕上約兩秒鐘，參選人布林克·哈丁（Brinker Harding）說：「在奧馬哈，我們對股市略知一二，有些人比其他人更了解。但我們是在沒有內幕消息的情況下做的。」

隨後，他強調自己呼籲禁止國會進行股票交易，並表示一些議員「利用你們永遠不知道的秘密進行交易」，他們「致富」，而「我們 apenas 勉強糊口」。

在週三晚間10點（中部時間）新聞報導中，ABC在奧馬哈的合作電視台KETV報導稱，蘇珊·巴菲特已於9月2日要求哈丁撤下該廣告。

她告訴電視台：「我認為有必要說明，華倫並未授權布林克在他的廣告中使用他的肖像或姓名。」

「這暗示我父親支持他。他沒有獲得使用許可。」

KETV的報導引用哈丁的一份聲明稱：「在內布拉斯加州，我們努力工作，互相支持，並且誠實地做事。華倫·巴菲特就是這樣做的典範，這也是我廣告的重點。」

報導稱，哈丁沒有評論廣告是否會被撤下，但指出「他的競選團隊的新廣告似乎已經開始在一些電視台播出」。

哈丁競選團隊的一位發言人告訴我，該團隊認為其廣告並未暗示巴菲特的支持，但為了尊重巴菲特家族，他們回應了她的擔憂，將原定下一則廣告的推出時間提前了幾天，儘管勞動節週末對此造成了影響。

目前播出的廣告沒有顯示或提及巴菲特。

華倫·巴菲特分享了他對9/11襲擊事件的看法，並解釋了波克夏的保險公司在撰寫保單時如何開始考慮恐怖主義。

觀眾提問：我知道您在9/11事件中損失了很多錢。但我想知道9/11事件是如何改變您的生活和投資策略的？

華倫·巴菲特：我認為，這讓全國每個人都意識到，我們經歷過世界大戰，基本上感覺在國界內相當安全。

而我一直非常擔心——查理可以證明——你知道，特別是關於某種核裝置在這個國家出現的可能性，可能更多是來自恐怖分子，而不是來自某個宣戰行為。

而9/11事件讓每個人都意識到，人類並沒有取得進步，特別是在彼此相處的方式上，但在傷害他們仇恨的人的能力方面，他們取得了巨大的進步……

就您問題中的商業方面而言，顯然，波克夏受影響最嚴重的是保險業務。

在9/11事件之前，儘管我們認識到所謂的「瘋狂之人」的活動可能導致巨大的金錢損失，但我們並沒有以獲得風險補償或排除風險的方式來撰寫合同。換句話說，我們是白白承擔了風險。

我們已經排除了戰爭風險。我的意思是，我們知道在40年代英國發生的事情，所以我們考慮了一些我們親眼所見的事情，但我們沒有考慮到我們知道可能發生但尚未親眼見過的事情。這在一定程度上是人類的狀況。

自9月11日以來，保險業的每個人都認識到他們存在未收費的風險敞口，他們必須排除這些風險敞口，或者為其收費。

我們已經寫了——當然，首先我們必須做的，是我們有很多在保單上的風險，大多數保單有效期為一年，從不同的時間點開始。這些保單在很大程度上已經到期，但並非完全到期。

我們做的另一件事是關於新保單。我們已經出售了相當數量，相當大量的恐怖主義保險，其中排除了我們所謂的NBC（核生化）以及核後火災。

我們可以承擔相當數量的這類恐怖主義風險，因為它不會——它不會聚集。它在世貿雙子塔聚集的方式——在世貿中心——以一種對於非NBC類型的活動來說，幾乎是極端的程度。

我的意思是，在沒有核生化武器的情況下，造成了巨大的損失。

但我們可以承擔數百億美元的NBC排除的紐約大都會區風險，或者類似的風險，但我們無法承擔數千億美元的風險，例如核活動，因為一兩起，或三起協調的行動，就可能摧毀保險業。

如果我們有這方面的保險，我們也會被摧毀。

截至6月30日的波克夏現金：3655億美元（較3月31日下降8.0%）

扣除鐵路現金並減去應付國庫券：3592億美元（較3月31日下降3.8%）

波克夏在2026年第二季度回購了45億美元的股票。

截至2026年6月30日，波克夏在美國和日本公開交易股票中的頂級持股（按市值計算），根據最新的收盤價。

持股截至2026年6月30日，根據波克夏海瑟威於2026年8月14日提交的13F文件報告，但以下情況除外：

完整的持股和當前市值列表可從CNBC.com的波克夏海瑟威投資組合追蹤器獲取。

此外，巴菲特年度致股東信是高度推薦的閱讀材料。它們在此處的波克夏網站上匯編。

-- Alex Crippen，編輯，華倫·巴菲特觀察

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