英國跨國銀行渣打銀行預計，隨著 Ethena 協議擴展其加密貨幣市場以外的收益來源，其穩定幣 USDe 的供應量將在 2028 年底前增長八倍，達到 400 億美元。
在週三分享給 Cointelegraph 的一份研究報告中，該銀行開始涵蓋 Ethena 的 ENA 代幣，並設定了 2028 年底的價格目標為 2 美元，約為報告中引述的 0.28 美元價格的七倍。渣打銀行也預計，在此期間 USDe 的增長將略微超過整體穩定幣市場的增長。
其預測意味著 ENA 在 2028 年前的表現也將優於比特幣（BTC）和以太幣（ETH）。渣打銀行預計 BTC 將在該時期結束時達到 300,000 美元，而 ETH 將達到 18,000 美元。
渣打銀行表示，USDe 傳統加密貨幣基礎交易（涉及持有現貨加密貨幣同時做空永續期貨）的回報下降，已促使 Ethena 擴展到 DeFi 和機構借貸、現實世界資產以及與股票和商品掛鉤的基礎交易。這些來源目前產生 5.2% 的混合收益率，為 USDe 提供了更大的擴展空間。
該銀行預測，到 2028 年底，代幣化資產的更廣泛市場將從目前的約 3500 億美元增長到 4 兆美元，擴大了 Ethena 可以用來產生收益的資產池。
USDe 增長與 ENA 回購之間的聯繫是渣打銀行對該代幣估值的核心。Ethena 治理在 9 月初批准的一項費用開關機制規定，一旦 USDe 達到指定的供應里程碑，其業務線的 95% 淨收入將用於 ENA 回購。
在 USDe 供應量達到 250 億美元時，Ethena 估計該機制每年可產生 3.75 億美元的 ENA 回購，假設總協議收益率為 6%，淨收入提取率為 25%。
渣打銀行估計，如果 USDe 達到其預測的 400 億美元且 ENA 價格保持不變，年回購量可能約占 ENA 流通市值的 23%。該銀行表示，這種比率可能難以持續，因此預計 ENA 的價格將上漲，直到回購穩定在較低的市值百分比。
該銀行以 Uniswap 為例，指出隨著其代幣價格上漲，UNI 的年化回購率已穩定在 3% 到 4% 左右。
根據 CoinGecko 的數據，ENA 在週三的交易價格約為 0.27 美元，過去一週上漲約 28%，過去一個月上漲約 77%。該代幣的市值約為 26.5 億美元。
