啤酒巨頭 Molson Coors（NYSE：TAP）股價週二下跌 4.8%。

繼上週公布的第四季財報營收數字令人失望後，Molson Coors 股價已有所下跌，而今日一位著名的華爾街分析師將其股票評級下調至令人尷尬的「表現遜於大盤」（Underperform）等級，趁其股價低迷時再補一刀。

今日，美國銀行分析師 Peter Galbo 將 Molson Coors 的評級從「中性」下調至「表現遜於大盤」，同時將其目標價從 50 美元降至 42 美元。Molson Coors 昨日收盤價為 49.89 美元。

「表現遜於大盤」的評級在華爾街相當罕見，這對這家啤酒巨頭來說，意味著前景似乎相當嚴峻。

Galbo 表示，第四季的業績和全年展望均弱於預期，且沒有跡象顯示啤酒銷量下滑何時可能穩定。Galbo 還指出，Molson Coors 高昂的固定成本和通膨壓力，導致在銷量下滑時，獲利下滑的幅度遠超營收。例如，儘管 Molson 的管理層預測 2026 年營收將持平，在 2025 年營收下滑 4.8% 後，這卻轉化為更糟糕的預測：調整後每股盈餘（EPS）將下滑 15% 至 18%。

在今日下跌後，Molson Coors 表面上看來股價便宜，本益比約為今年預期獲利的 10 倍，股息殖利率為 3.9%。

儘管如此，該公司仍有高達 54 億美元的淨債務，相當於調整後 EBITDA 的 2.3 倍。

雖然這不是一個極高的槓桿比率，但一家業務下滑且負債水平如此的公司，不太可能快速反彈。整體酒精消費趨勢一直在下滑，因此，雖然 Molson Coors 可能不會破產，但除非這些更大的趨勢逆轉，否則股價短期內可能也不會有太大漲幅。