當人工智慧（AI）晶片製造商輝達公司（NVIDIA Corporation, NVDA）選擇退場時，投資人本能地會關注其動向。在最新的13F申報文件中，這家晶片巨頭披露已完全出脫其在AI驅動藥物開發商Recursion Pharmaceuticals（RXRX）的持股。
在2025年第三季末，輝達持有771萬股。這筆持股在其龐大且精心管理的AI投資組合中佔比不大。儘管如此，這條消息仍具份量。在週三（2月18日）的交易時段，交易員將股價推低了多達14%，但在買盤重整旗鼓後，股價收盤時上漲了近2%。
然而，輝達的決定並未引發一窩蜂的撤離潮。在披露後不久，方舟投資（ARK Invest）的凱西·伍德（Cathie Wood）出手買入。ARK Invest透過兩檔ETF購入了125萬股Recursion股票，增加了其近幾個月來持續建立的部位。她看到了別人眼中不確定性所在的地方，卻看到了機會。
兩者的對比再明顯不過了。輝達重新部署了資本，而ARK則在累積股票。一位AI領域的重量級公司退居幕後，而另一位則持續向前推進。因此，讓我們來檢視哪種策略對這檔股票更有意義。
Recursion Pharmaceuticals總部位於猶他州鹽湖城，是一家臨床階段的生物技術公司，透過整合生物學、化學、自動化、數據科學和工程學來工業化藥物發現。該公司市值約18億美元，在腫瘤學、罕見疾病和傳染病領域推進多項療法。
然而，市場並未展現太多耐心。在過去52週內，RXRX股價下跌了66.1%。僅在過去六個月，股價就下跌了27.6%。
估值為辯論增添了另一層考量。RXRX股價目前以29.82倍的股價營收比交易，這個倍數高於行業平均水平，顯示出溢價。
2025年11月5日，Recursion公布了其2025財年第三季的業績，公司營收為520萬美元，較去年同期（YOY）下降80.2%，遠低於分析師預期的1698萬美元。
淨利方面同樣不樂觀。Recursion公布淨虧損1.623億美元，較去年同期擴大69.4%。每股虧損為0.36美元。儘管這一數字優於分析師預期的每股虧損0.31美元，但仍較去年同期加深了5.9%。
然而，管理層鞏固了其財務基礎。在動用其場內（at-the-market）融資工具後，公司報告截至2025年10月9日，擁有約7.85億美元的現金及約當現金。領導層預計，在現有計畫下，這筆資金足以支持營運至2027年底，無需額外融資。
營運方面，Recursion也推進了其長期策略。該公司從羅氏（Roche）和基因泰克（Genentech）獲得了3000萬美元的里程碑付款，以交付第二張專注於小膠質細胞免疫細胞的神經地圖。此成就使來自合作夥伴的總預付款和里程碑付款超過5億美元，凸顯了來自行業重量級公司的實質驗證。
展望未來，Recursion預計將於2月25日（週三）開盤前公布2025年第四季的業績。分析師預計第四季每股虧損將較去年同期收窄47.2%至0.28美元。對於2025年全年，他們預計每股虧損將改善5.9%至1.59美元，隨後在2026財年進一步收窄35.2%至1.03美元。
儘管近期股價回檔，華爾街並未放棄RXRX股票。分析師目前普遍給予該股「溫和買進」的評級。在九位追蹤該公司的分析師中，兩人給予「強烈買進」評級，一人建議「溫和買進」，六人建議「持有」。
目標價進一步強化了這種謹慎的信心。平均目標價為7美元，潛在漲幅為88%。同時，最高目標價為11美元，意味著較現價上漲195.7%。如果該公司能實現預期，今天的謹慎態度可能會轉化為明天的豐厚回報。