輝達（Nvidia, NVDA）將於 2 月 25 日星期三發布第四季財務業績。這家晶片製造商受惠於對其人工智慧（AI）加速器需求的激增，在營收和獲利成長方面擁有強勁的紀錄。隨著超大規模雲端服務供應商和企業持續增加對 AI 基礎設施的投資，輝達一直是這項資本支出週期的主要受益者。
儘管需求環境依然穩健，但從評價面來看，NVDA 股價在財報發布前顯得便宜，這表明對長期投資者而言，這可能是一個買進的機會。此外，該股在週線圖上的 14 個週期相對強弱指數（RSI）為 57.4，遠低於通常與超買狀況相關的 70 水準，這表明股價並未過度擴張，短期內仍有上漲空間。
合約於 2 月 27 日到期的選擇權交易者預期，NVDA 股價在財報公布後，無論漲跌幅度約為 5.4%。這高於輝達過去四個季度平均約 3.9% 的財報後波動幅度。然而，值得注意的是，輝達股價在過去四個季度中有三次在財報公布後下跌，這意味著即使業績強勁且基本面穩固，也不一定總是能立即獲得市場的正面反應。
輝達在強勁的動能下迎來第四季財報，因為對 AI 基礎設施的需求依然強勁。在第三季度，該公司創造了 570 億美元的營收，較去年同期成長 62%，並創下單季 100 億美元的增長紀錄。管理層指出，需求依然異常強勁，其 Blackwell、Hopper 和 Ampere 架構的 GPU 安裝基礎運行已達滿載。
對於第四季度，輝達預計營收為 650 億美元。這顯示出 14% 的單季成長，主要受惠於 Blackwell 平台的持續強勁表現。值得注意的是，該公司的展望不包含來自中國數據中心運算收入的任何貢獻。
數據中心部門將繼續貢獻公司的大部分營收。在第三季度，該業務實現營收 510 億美元，年增 66%。這種動能似乎可持續。預計運算需求將保持強勁，並得到 GB300 系列快速推出的支持。同時，隨著雲端服務供應商加速採用 NVLink 並增加 Spectrum-X 以太網和 Quantum-X InfiniBand 解決方案的部署，網路收入有望實現穩健增長。
Blackwell 架構似乎比前幾代產品更早獲得市場認可。GB300 已超越 GB200，並在第三季度佔 Blackwell 收入的大約三分之二。向主要雲端服務供應商的貨運正在進行中，隨著部署規模的擴大，Blackwell 的收入貢獻在未來幾個季度可能會進一步擴大。
強勁的營收動能預計將轉化為可觀的獲利增長。分析師預測第四季度每股收益為 1.45 美元，較去年同期成長 70%。值得注意的是，輝達在過去四個季度中有三個季度超出了盈利預期。
雖然輝達正見證強勁的需求，其成長前景依然穩健，但其股價交易的遠期本益比具有吸引力。NVDA 股票的遠期本益比約為 26.7 倍，考慮到其顯著的盈利增長潛力，這個數字相對較低。分析師預計 2027 財年的盈利將增長約 58.3%，這表明該股票應該享有更高的本益比。
總體而言，長期趨勢和其較低的估值表明，NVDA 股票便宜到不容忽視。
輝達的第四季財報將反映強勁的營運動能。受惠於對 AI 基礎設施的持續需求和 Blackwell 的快速採用，其營收和每股收益可能會以驚人的速度增長。此外，考慮到相對於其成長前景而言，評價具有吸引力，NVDA 在進入第四季度時的風險回報狀況仍然有利。
華爾街分析師對 NVDA 持樂觀態度，並在財報公布前維持「強烈買入」的共識評級。