美國最大銀行摩根大通（JPMorgan Chase, JPM）於 2026 年 3 月 30 日推出「美國夢計畫」（American Dream Initiative, ADI），這是一項旨在為全國各地社區創造更多經濟機會的長期計畫。市場立即給予正面回應，JPM 股價在午盤交易中上漲 3.6%。

此舉跟隨該銀行於 2025 年 10 月啟動的 1.5 兆美元「安全與韌性計畫」（Security and Resiliency Initiative）。該計畫為期 10 年，重點關注與美國經濟實力相關的產業，包括供應鏈、先進製造、國防、能源和前沿科技。從這個角度來看，ADI 似乎是更大計畫中面向社區的一環。

此外，摩根大通即將公布財報。該銀行預計於 4 月 14 日公布 2026 年第一季財報，分析師預期每股收益為 5.46 美元，較去年同期成長 7.69%。正如執行長傑米·戴蒙（Jamie Dimon）所言：「美國夢依然存在，但對太多人來說，它正變得遙不可及。」ADI 圍繞六個領域展開：小型企業成長、住房可負擔性、財務健康與財富、就業與技能、醫療保健，以及在地機構。

因此，真正關鍵的問題很簡單：在已投入 1.5 兆美元於美國經濟實力，並新增社區推動計畫後，摩根大通是在建立能帶動長期成長的實質內容，還是僅在販賣一個動聽的故事？讓我們一探究竟。

摩根大通的業務組合包括零售銀行、企業貸款、資產管理和資本市場，幾乎涵蓋了金融體系的每一個環節。過去 52 週，該股票上漲 36.44%，但今年以來（YTD）下跌 3.83%。

與同業相比，其股價並不便宜，預期本益比為 14.24 倍，而同業約為 10.49 倍，但這種溢價與市場對摩根大通獲利實力和持久性的看法一致。

其收益表現也相當穩健。該股票年殖利率為 1.92%，季度股息為 1.50 美元，將於 4 月 6 日發放，預期支付比率為 26.26%，且已連續 15 年增加股息。

在獲利方面，2025 年第四季營收為 467.7 億美元，經調整後每股收益為 5.23 美元，超出預期 7.7%，主要受惠於 250 億美元的淨利息收入和每股 107.56 美元的有形帳面價值，較去年同期（YOY）成長 11.8%。市值達 8310 億美元，仍是美國銀行業獲利和資產負債表實力的標竿。

透過 Chase 品牌，摩根大通計劃於 2026 年在超過 30 個州開設超過 160 家新分行，並翻新近 600 家現有據點，將實質資金投入於讓基本銀行服務更容易取得的理念。

這項計畫延續了 2024 年提出的計畫，該計畫旨在三年內開設超過 500 家分行、更新 1,700 個據點，並招聘 3,500 名員工，明確聚焦於低至中等收入和農村地區，以及東北部、東南部、中西部和西南部等成長較快的區域。

該銀行也正努力尋求方法，讓客戶更深入地融入其生態系統。Chase 與迪士尼（Disney, DIS）合作推出了 Disney Inspire Visa 卡，這張年費 149 美元的信用卡與現有的迪士尼卡並存。該卡提供在美國迪士尼度假區住宿和迪士尼郵輪預訂消費滿 2,000 美元後，可獲得 200 點迪士尼獎勵美元，以及在美國迪士尼主題公園門票消費滿 200 美元後，可獲得 100 美元帳單抵扣額，以及每年最高 120 美元的 Disney+、Hulu 和 ESPN+ 串流服務抵扣額。

在投資方面，J.P. Morgan Asset Management 在 NYSE Arca 推出了 JPMorgan International Dynamic ETF（JIDE）。該基金旨在讓美國投資者接觸到價值 2 兆美元的國際大型混合股票市場，持有北美以外已開發市場的領先公司，包括澳大利亞、以色列、日本、紐西蘭、新加坡、香港、英國和西歐，結合大型和中型股，且沒有嚴格的風格或行業限制。

分析師仍看好摩根大通的穩定成長前景。對於 2026 年 3 月季度，平均預期每股收益為 5.46 美元，高於去年同期的 5.07 美元，顯示成長 7.69%。對於 6 月季度，預期為 5.33 美元，去年同期為 4.96 美元，成長 7.46%。展望更遠，華爾街預計摩根大通在 2026 年和 2027 年的每股收益將分別為 21.79 美元和 23.34 美元，高於 2025 年的 20.34 美元和 21.79 美元。

此展望有助於解釋為何在 2026 年 2 月初，Baird 的分析師 David George 將摩根大通的評級從「表現不如大盤」上調至「中性」，但維持其 280 美元的目標價。他的理由很簡單：該銀行擁有非常強勁的資本部位。

華爾街的整體看法仍然相當正面。所有受訪的 29 位分析師都給予該股票「溫和買進」的共識評級，平均目標價 332.04 美元，較目前水平約有 7.15% 的上漲空間。

目前看來，這不僅僅是一個公關動作。摩根大通擁有支持此類計畫的規模、利潤和財務實力，市場的反應表明投資者正認真看待此事。我認為該股票更有可能逐步上漲，而非大幅飆升，因為這裡的故事是關於長期的穩健執行。如果該銀行持續交出強勁的獲利，應該有助於支撐股價。