期權交易的眾多優勢之一，便是能夠在盤整股價中獲利。Meta Platforms 的股價目前正提供了這樣的機會。
由於訴訟限制了上漲空間，而大部分的下檔風險已反映在價格中，嘗試收取一些被抬高的期權權利金並賣出雙邊，或許是個不錯的選擇。這種名為「玉蜥蜴」的期權策略（稍後會詳細說明）能收取豐厚的權利金，同時避免了裸賣空價差期權（short strangle）所具有的無限上漲風險。
隨著針對 Meta 的訴訟今日在奧克蘭開庭，29 個州總檢察長指控 Meta 故意設計 Facebook 和 Instagram 來誘使年輕用戶，META 股價較一年前的高點已下跌超過 30%。
雖然傳出理論上的最壞情況是高達 1.4 兆美元的損害賠償，但我認為這個數字近乎荒謬，特別是如果考慮到隨之而來的不可避免的上訴。
除了這起訴訟，還有超過 3,000 起聯邦多區訴訟（MDL，整合類似訴訟/相關案件以回答類似事實問題）中的個人傷害訴訟、約 1,300 起學區訴訟、新墨西哥州近 10 億美元的判決，以及洛杉磯一場 600 萬美元的領頭羊訴訟敗訴。雖然幾乎沒有人相信那兆美元的數字代表真實風險，但也沒有人應該期望在為期七週的審判期間股價能持續反彈。
可以說，大部分的下檔風險已經被消化了。Meta 是過去 12 個月「七巨頭」（Magnificent Seven）中表現最差的股票，市值已蒸發超過 6,000 億美元。由於它是通信行業中佔比最大的成分股，也拖累了整個行業。誠然，部分跌幅可能也與對 AI 資本支出的擔憂有關，但以約 22 倍的本益比，且營收仍以 28% 的速度增長來看，股價中已消化了相當多的焦慮。
在此策略中，您賣出價外看跌期權（out-of-the-money put），同時也賣出價外看漲期權價差（out-of-the-money call spread）。通常此交易的結構是，收取的總權利金超過看漲期權價差的寬度，完全消除了上漲風險，儘管在沒有催化劑能大幅推升股價的情況下，一些有限的上漲風險也是可以接受的。訴訟（或訴訟們）不出所料地略微推高了隱含波動率。9 月 25 日到期日能捕捉到部分波動率，同時避開預計在 10 月下旬公布的第三季財報，並且也早於預計為期六到八週的審判。
如果在到期時股價介於賣出的履約價之間，您將保留全部的權利金。漲破看漲期權價差的風險不到目前股價的 5%，而下檔風險則是您以低於每股 480 美元的價格買入股票，這比目前股價還低 12%，並且低於 2025 年 4 月下旬的關稅恐慌低點。如果股價跌至這些水平，並且您以約每股 480 美元的價格買入股票，您可以考慮透過賣出已實現的選擇權（covered calls）或已實現的選擇權價差（covered call spreads）（我們目前持有 META 的部位）來收取權利金。