印度，10月5日 (路透社) - 投資人已大幅押注印度儲備銀行（RBI）將在本週升息，並警告稱隨著通膨加速、經濟成長保持韌性以及主要央行轉趨鷹派，印度央行恐有落後於情勢的風險。
路透社對61位經濟學家的調查顯示，近60%的經濟學家預計印度央行將在週三的政策會議上升息25個基點。市場定價則更為明確，掉期市場已完全反映借貸成本上升的預期。
若此次升息實施，將是RBI近四年來的首次升息，並將基準 रेपो利率從目前5.25%調升，該利率已維持了近10個月。貨幣政策委員會在2025年已累計降息125個基點，從6.5%降至5.25%。
BofA Global Research印度與東協經濟學家Rahul Bajoria表示：「我們現在認為，鑑於經濟成長能見度很高，通膨似乎正在擴散，且等待全球局勢明朗化的必要性下降，RBI已沒有太多理由等待。」
Bajoria預計，印度央行將在10月啟動100個基點的緊縮週期，並在12月和2027年上半年進行後續升息。
他補充說：「這本質上不再僅僅是為了逆轉RBI去年12月採取的微幅降息措施，而是要在通膨風險根深蒂固之前，實際收回貨幣寬鬆。」
隨著通膨率持續高於RBI的目標區間，且市場已消化較高的借貸成本，印度央行此番決策及其指引很可能影響對利率路徑和資本流動的預期。
儘管伊朗戰爭引發油價飆升，但年初時溫和的通膨環境曾讓RBI有空間等待，然而通膨壓力此後已從食品和燃料擴散開來。
8月份的消費者通膨率升至4.82%，連續第三個月高於RBI 4%的中期目標，CPI籃子中近一半的商品價格漲幅達到或超過目標。經濟在4月至6月季度增長了7.8%。
包括美國聯邦準備理事會和日本銀行在內的幾家主要央行，自七個月前美以戰爭爆發以來已紛紛升息。交易員和分析師現在預計RBI將跟進，並警告若維持利率不變，恐將面臨壓力。
JB Drax Honore亞洲宏觀策略師Vivek Rajpal表示：「維持現狀不會被貨幣市場正面看待，甚至長期債券市場也可能面臨壓力。」他補充說，RBI還需要表明願意在必要時進一步升息。
盧比仍面臨壓力，較5月觸及的紀錄低點約下跌1%。
他補充說：「印度需要在多個方面採取行動，達到中性利率是解決方案的一部分。」他指出，在物價壓力加劇和全球資本競爭加劇之際，印度的通膨調整後利率仍然相當低。
較高的利率也可能使印度債券對外國投資者更具吸引力，而此時國內股市在缺乏明確的AI機會下持續掙扎。
野村和巴克萊銀行的經濟學家預計將實施25-50個基點的淺層升息週期，而澳盛銀行、美銀和高盛則預計升息幅度在75至100個基點之間。
掉期市場預計未來12個月將升息約100個基點，未來24個月將升息約140個基點。
美銀的Bajoria認為，RBI可能不希望在10月就承諾一個更長的升息週期，但可能願意在12月這麼做。
這將使焦點集中在RBI的通膨和成長預測的任何變化，以及它是否會改變其「中性」政策立場，以尋找決策者願意將緊縮週期推向多遠的線索。
高盛的經濟學家預計，政策立場可能會轉向「審慎緊縮」或「撤出寬鬆」。
