Barchart平台提供豐富的工具與資訊，幫助股票、期權及價差投資者在市場中取得優勢。

其中一項強大且易用的功能是能篩選出重要的大型機構期權交易，以及較小但持續且強力的買賣看漲與看跌期權行為。

利用Barchart的期權流量與異常期權活動頁面，可以輕鬆篩選出關鍵交易。

在上週交易尾聲，這種簡單有效的方法揭露了吉利德科學（GILD）與Meta平台（META）兩檔股票，因其異常的期權模式而值得進一步探究。

GILD在上週四成為掃描器的熱門股票，因其期權交易量異常龐大。

合約量達15.5萬張，較三個月平均高出近1200%。同時，極度偏向看漲期權的賣權與買權比率僅0.02，顯示幾乎全是看漲期權的活動。

但這並非因為多頭對GILD股價走勢興奮或分析師升評而大舉買入看漲期權。

這波異常期權活動是為了在週五0.82美元的除息日前布局。如果幸運，這種操作幾乎是股票市場中接近免費的套利機會。

理解這種股息捕捉策略，最簡單的方式是想像投資者賣出價外賣權，當然這需要運氣。

在GILD的案例中，這類操作通常是以價內的牛市看漲價差進行，選擇已有較高未平倉量的履約價。

交易者希望保持空頭看漲期權，並以同日行使轉換成多頭股票來對沖。

關鍵在於隔日交易帳戶中是否仍持有空頭看漲期權合約。

若無空頭看漲期權，則表示沒有行使的多頭股票，兩者相互抵銷。

若有空頭看漲期權，則會對應相同數量的多頭GILD股票作為對沖。

當空頭看漲期權價格因除息下跌0.82美元，且無需支付給其他方，最終持倉相當於以0.82美元的信用賣出買權。

從風險角度看，這種買寫策略等同於賣出相同履約價的賣權。

由於這些價差交易的履約價賣權價格通常遠低於季度股息，且價值甚微，捕捉的利潤即為股息與賣權市價的差額。

在週四交易中，這反映為三月月合約及多個履約價（100至135美元）看漲期權的異常活躍，而當時GILD股價為145.21美元。

為何不是人人都這麼做？這可能涉及帳戶的稅務考量，也可能有手續費問題。

此外，獲利與否取決於未行使期權的買方是否選擇或忘記將期權轉換為多頭股票。

這本身就是一大挑戰。若有未指派的空頭看漲期權進入除息日，分配將由期權清算公司以抽籤方式決定。

總結來說，在週五開盤前，有少數交易者成功以合成方式賣出賣權，且未受納斯達克整體偏空氛圍影響。

另一檔值得注意的股票是多元化科技巨頭Meta平台（META）。

META雖未在任何掃描中奪冠，但整體期權交易量較三個月平均高出76%，排名第二。

此外，看漲與看跌期權的隱含波動率與歷史波動率比值為當日異常交易量股票中第二高，僅次於特斯拉（TSLA）。

META的賣權與買權比率為0.60，是該納斯達克股票群中最低，顯示偏向看漲。

因此，檢視META的期權流量以獲得更深入洞察是合理的。

結果發現一筆較大規模的機構級價差交易。

透過Barchart的「Size」排序，看到META五月看漲期權同時發生五筆交易。

這讓人聯想到價差交易。

雖然五腿價差不常見，通常價差有兩至四腿，但這裡可能是將交易拆分成多筆，實際上是一個較複雜的策略。

進一步分析五筆交易的交易量，發現這是一筆大型的蝴蝶價差交易。

兩組3千與7千張合約，加上單筆最大2萬張合約，構成蝴蝶價差的1:2:1比例。

蝴蝶價差是由兩個較小腿合計1萬張合約對沖中間較大腿2萬張合約，形成經典結構。

雖然這筆交易的兩翼履約價（680與770美元）距中心720美元履約價距離不等，形成所謂的「破翼蝴蝶」。

參與者可能從不同角度看待這筆交易，一方是買方，另一方是賣方。

雙方將持有這筆略顯不對稱的蝴蝶價差，直到到期或平倉。

市場上有大量期權活動，但透過Barchart的掃描工具與一些分析，投資者能獲得強大洞察，甚至發現新交易策略，帶來利潤。

本文發表當日，作者Chris Tyler未持有文中提及的任何證券。所有資訊僅供參考。本文原載於Barchart.com。