投資人本週因基準十年期美債殖利率飆升至2007年以來最高水平而感到不安，但頑固的通膨只是這波最新漲勢的因素之一。
影響房貸的關鍵十年期美債殖利率週五躍升至5.23%，創下2007年以來的新高。這是基準殖利率近期走勢的最新一環，本月稍早時的交易價還略低於4.8%。債券殖利率與價格呈反向變動。
十年期殖利率快速攀升至5%以上，顯示在通膨頑固的背景下，投資人對聯準會進一步緊縮政策的預期已迅速轉變。根據CME FedWatch工具顯示，聯準會基金期貨交易顯示10月升息的可能性為64%。
事實上，根據密西根大學消費者信心指數顯示，9月份的年通膨預期躍升至4.6%，高於8月的4%，創下6月以來的最高紀錄。
麥格理集團全球外匯與利率策略師Thierry Wizman表示，在殖利率的飆升方面，頑固的通膨和市場對更多升息的預期增加，只說對了一部分。
他告訴CNBC：「我認為今年這更多與債務發行有關，而非通膨故事。」
Wizman表示，在目前這個水平的殖利率本身並不罕見，特別是它們並未伴隨著極端的通膨預期或積極緊縮的聯準會。
「我們沒有一個積極緊縮的聯準會，所以很多事情看起來都很正常。不尋常的是，我們正處於一個非常強勁的投資週期中。」他說。
聯邦政府正在發行債務來彌補龐大的財政赤字，同時企業也在大量借貸來為人工智慧基礎設施融資。
Wizman表示，正是這種組合增加了債務供應，足以對殖利率造成上行壓力。
AI支出的熱潮為與美國國債競爭的債務供應增加了另一個來源。
Vanguard估計，截至7月，Alphabet、Amazon、Meta Platforms、Microsoft和Oracle已發行約1320億美元的債務，較2020年至2024年約350億美元的年平均水平大幅增加。隨著數據中心、半導體和公用事業生態系統的公司為建設融資而借貸，與AI相關的債務發行總額今年可能達到3000億至5700億美元。
同時，較高的殖利率可能會因提高企業的借貸成本並使債券對尋求收益的投資者更具吸引力而壓低股市。
Wizman表示，大型科技公司及其供應商的資本支出計劃可能會使債務發行在今年和明年都保持在高位。
「所以這些殖利率可能會進一步走高。」他說。
