華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery）週二表示，在獲得 Netflix 為期七天的豁免後，將重新與派拉蒙（Paramount Skydance）展開收購談判，以探討派拉蒙收購華納兄弟探索全部股權的報價中存在的「不足之處」。

這家老牌媒體公司目前正與 Netflix 進行串流媒體和製片廠業務的交易。派拉蒙在競標中輸給 Netflix 後，直接向華納兄弟探索股東提出了每股 30 美元的敵意要約。

「Netflix 已根據華納兄弟探索與 Netflix 的合併協議條款，向華納兄弟探索提供有限豁免，允許華納兄弟探索在 2026 年 2 月 23 日結束的七天內，與派拉蒙（Paramount Skydance）（NASDAQ：PSKY）進行討論，以尋求華納兄弟探索股東的清晰資訊，並讓派拉蒙有機會提出其最佳且最終的報價，」華納兄弟探索在一份聲明中表示。

「在此期間，華納兄弟探索將與派拉蒙接觸，討論仍未解決的不足之處，並釐清派拉蒙擬議合併協議的某些條款，」聲明指出。

派拉蒙領導層一再表示，其每股 30 美元的現金報價並非其「最佳且最終」報價。上週，該公司透過額外的「增強」措施提高了報價，但並未調升每股價值。

華納兄弟探索週二表示，一位派拉蒙高層代表已告知華納兄弟探索董事會成員，若談判重啟，將支付每股 31 美元。

「在整個過程中，我們的唯一重點一直是為華納兄弟探索股東最大化價值和確定性，」華納兄弟探索執行長大衛·扎斯拉夫（David Zaslav）在一份聲明中表示。「我們一路以來都為派拉蒙提供了關於其報價不足之處的明確方向，以及改進的機會。我們現在正與派拉蒙接觸，以確定他們是否能提出一個可行的、具有約束力的提案，透過其最佳且最終的報價，為華納兄弟探索股東提供更高的價值和確定性。」

華納兄弟探索表示，在有限豁免期結束後，Netflix 將保留合併協議賦予的匹配權。

Netflix 聯合執行長泰德·薩蘭多斯（Ted Sarandos）週二告訴 CNBC 的茱莉亞·布爾斯汀（Julia Boorstin），給予豁免是為了讓股東獲得清晰的資訊。

「派拉蒙一直在製造大量噪音，讓股東感到困惑……包括提出所有這些假設性的報價，並直接與股東溝通，繞過華納兄弟探索董事會，」薩蘭多斯說。「所以我們給予了機會，讓這些股東獲得他們應得的一切，那就是完全的清晰和確定性。」

當被問及 Netflix 的匹配權時，薩蘭多斯拒絕評論公司將如何提高其目前的報價，該報價為每股 27.75 美元現金收購串流媒體和製片廠資產。

「我不想陷入假設，」他說。「讓他們採取行動，然後我們再看看下一步會走向何方。」

派拉蒙週二在一份聲明中承認了華納兄弟探索的先前公告，並指出它仍然相信其報價優於 Netflix 的擬議交易。

「儘管董事會的行動很不尋常，但派拉蒙仍準備進行善意和建設性的討論，」派拉蒙表示。

儘管如此，派拉蒙表示將繼續推進其要約收購，以及在年度股東大會上提名董事的意圖。

華納兄弟探索週二還宣布將於 3 月 20 日舉行股東特別會議，並表示其董事會繼續一致推薦 Netflix 的交易，而非派拉蒙的報價。

Netflix 在一份聲明中表示，股東會議日期標誌著「我們與華納兄弟探索交易的一個重要里程碑」。

「雖然我們相信我們的交易提供了更高的價值和確定性，但我們認識到派拉蒙的行為對華納兄弟探索股東和整個娛樂產業造成的持續困擾，」Netflix 表示。「因此，我們給予華納兄弟探索為期七天的狹窄豁免，使其能夠與派拉蒙接觸，以完全且最終地解決此事。」

華納兄弟探索股價週二上漲近 3%。派拉蒙股價上漲約 5%。

任何對華納兄弟探索資產的收購提議都面臨監管問題。

媒體業內部人士和立法者質疑 Netflix 的交易是否會獲得批准，因為這將結合兩家頂級串流服務，並可能導致消費者價格上漲。

Netflix 管理層一再表示，該公司相信其交易將獲得監管批准，因為它將保留在裁員嚴重的媒體行業中的就業機會。

然而，派拉蒙已向華納兄弟探索股東發出警報，並認為其報價不僅更好，而且更容易獲得政府支持。

另一方面，派拉蒙的報價也引發了關於外國資金和反壟斷的擔憂，因為這將結合兩個大型付費電視頻道組合和兩家主要電影製片廠。

派拉蒙的交易部分由沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國阿布達比和卡達的主權財富基金提供資金。派拉蒙表示，這些實體已同意放棄任何治理權。

在其週二的聲明中，Netflix 指出了外國資金問題，並預計將受到包括美國外國投資委員會（CFIUS）在內的國際監管機構的審查。Netflix 還預計歐洲當局將「審查派拉蒙財團中的中東投資者，並對其僅是被動投資者的說法表示懷疑」。

鑑於歐洲在反壟斷執法方面的記錄，任何交易的監管鬥爭都可能在該市場獲勝或失敗。當然，唐納·川普總統將如何看待這兩項交易的問題仍然存在。川普最近表示，他迄今為止沒有參與該過程，也不打算參與，儘管據報導他已與雙方的執行長會面。

「派拉蒙沒有更快的監管途徑，」薩蘭多斯週二告訴 CNBC。「我不知道為什麼埃里森一家會暗示他們在司法部有什麼內部管道，但我可以向你保證他們沒有。至於我們在歐洲和世界各地的監管地位，我們是眾所周知的實體，並與歐洲所有參與者都建立了信任關係。」

根據 Raymond James 週二的一份分析師報告，「Netflix 的聲明「不出所料地指出了 Netflix 認為對其有利的幾項論點」，「包括更好的批准前景、更清晰的國家安全圖景以及財務安全。」