一雙童鞋，看似與美國國力消長的動態毫無關聯。但請稍安勿躁，因為過去一年，它卻是觀察這一切變化的最佳窗口。在這些鞋子送達商店貨架的很久以前，關稅就已推高了原材料、零組件和進口的成本。而石油幾乎觸及一切：合成纖維、泡棉、黏著劑、包裝材料和運輸。當這兩類衝擊同時來襲，企業便會削減利潤、減少訂單、降低材料品質、延遲投資，最終將痛苦轉嫁給消費者。將此情況擴展至整個經濟體，您便能開始體會到這正引發的戰略問題的嚴峻範圍。

特朗普政府的《國際緊急經濟權力法》關稅以及隨後的第 122 條款關稅，削弱了美國經濟體系吸收未來衝擊的能力和靈活性——這是美國經濟實力的關鍵基石。

理解這一點至關重要，因為美國的經濟實力並非僅僅因為伊朗戰爭和能源供應減少而被掏空。

實際上，石油危機正疊加在美國因關稅而產生的新脆弱性之上，將美國推入一個新的經濟週期：一個價格更高、美國企業吸收和應對全球供應鏈衝擊的能力下降的週期。美國企業此刻已深切感受到這一點。衝擊仍在系統中傳導，更多衝擊將隨之而來。

華盛頓在很大程度上尚未意識到這一點。特別是政策制定者，應充分理解這一點——不僅是石油危機，還有經濟體系的重置及其對力量投射的影響——以便更好地預測這將如何限制美國的國家安全戰略和選擇。

近期的經濟痛苦並非源於關稅作為一種工具，而是其不加區別、過於廣泛的應用。關稅本可以具有針對性，這也得到了大多數美國人的支持。2024 年由愛默生學院民意調查中心進行的全國性調查顯示，當時有 74% 的共和黨人和 53% 的美國人支持對計算機芯片或對國家安全至關重要的產品徵收關稅。同一項調查顯示，54% 的美國人反對對基本家居用品徵收關稅，而只有 41% 的共和黨人支持提高對他們在沃爾瑪、Target 或 Costco 購買的商品的關稅。

例如，關稅並未將供應鏈從中國轉移出去，而是對幾乎所有產品和國家徵收，這僅僅是增加了企業的成本——尤其是在沒有額外政策提供激勵的情況下。這同樣適用於國內製造商，他們的進口投入和設備也受到更高關稅的影響。根據美國製造商協會的數據，美國商品進口的 56% 是國內製造業的投入。其中絕大多數都受到了關稅的影響。例如，約翰迪爾估計，2026 年將為進口用於生產美國農用設備的商品和投入支付 10 億美元的關稅。

關稅在供應鏈的中間環節施加成本壓力。這幾乎發生在所有消費品和工業品行業。工廠、供應商和品牌無法立即將這些成本轉嫁出去——這樣做會冒著失去訂單、損害關係或引發消費者反彈和需求崩潰的風險。在現實世界中，他們會盡可能地吸收成本，只將必須轉嫁的部分轉嫁給消費者。

企業使用多種工具來吸收關稅成本，包括降低利潤率、與供應商重新談判成本、通過削減技術或材料創新來調整產品質量，或縮小產品尺寸（「縮水通脹」）——所有這些都是為了盡可能延遲價格上漲。

這種吸收成本的證據在各個行業和收益數據中都清晰可見。2025 年年中，畢馬威對 300 名高管進行的一項調查發現，43% 的消費品高管報告毛利率下降了 1-5%——這是所有受訪行業中下降幅度最大的之一。產品質量下降和縮水通脹的影響，從超市貨架上的薯片袋到材質感覺更差的襯衫，都顯而易見。

儘管有這些操作，美國的經濟體系仍然因為其內在的靈活性而得以運轉。在過去一年中，幾乎所有消費品的通貨膨脹率僅略有上升。其他工業品的價格傳導幅度可能比零售店的商品更高，但對企業採購的負擔仍然不大。事實上，直到最近，市場才顯示出某些行業正在將關稅成本轉嫁給消費者。

最新的消費者物價指數報告顯示，截至 2026 年 4 月，價格同比上漲了 3.8%。如果單獨看受關稅影響的行業，您可以清楚地看到由於幾個月前已加徵關稅的商品，價格出現了上漲。例如，4 月份鞋類價格上漲了 4.2%，是 43 個月來的最高漲幅——這主要是由關稅成本推動的。此前，隨著零售商消化不同關稅率的庫存，價格緩慢上漲，但現在由於所有零售鞋類都承受了全部關稅成本的重擔，鞋類價格的漲幅已超過整體通脹。

即使最高法院推翻了《國際緊急經濟權力法》關稅的裁決，也不太可能降低價格——那些花了一年時間壓縮利潤和耗盡現金儲備的企業，在法律裁決出現時不會重新定價貨架上的商品；它們會保留這些利潤以求生存。對許多人來說，退款尚未到賬。該裁決也並未終止關稅制度本身；特朗普政府立即利用 1974 年貿易法第 122 條款實施了新的 10% 的普遍關稅。第 122 條款僅是通往他們目前正在根據第 301 條款探索的新、更大關稅的橋樑。

在正常情況下，經濟體系會有時間讓企業和消費者，即使不情願，也能適應衝擊。但現在，由於石油危機疊加關稅成本，這種壓力適應幾乎是不可能的。

石油在所有全球供應鏈中都具有已知的物流成本。但未知的是，它是一個重要的基礎原料，嵌入了美國日常依賴的許多主要產業的供應鏈的開端——從合成材料和化學品到化肥和包裝。這就是石油如何重新定價整個商品系統，因為它衝擊了供應鏈的開端，並且隨著產品的開發，它以放大的速度流向美國公司和消費者。

當油價大幅飆升時——正如 2026 年 2 月開始的伊朗戰爭之後的情況一樣——一個已經吸收了重大結構性衝擊的經濟體，將不再是漸進式調整；反應將變得更加 abrupt。

根據消費者物價指數，4 月份的能源價格佔消費者價格總漲幅的 40% 以上。這不僅僅是汽車汽油，而是您日常使用的所有產品的投入，並且隨著商品進入美國倉庫，夏季晚些時候將迎來更大一波漲價。

關稅所做的，就是消除了本可以讓企業更平穩地應對石油衝擊的緩衝。取而代之的是一個成本衝擊快速而廣泛傳播的系統，協商減少，延遲減少，在消費者感受到影響之前吸收能力也減少。

鞋類以不同尋常的清晰度說明了這一點，因為石油幾乎滲透到生產過程的每一個環節——合成材料、黏著劑、泡棉、包裝和運輸。我工作的鞋業貿易協會——美國鞋類分銷商和零售商協會——的一項研究發現，一雙運動鞋成本的大約 70% 受到石油價格的影響，而石油是其材料構成的直接 30% 的基礎原料。

對於鞋類而言，在傳統高關稅的基礎上，再疊加 20-30% 的《國際緊急經濟權力法》關稅，意味著美國公司在許多童鞋上支付的稅率高達 87.5%。其影響是訂單減少、勞動力減少、創新減少和產品價值下降，以便獲得足夠的現金來支付稅款以將商品運往美國倉庫。

美國公司曾希望利用關稅退款來重建供應鏈的靈活性，並更好地應對油價衝擊，但這些資本越來越多地被用於應對接下來的挑戰。特朗普政府已啟動新的第 301 條款聽證會——這是一項最高法院裁決未觸及的獨立法律權力——這可能會對一個已經失去緩衝的系統疊加額外的關稅。當每個潛在的恢復窗口都被下一次衝擊吞噬時，一個系統就無法重建其韌性——當石油危機疊加在新的關稅打擊之上時，企業資本規劃、創新和增長的條件可能會在數年內消失。

經濟實力不僅僅是規模或產出。它是關於韌性——吸收衝擊而不破壞系統、不損害創新的能力。當成本增加的速度超過企業和消費者適應的速度時，這種韌性就會減弱。其影響並非抽象。更快的成本轉嫁意味著家庭面臨更直接的壓力。利潤率下降意味著企業投資、僱傭或擴張的能力減弱。供應鏈變得更加脆弱，適應中斷的能力下降。曾經被協商和吸收層層緩衝的波動性，變得更加明顯、更具破壞性，也更具政治影響力。

伊朗戰爭使這一戰略維度具體化。更精確的說法不僅僅是經濟成為軍事行動的制約——而是經濟韌性可能成為美國維持脅迫自由的硬性上限。當能源衝擊、加速的通貨膨脹和脆弱的供應鏈同時提高一場戰役的國內成本時，戰略選擇不僅僅是變窄——它們會比任何軍事規劃者想要的都要長久地保持狹窄。

一個面臨每加侖 4.50 美元汽油價格、關稅驅動的通脹壓力以及家庭預算壓縮的政府，其維持長期軍事參與的政治空間，比擁有更深層衝擊吸收能力的政府要小。這不僅僅是一個經濟觀察——這是一個國家安全觀察，並且應該成為政策制定者評估貿易政策的二階成本的核心。

政策制定者應該思考北京從這種動態中汲取了什麼教訓，無論對錯，就像他們在美國 2008-2009 年金融危機之後所做的那樣。中國花費了數年時間分析美國的脆弱性並據此調整其台灣脅迫戰略，而伊朗衝突為其提供了一個真實的案例研究。當經濟壓力即使是微小地影響美國軍事行動的步伐和範圍時，北京很可能會注意到一個重要的信息：一個財政緊張的美國是一個戰略受限的美國。一個能夠將經濟壓力與美國的脆弱性同步的對手，不需要直接匹配美國的軍事力量——它只需要等待緩衝被侵蝕。

關鍵的啟示很直接但令人不快：關稅不僅改變了貿易；它們改變了美國整個權力系統——政治、經濟和安全——對壓力的反應方式。通過壓縮利潤和耗盡成本吸收能力，它們使經濟對下一次衝擊更加敏感。石油已成為那次衝擊。而它所揭示的是一個不再擁有昔日緩衝的系統，成本傳導更快，調整更困難，經濟壓力與戰略風險之間的界線正變得越來越模糊。

中國自 2008-2009 年金融危機以來一直認為美國的經濟主導地位在下降。特朗普與習近平的 2026 年 5 月 14-15 日峰會，是——基於這裡描述的美國經濟帶寬下降——中國願意公開承認這一點的時刻。中國領導人巧妙地利用了主場優勢，藉此機會將中國呈現為與美國平起平坐的國家。

然而，中國的經濟又如何呢？

中國面臨著巨大的房地產危機、疲軟的消費者需求以及嚴重的青年失業問題，以至於政府有時停止發布就業數據。中國的工業基礎尚未真正快速地轉向高科技，部分原因是擔心其就業市場無法順利轉型，這可能導致所有年齡段的社會動盪擴大。儘管中國已經繞過了美國的關稅，但其做法笨拙——通過過度生產商品並將其傾銷到世界各地市場以彌補美國貿易的損失——這可能會招致包括歐盟在內的許多國家的報復，形式是新的貿易壁壘或關稅以保護國內產業。

習近平的傲慢更多地反映了政治需要，而非中國已是美國的對等國家——一位領導人迫切需要展現對美強硬，以協助貿易和關稅談判，重新獲得佔其進口 20% 的委內瑞拉和伊朗能源，並巧妙地推動「保衛台灣對美國而言代價太高」的敘事。同樣，中國領導人利用戲劇性來強化國內關於中國復興力量的敘事，並減輕民眾對經濟困境的憤怒，同時也向第三方國家發出信號，表明大國關係的平衡已經轉移——這似乎加強了中國的壓力與脅迫「外交」運動。

然而，美國削弱了自己，而中國則在全球觀眾面前利用了這一點，這些觀眾很可能相信這一點。

當前的石油衝擊對美國的經濟健康極為重要，但不應成為我們看待美國經濟實力的主要驅動因素。信號是，關稅和貿易政策正在顛覆全球經濟秩序。

關稅曾被視為增強美國經濟實力的工具，但過度廣泛的使用，卻悄悄地重塑了美國所建立的全球經濟處理壓力的方式。在一個充滿持續衝擊的世界裡——來自能源市場、地緣政治衝突、供應鏈中斷、政府關稅——這種重塑可能才是真正限制美國的因素，不僅限制了經濟增長，也限制了國家安全戰略和選擇。

為了適應，政策制定者，無論是經濟還是安全領域的，都必須停止將當前的全球經濟秩序與關稅前進行對比。即使美國完全取消關稅，也無法恢復之前的規範、規則和強大的聯盟。在許多方面，物理學定律適用於貿易——每一個行動都有一個相等且相反的反作用力。美國經濟戰略的不可預測性已經促使各國在結構上重新平衡其貿易關係，實現供應鏈多元化，並建立排除美國的新聯盟。全球貿易的心理已經從開放對話的基礎轉變為一種防禦優先的姿態。

政策制定者必須建立一個新的框架，以應對這個破碎的秩序如何削弱國際合作與協調以應對衝擊——接受其結果將是更深、更長的經濟痛苦和實力下降。石油衝擊是一個清晰的預演。石油供應和價格衝擊確實需要軍事解決，但痛苦並未產生有意義的國際協調經濟回應。這應該提醒我們接下來可能發生的事情。下一個考驗很可能是主權債務。債務水平和償還債務所需的利息正在全球範圍內爆炸式增長。如果這演變成一場危機，美國的政策應該預期會出現碎片化的回應——而不是國際貨幣基金組織和盟國政府過去能夠組成的協調一致的回應。

政策制定者還必須停止衡量單一衝擊對經濟的影響，而是越來越多地衡量它們如何疊加在一起。當今的供應鏈衝擊會在數週、數月和數年內產生漣漪效應。在這些衝擊日益頻繁發生的日益動盪的世界中，其速度意味著它們會疊加在一起。企業幾乎沒有時間真正適應一個衝擊，另一個衝擊就接踵而至。基於這些事實的新模型對於開發新工具、激勵措施和政策至關重要，以幫助美國企業在新時代的持續衝擊、全球貿易不信任、壁壘和關稅中建立新的經濟韌性、靈活性和適應性。

安迪·波爾克（Andy Polk）是美國鞋類分銷商和零售商協會（鞋業貿易協會）的副會長。他此前曾在國會工作近十年，負責外交和安全事務。波爾克在倫敦經濟學院獲得國際關係碩士學位，專攻中國外交政策、中東政治及其交叉領域。