Lee Enterprises 交付了 2026 財年的強勁開局，其中第一季調整後 EBITDA 顯著增長，以及資本結構的轉型性改善，是其中的亮點。調整後 EBITDA 年增 61% 至 1200 萬美元，這得益於核心業務的一貫執行和嚴謹的成本管理。上週，我們完成了一項 5000 萬美元的股權投資，這項投資實質上強化了我們的資產負債表，並顯著改善了我們的流動性。在今天的電話會議中，我們將更深入地探討這項交易所提供的財務穩定性，以及交易完成後的轉型過程。

在過去十二個月內，數位營收接近 3 億美元，我們已準備好在 2030 年前達到 4.5 億美元的數位營收目標。我們的投資論點圍繞著強化的資產負債表和持續的債務削減。5000 萬美元的普通股私募為我們在短期和長期都鞏固了資產負債表，並將引導未來的去槓桿化。此外，隨著這項交易的完成，我們原本就已有利的信貸協議將獲得顯著的提升。我們稍後將詳細介紹這項交易和修訂後的信貸協議的細節。但目前，我只想指出這些將對我們未來產生的轉型性影響。

透過強化資產負債表和改善公司資本結構，我們將使公司處於更有利的地位來執行我們的策略並為股東創造長期價值。我很高興能分享上週完成的這項策略性交易的細節。我們透過以每股 3.25 美元的價格私募普通股，籌集了 5000 萬美元的總收益。這項私募由 David Hoffman 領投並提供擔保，同時也有其他現有投資者參與。

這項交易是在對公司業績和資本結構進行全面審查、考慮了各種替代方案，並獲得董事會和股東批准後進行的。他們認識到，透過強化資產負債表並降低我們信貸協議下的利率，公司將處於更有利的地位來執行並創造長期股東價值。作為交易完成的一部分，我們歡迎 Hoffman 先生擔任董事會主席。與此同時，隨著這次私募的進行，信貸協議已獲修訂，將我們未償債務的利率在未來五年內從 9% 降至 5%。

對於 4.55 億美元的債務，預計利率降低將產生約 1800 萬美元的年度利息節省，或在五年期間最多可達 9000 萬美元。未來五年內顯著的現金流改善將使我們有彈性來投資我們的核心業務並推動數位增長。這筆交易的收益將主要用於營運資金，並為當前和未來的數位轉型專案提供資金。這項交易加速了我們強化數位平台、提升消費者體驗以及為我們的在地廣告客戶提供可衡量績效的能力。短期內，它提高了營運效率，同時為我們提供了更靈活、可擴展的數位基礎設施，旨在支持可持續的長期增長。

同時，我們在整個組織中保持了嚴謹的成本管理，特別是在傳統成本和公司管理費用方面。這些努力正推動調整後 EBITDA 持續穩健增長，過去十二個月的調整後 EBITDA 為 5000 萬美元。現在，我將把電話轉交給 Josh，由他來介紹我們第一季的業績。謝謝你，Nathan。

我們第一季調整後 EBITDA 的增長得益於強勁的成本控制，特別是與我們的傳統收入來源相關。總現金成本較去年同期下降了 1700 萬美元。本季展現的營運效率主要來自於裁員和傳統印刷成本的降低。本季是我們連續第三個季度在可比基礎上實現調整後 EBITDA 的增長。調整後 EBITDA 利潤率的年同比改善也相當可觀。2026 財年為 9.4%，而去年同期為 5.3%。關於本季的另一個簡短說明。我們的業績包含了去年網路事件的 200 萬美元業務中斷保險理賠。排除這些理賠，第一季調整後 EBITDA 顯示出非常強勁的 35% 增長。

在過去一年中，我們持續透過數據驅動的行銷和受眾洞察來現代化我們的技術並擴展我們的產品生態系統，以加深參與度和提升貨幣化。交易完成後，我們預計將進一步加強我們的數位產品和技術。最終，我們的目標是透過提供可信賴、及時且直觀、易於存取且跨設備互動的在地新聞報導來改善用戶體驗。我們的路線圖將確保我們的平台隨著受眾期望的演變而發展，同時也支持可持續的業務成果。在廣告方面，我們放大數位代理的收入也跑贏了同業，在過去三年中以每年 5% 的速度增長。

這一業績強調了我們透過可擴展的解決方案、創新的服務和高度專業化的數位團隊來產生可持續數位廣告增長的能力。展望未來，我們朝著到 2030 財年數位營收佔 90% 的目標邁進，這使我們能夠經營一個不再依賴印刷產品的可持續業務模式。正如 Nathan 之前提到的，我們的重點仍然是加強我們的數位產品，提升受眾參與度，並建立可擴展的能力，使公司在數位媒體格局中保持持續的績效。就在六年前，我們的營收幾乎全部來自印刷，佔我們營運的近 80%。截至 2026 年，我們的營收中有 54% 來自數位。這一轉型性的轉變表明我們對傳統印刷的依賴程度比以往任何時候都低。

隨著我們向前邁進，我們將繼續建立這種數位營收增長的勢頭，同時管理我們不斷下降的傳統收入來源，所有這些都將引導我們走向一個完全依靠數位平台實現可持續性的日子。我們的核心數位業務從 2021 財年到 2025 財年每年增長 12%，這也轉化為數位毛利率的可比年度增長。用不斷增長且有利可圖的數位營收取代我們的印刷營收，使我們能夠實現長期可持續性。到 2030 財年，我們將僅靠數位營收和利潤實現可持續性。

這也是我們現在比以往任何時候都更有信心的，因為在交易完成後，我們開始實現我們正在進行和即將推出的轉型性 Vista 專案的影響。從成本角度來看，我們在紀律性成本管理方面有著一貫的記錄，同時也進行支持長期增長的策略性投資。我們仍然堅定地致力於長期的財務可持續性，並持續提供高品質的在地新聞報導。在 2026 財年，降低我們業務中的傳統成本和複雜性仍然是我們的首要任務。透過今年提高營運嚴謹度，而不損害品質，我們加強了我們的長期地位，並準備在長期內推動可持續的股東價值。

最後，在我將電話轉回給 Nathan 之前，我想重申一下修訂後的信貸協議對我們長期的財務有多大的影響。自 2020 年 3 月進行再融資以來，我們已償還了 1.21 億美元的本金。隨著資產負債表的強化和利率的降低，我們債務削減的道路比以往任何時候都更強勁。對於 4.55 億美元的債務，5% 的利率降低預計將產生約 1800 萬美元的年度利息節省，或在五年內最多約 9000 萬美元。這項節省將促進長期的債務削減和股東價值創造。

我們資產負債表的另一個近期改善是公司全額撥備的確定福利退休金計畫的策略性終止。由於計畫資產足以支付所有義務，公司擺脫了任何未來的成本不確定性。最後，我們已確定了 2600 萬美元的非核心資產，我們正積極努力將其變現。這些資產出售將有助於未來的債務削減。我現在將把電話轉交給 Nathan 做最後的發言。謝謝你，Josh。

Nathan Becky：展望全年，我們重申 2026 財年的預期，即調整後 EBITDA 增長中個位數。我們第一季的強勁表現使我們能夠實現 2026 年的預期。

Josh Reinholz：這項交易和利率降低讓我們不僅對 2026 財年，也對未來五年充滿信心。

Josh Reinholz：最近宣布與 Huddl 建立新的策略合作夥伴關係。Huddl 是運動科技影片分析和數據的領導者。Huddl 與全國數千所高中和在地運動隊合作，提供影片、數據和工具來支持運動員、教練和社群。這項合作夥伴關係代表了在地體育媒體最大的合作之一，並與我們以高中體育報導為核心來服務我們社群的使命一致。它也加強了我們對能將社群凝聚在一起的新聞報導和故事講述的承諾。

與 Huddl 的這項合作夥伴關係將使我們能夠透過提供免費的影片內容來更好地服務我們的社群，並繼續講述那些反映人們對學校和球隊的自豪感、熱情和聯繫感的精彩在地體育故事。

Nathan Becky：這能在在地社群中留下深遠的影響。

Josh Reinholz：我們為我們的讀者和廣告商創造了有意義的價值，將我們的數位平台定位為消費在地體育和廣告的首選之地。雖然仍處於早期階段，但我們對與 Huddl 團隊合作感到非常興奮，隨著關係的發展，我們將分享更多資訊。

Josh Reinholz：開放提問環節。

主持人：謝謝。現在我們將進行問答環節。提醒一下，如果您是透過網路直播收聽本次電話會議，您可以透過螢幕輸入問題。這些問題將在時間允許的情況下在會議期間回答。

Josh Reinholz：我們沒有現場參與者的問題。我現在將把電話轉回給 Nathan 做閉幕發言。好的。謝謝。我將重申，我們是在地內容的領導者，並且正在進行重大的數位轉型。我們已經成為一家數位優先的組織，截至上個季度，我們的數位營收佔比已增長到 54%，五年內增長了一倍多。透過 5000 萬美元的私募交易，支持了去槓桿化和持續的數位投資，以及未來五年內高達 9000 萬美元的利息節省，我們顯著強化了我們的資產負債表並增加了我們的財務靈活性。

憑藉清晰的策略、堅實的基礎和引人注目的未來，我們現在比以往任何時候都更有條件迎接我們作為一家數位媒體公司的下一階段發展。我要感謝我們員工的奉獻精神，以及我們股東的持續支持。

主持人：謝謝。我們的問答環節到此結束。本次會議到此結束。您可以斷開連線了。