華爾街因 IMAX 公司正探索出售的報導而議論紛紛。

這家電影院技術公司的股價週五因潛在買家的猜測而上漲約 14%。一位熟悉該公司情況的消息人士告訴 CNBC，IMAX 已透過中介機構進行了「初步洽談」，但公司尚未進行正式的推介。

CNBC 的消息人士因討論的機密性質，要求匿名。華爾街日報率先報導了潛在的出售程序。

雖然 IMAX 可能沒有積極尋求出售，但執行長 Rich Gelfond 已為可能的收購敞開大門。他在 12 月的股東大會上告訴股東，IMAX 無論是作為一家完全差異化的上市公司，還是作為一家大型公司的一部分，都是「一個極具價值的參與者」。

華爾街分析師普遍認為 IMAX 是一家有吸引力的資產，可能吸引從好萊塢製片廠、影院合作夥伴到其他科技公司的各種企業的興趣。多位分析師寫道，IMAX 目前被低估。

Wedbush 股票研究資深副總裁 Alicia Reese 在週五發布的研究報告中寫道：「IMAX 結合了全球知名的頂級品牌、輕資產授權模式以及結構性擴張的盈利前景，這種組合非常罕見。」「IMAX 的交易價格低於我們認為其作為獨立實體應有的價值，更不用說作為戰略收購目標了。」

截至週五中午，IMAX 股價接近每股 39 美元，市值約 21 億美元。

Reese 寫道：「潛在收購者將以相當於任何主要製片廠或技術平台資產負債表中一個四捨五入的誤差的價格，買下娛樂界最穩固的護城河之一。」

Reese 建議，IMAX 最有可能的追求者包括私募基金、Netflix、Apple 和 Sony。

她指出，私募基金將避免任何潛在的利益衝突問題，因為不會有與螢幕競爭的利益。

同時，Netflix 的主要節目策略不依賴於戲院上映，因此其利益衝突將比傳統好萊塢製片廠小。此外，擁有 IMAX 將為簽約與 Netflix 合作的任何電影製作人提供頂級戲院放映的機會，並可作為「強大的招募工具」，Reese 說。

至於 Apple 和 Sony，這兩家公司除了戲院和串流內容外，還擁有強大的科技業務。儘管如此，Sony 沒有自己的串流平台，而 Apple 則有 AppleTV。

Texas Capital Securities 股票研究執行董事 Eric Wold 在週四發布給投資者的報告中寫道：「如果好萊塢主要製片廠收購 IMAX，我們將感到驚訝，因為它們需要與其他製片廠競爭關鍵的 IMAX 發行檔期（而且一家製片廠不太可能願意與另一家製片廠分享票房收入）。」 「同樣，我們也不認為任何主要的發行商 circuito 會希望另一個 circuito 控制 IMAX 的發行檔期並分享其票房收入。」

Benchmark 股票研究分析師 Mike Hickey 表示，潛在買家範圍可能更廣。

他在週五發布的報告中寫道：「我們認為潛在買家範圍異常廣泛，因為 IMAX 的運營方式更像一個頂級娛樂技術平台，而不是傳統的影院連鎖店。」 「邏輯上的戰略候選人包括 Sony、Apple、Amazon、Disney、Comcast/NBCUniversal、Netflix、Sphere Entertainment 和 Cinépolis，以及主權基金支持的娛樂投資者。」

去年，IMAX 在全球票房收入創下 12.8 億美元的紀錄，比 2024 年增長了 40% 以上，比 2019 年的先前紀錄高出 13%。

Wold 預計 2026 年收入為 4.48 億美元，高於公司 2019 年的 3.96 億美元。此外，他預計調整後利潤將達到 1.97 億美元，高於 2019 年的 1.49 億美元。

然而，Wold 指出，儘管 IMAX 的業績表現優於 2019 年的指標，但其估值尚未恢復到疫情前水平。他重申，該公司的目標價為每股 53 美元。

IMAX 在 2 月下旬創下 52 週新高，股價為每股 43.16 美元，但在與 2025 年第一季度創紀錄的中國電影《哪吒 2》進行比較後，股價有所回落。

此外，由於拍攝現場受傷導致製作延遲，公司失去了葛莉塔·葛薇的《納尼亞》電影在感恩節檔期的上映機會，造成了檔期上的重大空缺。IMAX 此後已用大衛·芬奇執導的《克里夫·布斯歷險記》（改編自昆汀·塔倫提諾《好萊塢往事》中的熱門角色）取代了該片。

該公司仍有環球影業和克里斯多福·諾蘭執導的《奧德賽》（預計 7 月上映）以及華納兄弟和丹尼·維勒納夫執導的《沙丘：第二部》（預計 12 月上映），這兩部電影預計將佔 IMAX 螢幕票房銷售的很大一部分。此外還有迪士尼的《玩具總動員 5》和《海洋奇緣》，華納兄弟的《超級少女》，獅門影業的《飢餓遊戲：鳴鳥與蛇之歌》，以及環球影業的《神偷奶爸與怪物》等。

Rosenblatt 資深研究分析師 Steve Frankel 在週五發布的報告中寫道：「到 2027 年，該公司至少有 10 部為 IMAX 拍攝的電影，包括《納尼亞》以及一系列核心系列（星球大戰、超人、蝙蝠俠）和其他電影，如《托馬斯·克朗事件》和《邁阿密風雲》。」 「除了好萊塢之外，該公司的本土語言電影系列也在不斷擴大，包括多部為 IMAX 拍攝的電影和替代內容，例如 F1 賽車的現場直播，持續填補檔期空缺。」

IMAX 的「為 IMAX 拍攝」內容正在加速，預計到 2028 年將大幅增長。電影觀眾被那些使用 IMAX 攝影機拍攝並打算在大銀幕上放映的電影所吸引。之前的作品包括諾蘭的《奧本海默》、詹姆斯·卡麥隆和迪士尼的《阿凡達》系列，以及漫威電影宇宙和 DC 工作室的作品。

但 IMAX 也在好萊塢以外的領域進行多元化發展。在國際上，它與中國、日本和韓國合作放映本土語言內容。Reese 指出，透過這樣做，該公司降低了對任何單一市場或單一內容來源的依賴。

該公司也在積極擴張。該公司去年告訴 CNBC，預計 2026 年將安裝約 160 至 175 套 IMAX 系統，並且已經簽訂了建造數百套的合同。

Frankel 寫道：「我們持續看好 IMAX 的前景。」 「消費者對頂級觀影體驗的持續轉變、公司與頂級電影製作人日益增長的影響力，以及一個已超越好萊塢大片、包含本土語言和替代內容的電影檔期，這些因素共同為強勁的票房增長和利潤擴張奠定了基礎。」