太空產業正悄悄從科幻夢想轉變為具體的工業計畫，而埃隆·馬斯克正引領這股潮流。其中一項備受關注的發展是SpaceX可能於2026年進行首次公開募股（IPO），估值可能接近1.5兆美元，並有望籌集超過300億美元資金，用於星鏈擴展及太空數據中心等多項計畫。

如此大規模的資金規劃顯示，這是一場長期建設太空基礎設施的行動，而非僅僅是吸睛的發射任務。馬斯克也明確表示，前往火星甚至建立未來月球基地將是「非常危險」且「遠不如地球舒適」，將整個計畫定位為一項艱苦的生存挑戰，而非億萬富翁的逃生計畫。

德意志銀行因此將焦點轉向那些致力於打造月球經濟所需硬體與服務的公司，研究指出一家位於休士頓的較不為人知的太空企業。

這家位於德州休士頓的Intuitive Machines（股票代號LUNR）是一家設計並運營月球運輸、數據傳輸及基礎設施服務的太空科技公司。LUNR股價於2月17日收於16.62美元，今年以來上漲13%，但過去52週則下跌約10%。

該股市值約為29.9億美元，估值倍數偏高，市銷率為8.16倍，遠高於行業中位數的2倍，現金流倍數為174倍，遠超行業中位數的15倍。

Intuitive Machines最近公布2025年9月底止季度財報，每股虧損0.06美元，市場預期為虧損0.04美元，盈餘意外負面達50%。

該季度營收為5244萬美元，年增4%，顯示營收成長。儘管淨虧損為684萬美元，但較去年同期改善73%，顯示營運槓桿正逐步改善。

值得注意的是，同期營運現金流為負702萬美元，較去年大幅惡化，營運現金流成長率為-4487%。然而淨現金流則大幅增加至4.144億美元，年增202%，這種資金流入為公司追求雄心勃勃的月球計畫提供了充足的流動性。

Intuitive Machines於1月13日宣布完成收購Lanteris Space Systems（前身為Maxar Space Systems），交易價格約為8億美元（未含交割調整），以4.5億美元現金及3.5億美元Intuitive Machines A類普通股支付。此收購意義重大，因Lanteris擁有為國家安全、民用及商業客戶打造太空船的豐富經驗。

支持「月球經濟」論點的另一關鍵是，Intuitive Machines在不到一年內完成兩次月球任務，證明其能夠多次登陸月球。這種營運實績支持公司能夠從多次任務中獲利，而非僅靠單次任務。

在政策層面，美國對月球相關企業的環境也變得更加有利。前總統川普簽署行政命令，確保美國在太空探索與防衛上的「優勢」，目標包括2028年前重返月球，並在本世紀末建立永久月球基地。參議院選擇前SpaceX太空人Jared Isaacman擔任NASA管理員，更顯示出以商業為先的策略。

Intuitive Machines下一次財報將於3月19日公布，涵蓋2025年12月底止季度，平均每股虧損預估為0.05美元，較去年同期虧損0.04美元惡化225%。2026年3月季度平均每股虧損預估改善至0.01美元，較去年同期虧損0.20美元成長95%。分析師關注公司虧損縮小的趨勢。

分析師普遍持續看好，儘管目標價有所不同。Cantor Fitzgerald近期維持對LUNR的「增持」評級，目標價為16美元。

整體來看，Intuitive Machines的盈餘走勢符合市場普遍建設性共識，11位分析師給予「適度買入」評級，平均目標價為19美元，較現價約有5%上漲空間。

總結而言，隨著埃隆·馬斯克及美國政府加速推進太空計畫，Intuitive Machines看似是一個具投機性但可信的月球經濟投資標的。若公司能順利執行任務、整合Lanteris並逐步縮小虧損，LUNR股價有望穩步上升，較可能向19美元目標價靠攏，而非崩跌，但投資人仍應預期發射、合約及財報更新時的波動性。