2026年初的就業增長超出預期，為美國勞動市場的擔憂帶來一些緩解。

根據勞動統計局週三公布的季節調整數據，1月份非農就業人數增加13萬，高於道瓊斯工業平均指數預期的5.5萬人。此數字也較12月有所改善，12月在略微下修後僅增加4.8萬人。

失業率微降至4.3%，低於預期將維持在前月的4.4%。一項包含對工作機會感到沮喪的工人以及因經濟原因從事兼職工作者在內的更廣泛衡量指標滑落至8%，較12月下降0.4個百分點。

市場在消息公布後上漲，股市期貨走高。美國國債殖利率也出現強勁漲幅。

這份報告因政府部分停擺而延遲近一週，於2月3日結束，但報告內容與低增長模式的勞動市場一致，僅顯示零星的裁員增加跡象。1月是自2024年12月以來就業增長最佳的月份，此前一年每月平均僅創造1.5萬個就業機會。

美國總統唐納·川普吹捧這些數據為經濟強勁的跡象，並再次呼籲聯準會降低利率。

川普在Truth Social上發文表示：「就業數據很棒，遠超預期！」、「美國應該在借款（債券）上支付少得多的利息！我們再次成為世界上最強大的國家，因此應該支付最低的利率，遠遠低於其他國家。」

除了月度數據外，勞動統計局還公布了2024年4月至2025年3月期間的最終基準修正。這些數據顯示，在季節調整的基礎上，初步統計總計下修了89.8萬個就業機會。這略低於去年9月初步估計的91.1萬人，但大致符合華爾街的預期。

一如美國勞動市場的常態，醫療保健行業在1月份的就業增長中居首，新增8.2萬個職位。社會援助行業也隨之增長，增加4.2萬人，這兩個行業幾乎佔了所有淨就業增長的份額。建築業在去年增長緩慢後，本月增加了3.3萬個職位。

根據勞動統計局的說法，聯邦政府職位減少了3.4萬個，因為去年通過政府效率削減計畫而被解僱但接受延遲辭職的一些員工不再計入薪資統計。金融活動行業則減少了2.2萬個職位。

海軍聯邦信用合作社首席經濟學家Heather Long表示：「這是一月份的就業激增。」、「一月份出乎意料強勁的就業增長主要由醫療保健和社會援助推動。但這足以穩定勞動市場並略微降低失業率。這仍然是一個基本停滯的勞動市場，但它正在穩定。這是今年開年的令人鼓舞的跡象，尤其是在經歷了2025年的招聘衰退之後。」

在薪資方面，平均時薪較上月增長0.4%，比預期高0.1個百分點，年增長3.7%，與預期一致。

華爾街對這份報告的預期不高，此前一系列其他數據顯示私人企業增長緩慢、裁員計畫增加以及職位空缺減少。即使是白宮官員，如國家經濟委員會主任Kevin Hassett，也一直在降低預期。

Janus Henderson Investors的投資組合經理Brad Smith表示：「在預測者們長期以來對經濟前景持謹慎態度，並基於勞動市場疲軟的判斷後，這份報告為經濟強勁增長、勞動市場改善以及能夠支撐消費者支出的薪資增長提供了堅實的數據點。」

去年就業增長一直溫和，且有多個月出現負增長。2025年的每個月都出現了負修正，即使在美國總統唐納·川普於8月初批評對就業總數進行大幅下修後，解僱了前勞動統計局局長Erika McEntarfer。11月也出現了向下修正，將最終數字降至4.1萬，比先前估計減少了1.5萬。

在勞動市場緩慢的背景下，白宮對非法移民的打擊抑制了勞動需求，而關稅和通貨膨脹的不確定性也促使企業推遲了勞動力增長計畫。

然而，1月份的數據提供了一些樂觀的理由。

雖然機構調查顯示的就業人數超出了預期，但家庭調查的結果甚至更強勁。該調查用於計算失業率，顯示本月勞動參與率上升至62.5%，勞動人口增加了52.8萬人。

這些數據很可能鞏固聯準會維持利率不變的立場。

根據CME集團的FedWatch指標，期貨交易員增加了對聯準會將在3月份會議上維持利率不變的押注，儘管預期仍然傾向於在6月份降息。