對於像T. Rowe Price（NASDAQ: TROW）這樣的純資產管理公司來說，其命運很大程度上與股市波動息息相關。

當股市上漲、市場走強時，T. Rowe Price表現良好，因為其費用主要與機構分戶、共同基金和交易所交易基金（ETF）管理的資產規模掛鉤。市場上漲時，通常會有更多資金流入其基金，因為投資人往往追逐回報，這也促使資產規模、費用和收入增加。

當市場下跌時，情況則相反。資產規模縮減，費用下降，且資金流動通常放緩。

因此，隨著2026年市場走低，T. Rowe Price的股價年初至今下跌約10%，並不令人意外。

華爾街分析師對該股持負面看法，原因有多方面。主要問題是T. Rowe Price在第四季報告了255億美元的資金流出，這可能與第四季市場下跌及投資人套現有關。但公司同時報告營運費用增長16.5%，導致未達預期。

截至4月10日，大約33%的分析師給予T. Rowe Price賣出評級，僅7%認為買進，60%則持有。

我傾向於同意少數派的看法，認為T. Rowe Price目前是個穩健的買進標的。原因如下。

我理解分析師對T. Rowe Price態度謹慎，因為今年市場走弱且2026年展望不明，這可能限制股價上漲空間。

然而，這正是投資人轉向股息股的市場，而你很難找到比T. Rowe Price更好的股息股。

該公司已連續40年提高股息，今年1月又調升2%，達每股1.30美元。過去五年，其股息年均增長約6%。股息支付率僅52%，相當可控。T. Rowe Price能持續提升股息，主要因其堅實的資產負債表。

公司無長期債務，短期債務約4.69億美元，負債權益比僅3.89%。2025年自由現金流達20億美元，年底現金及等價物達38億美元。這是成為未來股息王的良好基礎。

此外，股息殖利率高達5.64%，在所有連續增息超過25年的股票中，殖利率排名第二高。

關於T. Rowe Price還有幾點值得注意。首先，它主要以主動管理聞名，牛市期間因大型指數基金以低費用提供強勁回報而處於劣勢。但在目前市場不確定性和輪動加劇的情況下，其選股能力可能成為優勢。

雖然推出ETF較晚，但現已擁有完整的主動ETF產品線，且具備五年績效記錄。這將吸引更多投資人，尤其是需要長期績效的機構投資者。

總體而言，僅憑其優異的股息表現，T. Rowe Price就值得收入型投資人買進。隨著牛市轉變，該公司在同業中也可能脫穎而出，受惠於主動管理的優勢。