投資人正處於兩難境地，一方面期待迅速達成結束戰爭的協議，另一方面又擔憂重大衝突升級可能推高油價和債券收益率，尤其在假期交易量減少的本週開始之際。
美國總統川普於週日發出帶有髒話的最後通牒，警告伊朗若未在週二美東時間晚上8點前重新開放霍爾木茲海峽，將「生活在地獄中」，並宣稱那天是「發電廠日與橋樑日合而為一」。
此外，川普在週日接受福斯新聞訪問時表示，他有望在週一達成協議。
這些矛盾訊號使投資人本週必須為截然不同的結果做出布局。
同時，伊朗拒絕川普最新威脅，表示該重要水道只有在德黑蘭獲得戰爭損害賠償後才會全面重新開放，並在週末持續對波斯灣進行攻擊，包括科威特的石油總部。
野村全球宏觀研究主管Rob Subbaraman表示：「市場緊張，時間緊迫，結果只有兩種可能——停戰或升級。」他指出，川普的語氣顯示白宮有一定的緊迫感，投資人持續布局以「對沖衝突升級風險」。
川普在讚揚與伊朗談判富有成效、和平協議即將達成與警告準備加強對伊斯蘭共和國軍事行動之間搖擺不定，並多次延長伊朗重新開放霍爾木茲海峽的最後期限。
這種混合訊息導致市場波動，油市交易也起伏不定。標普500指數上週上漲3.4%，創下自去年11月以來最佳周漲幅，投資人因期待外交解決方案而逢低買進。Cboe波動率指數從戰前的20以下飆升至上週約24。
SGMC Capital股票基金經理Mohit Mirpuri表示：「川普週末的升級語氣完全符合他的作風：以頭條新聞為導向、不可預測，並旨在迅速施加最大壓力。」
他補充：「在川普任內，市場將不得不習慣這種政策風格。」
這場持續一個月的戰爭及霍爾木茲海峽的實質封鎖，威脅將全球推入史上最嚴重的能源危機之一。分析師指出，即使外交突破，市場也不會迅速獲得緩解。
週一布蘭特原油價格飆升至每桶109.77美元，自2月28日戰爭爆發以來上漲約50%。美國西德州中質原油價格飆升66%，截至美東時間晚上11點報111.2美元。
儘管近幾日略有回升，霍爾木茲海峽的航運流量仍比戰前低95%，該海峽戰前運輸全球近四分之一的海運石油與五分之一的液化天然氣。
Mirpuri表示：「即使霍爾木茲海峽保持開放，信心與供應鏈的損害已造成，情況不會立即恢復正常。市場將持續對頭條新聞敏感，隨著敘事變化出現劇烈波動。」
OPEC+週日決定將5月產量配額提高20.6萬桶/日，但由於戰爭限制了部分全球最大原油生產國的產量與運輸，這幾乎無法緩解油市供應。
Subbaraman警告：「戰爭已持續足夠長，全球通膨可能大幅飆升。如果戰爭升級，通膨衝擊可能迅速演變成成長衰退，需求萎縮與停滯性通膨將隨之而來。」
固定收益市場正悄悄重新定價通膨前景。10年期美國公債收益率週一攀升至4.362%，戰前為3.962%，接近2025年中以來最高水平，投資人削減了今年聯準會降息的預期。
Mirpuri指出：「被低估的重大風險之一是政府債券收益率的變動。如果地緣政治衝擊導致持續的通膨預期，收益率可能再次上升，進一步收緊金融條件，而市場已經相當脆弱。」
華爾街策略師Ed Yardeni表示，固定收益市場已重新定價政府債券以反映迅速惡化的通膨前景，「債券警察自行採取行動，收緊信貸條件」。
他警告：「現在不能排除熊市甚至經濟衰退的可能性，一切取決於海峽關閉的時間長短。」這將加深全球能源流動中斷帶來的經濟痛苦。
隨著投資人屏息以待週二的最後期限，市場預計將持續高度波動，試圖解讀來自華盛頓與德黑蘭的每個訊號。
日本與韓國市場週一上漲，Axios報導美國、伊朗及一群區域調解者正在討論可能的45天停火條款，該停火可能導致戰爭永久結束，但報導稱在最後期限前達成部分協議的機率不大。印度基準指數則下跌。
MCP資產管理首席策略師Hiroki Shimazu表示：「我們現在處於一個事件驅動的市場，頭條風險主導盤中波動，布局必須考慮二元結果。」
他預期雙方將傾向於由阿曼斡旋的降級方案，以「悄然減少攻擊節奏」代替決定性解決。「我們正處於持久僵局階段，而非接近明確解決。」Shimazu預計未來數週將持續波動。
投資人同時等待本週美國一系列關鍵經濟數據。聯準會偏好的通膨指標——2月個人消費支出物價指數將於週四公布，將提供油價衝擊是否傳導至全球最大經濟體價格的早期跡象。
自戰爭爆發以來下跌約12%的現貨黃金，報每盎司1467.03美元，也面臨避險需求與強勢美元及上升公債收益率帶來的地緣政治逆風。美元走強使以美元計價的黃金對其他貨幣持有者變得較不親民，而較高的收益率削弱了無息金屬的吸引力。
野村亞太區股票策略師Chetan Seth表示：「短期不確定性明顯很高，對大多數投資人來說，目前階段只能等待觀察。」