美國銀行證券（BofA Securities）對蘋果公司（Apple Inc.）的 2026 財政年度每股收益預估為 8.85 美元，略高於彭博社的 8.80 美元及 Visible Alpha 的 8.83 美元共識。該經紀商將此微幅領先歸因於預期強勁的 iPhone 升級週期，這將由支援生成式 AI 功能所需的最新硬體所驅動。

對於 2027 財政年度，美國銀行的預估為 9.92 美元，同樣高於彭博社的 9.56 美元及 Visible Alpha 的 9.50 美元共識。

美國銀行證券重申其對蘋果的「買進」評級，目標價為 380 美元。此目標價是基於 37 倍該公司預估的 2027 年曆年每股收益 10.32 美元計算，此倍數高於該股票五年歷史區間的 19-35 倍，中位數為 27 倍。

美國銀行表示，鑑於代理式 AI 的機會、多年的升級週期、龐大的現金餘額以及進入新終端市場的潛力，更高的倍數是合理的。

該經紀商關注的焦點是，在 John Ternus 於 9 月 1 日接替 Tim Cook 擔任執行長後，蘋果的風險胃納是否會改變。

美國銀行預計，在 Ternus 的領導下，蘋果的核心業務將大致保持不變，並重申其基於強勁的資本回報、最終在邊緣 AI 領域獲勝，以及新產品和市場帶來的選擇權的「買進」評級。

美國銀行表示，在 Cook 的領導下，蘋果在近 15 年的時間裡，每小時創造了約 3200 萬美元的市值增長，總計 4.5 兆美元，將公司從一個由少數產品週期驅動的企業，轉變為一個大規模生產增長、現金流、客戶忠誠度和創新能力的機構。

美國銀行指出，蘋果已擺脫了淨現金中性目標，這在其看來可能預示著研發、資本支出和大型併購的投資時期將會增加。該公司表示，在 Cook 時代，這些領域並未得到重視，但鑑於創新步伐的加速，AI 可能會要求這些方面的投入。

該經紀商表示，蘋果已經非常龐大、盈利豐厚且深入客戶生活，單純的增量改進可能不足以重新定義公司，而 Ternus 的挑戰將在於在保留 Cook 建立的盈利機器之餘，恢復更強烈的技術驚喜感。

美國銀行表示，包括帶有攝影鏡頭的眼鏡、戒指和 AirPods、智慧家居自動化，以及包括機器人在內的虛擬和實體個人助理，都可能成為增量關注的領域。

下行風險包括與消費者支出掛鉤的 iPhone 週期疲軟、服務短期增長軌跡疲軟、代理式 Siri 的執行以及反壟斷訴訟。上行風險包括 Pro iPhone 型號的銷售強勁以及 AR/VR 等潛在的新產品。