Limoneira 公司 2026 財年第一季財報結果，反映了我們為實現 Limoneira 公司可持續長期價值創造而執行的策略轉型。
雖然檸檬銷售的節奏將因我們重返 Sunkist 而有所轉變，預計第一季和第二季銷售較低，第三季和第四季銷售較高，但我們很高興第一季的鮮果利用率有所提升。儘管我們在此轉型季度產生了一些我們認為是非經常性的特定成本，但我們建立的策略基礎現正帶來可衡量的成果，並且我們仍穩步朝著實現 2026 財年目標邁進，包括我們檸檬和酪梨的年度銷量預測。
我想補充說明一下反映在我們第一季業績中的特定成本。我們產生了 250 萬美元的特定費用，其中包括 100 萬美元的包裝廠維修費用（我們在第二季已從保險理賠中收回）、50 萬美元與關閉智利農場業務相關的成本，以及 100 萬美元因出售智利農場資產應收款項產生的外匯波動。調整後淨虧損為每股稀釋後虧損 0.48 美元，其中包括與包裝廠維修和關閉智利農場業務相關的約 0.06 美元每股虧損。此外，我們預計在第二季將收到另外 140 萬美元的保險理賠。
超越這些項目，我們的潛在業務表現證明了我們策略性重新定位的實力。我們的 Sunkist 合作夥伴關係運作順利，我們的酪梨業務持續擴張，資產貨幣化計畫也按計畫進行。我們開始實施的策略性計畫是由對市場現實的清晰評估所驅動。我們採取了果斷行動，以減少對波動性檸檬定價的曝險，同時建立可持續的競爭優勢。在 2025 年，我們透過降低未來成本來加速這項工作，為實現更強勁的 2026 財年業績奠定基礎。在 2026 財年，我們預計我們對成本結構的增強將比 2025 財年產生 1,000 萬美元的銷售、一般及行政費用節省。
重要的是，Sunkist 透過全品項柑橘產品，為我們提供了更廣泛的客戶管道，接觸到優質客戶和美國主要零售商。這使我們能夠為零售採購商提供全面的解決方案，同時減輕市場的定價壓力，並加強我們的包裝利潤和合作農戶關係。
另一項關鍵計畫是擴大我們的酪梨產量。目前我們已種植 1,600 英畝，其中只有 800 英畝目前正在結果。額外的 800 英畝將在未來兩到四年內開始結果，這代表我們的酪梨產量將增加近 100%。加州酪梨因其優越的品質而享有溢價。我們策略性的地理位置為美國西部最高人均消費市場提供了物流優勢。
我們的策略性計畫遠不止農業。我們與 Agerman 規劃了 50/50 的有機回收合資企業，預計每年處理 30 萬噸有機廢棄物，並在該設施於 2027 財年營運後為 EBITDA 做出貢獻。我們還有房地產開發項目 Harvest at Limoneira。我們預計在未來五年內，Harvest、Limoneira Lewis Community Builders 2 和 East Area 2 的未來收益總計將達 1.55 億美元。該項目的第三期包括約 550 個住宅地塊和 300 套公寓，此外我們還有 35 英畝的 East Area 2 醫療園區開發項目，我們相信該項目可能在 2026 財年開始貨幣化。
此外，我們還有 Lincodelmar，這是我們位於加州文圖拉市的 221 英畝農業填充地產，代表一項具有住宅開發潛力並能創造顯著長期價值的策略性資產。我們也透過處置非策略性資產和貨幣化我們的水權來釋放價值，以推動轉型並強化我們的資產負債表。我們目前正推進處置我們位於帕索羅布爾斯的 Windfall Farms 葡萄園和我們的阿根廷農業資產，Windfall Farms 的處置目標是在 2026 財年結束前完成。我們水權貨幣化策略也進展順利。
繼去年從聖保拉盆地水權銷售中實現 170 萬美元收益後，我們正積極努力從我們的第三類科羅拉多河水權和聖保拉盆地節約用水權中實現有意義的價值。這些水資產代表高價值的非營運資源，我們可以在維持農業營運的同時將其轉化為現金。
證明點很清楚。我們的成本結構已大幅改善，客戶管道已增強，產品組合已優化，資產基礎也正在貨幣化。這些策略性計畫相信將推動 2026 財年的財務業績。總而言之，我們 2026 財年第一季的業績反映了公司正處於轉型階段，正在吸收特定成本，同時為可持續盈利奠定基礎。
我們實施的策略性計畫現正帶來切實的財務效益。我們預計今年將看到這些改善逐季顯現，因為我們預計第二季將比第一季有所改善，而第三季和第四季將是今年最強勁的時期。我們已轉變了成本結構，聚焦了收入來源，優化了資產基礎，並為可持續的 EBITDA 增長做好了準備。今天的 Limoneira 公司是一家根本上更強大、更專注、更有利於長期價值創造的公司。我們期待在 2026 財年持續展現進步。
現在，我想正式介紹 Greg Hamm 為我們的新任財務長。
我有幸與 Greg 在 Limoneira 公司共事超過 22 年，他自 2004 年被聘用以來一直在此。他自 2008 年起擔任我們的副總裁兼公司主計長。Greg 接替了 Mark Palamountain，後者自 2018 年起擔任我們的財務長，並在我們的策略轉型中發揮了關鍵作用。作為我們接班計畫承諾的一部分，我們確定 Greg 為財務長候選人，並多年來與他密切合作，為他擔任此職位做準備。現在，我將把電話轉給 Greg，由他介紹財務業績。
Greg Hamm：大家下午好。我很高興今天能以 Limoneira 公司財務長的身份與大家交流。我有幸與這個才華橫溢的團隊共事多年。這是我擔任此職位以來第一次參加財報電話會議，我很高興與大家分享我們的財務業績。正如 Harold 所提到的，我們正在進行一項重大的轉型，我們相信這將使 Limoneira 公司能夠實現可持續的長期價值創造。讓我為大家介紹我們第一季業績的財務細節，並解釋我們的策略性計畫如何準備好帶來可衡量的成果。
在深入探討細節之前，我想提醒大家，由於業務的季節性，我們的業務最好從年度角度來看。隨著我們轉向 Sunkist，我們的季度節奏已發生根本性轉變。根據我們與 Sunkist 的合作夥伴關係，第一季和第二季現在是我們季節性較弱的時期，而第三季和第四季將會更強勁。隨著我們進入 2026 財年，您將看到這種新的節奏成形。讓我為大家介紹我們第一季的營收表現。總淨營收為 1,820 萬美元，而 2025 年同期為 3,430 萬美元。農業營收總計 1,680 萬美元，而去年同期為 3,290 萬美元。
總淨營收的年同比下降反映了我們為檸檬銷售和市場行銷策略性地轉向 Sunkist 以及由此產生的季度銷售節奏轉變，同時也反映了我們在 2026 財年第一季退出經紀業務以及在 2025 財年退出農場管理業務，這些都進一步導致了年同比營收的下降。其他營運收入為 140 萬美元，與去年同期基本持平。新鮮包裝檸檬銷售額為 1,190 萬美元，而去年同期為 2,120 萬美元。我們以平均每箱 17.41 美元的價格售出了約 68.1 萬箱美國包裝新鮮檸檬，而去年同期為 114.7 萬箱，平均每箱 18.44 美元。
銷量下降完全與 Sunkist 協議下的節奏變化有關。需要注意的是，2026 財年的每箱價格現在是扣除 Sunkist 行銷費用後的淨價。經紀檸檬和其他檸檬銷售額為 100 萬美元，而 2025 年為 220 萬美元，這反映了經紀業務向 Sunkist 的轉移。由於收穫時間，2026 年沒有酪梨營收，而去年同期為 16.2 萬美元。橙子營收為 1 萬美元，而去年同期為 160 萬美元，這反映了我們智利農業資產的出售以及經紀業務向 Sunkist 的轉移。
特種柑橘、釀酒葡萄和其他營收在 2026 年為 70 萬美元，而 2025 年為 50 萬美元。由於農場管理協議於 2025 年 3 月 31 日終止，2026 年沒有農場管理營收，而去年同期為 120 萬美元。
第一季總成本和費用為 2,880 萬美元，較 2025 年的 3,970 萬美元下降了 27%。下降的主要原因是農業營收量減少以及在轉向 Sunkist 後取消了柑橘銷售和行銷成本，這導致農業成本降低，銷售、一般及行政費用顯著減少。
2026 年的營業虧損為 1,060 萬美元，而去年同期為 530 萬美元。營業虧損的增加主要是由於農業營收下降，以及 100 萬美元的包裝廠維修費用、50 萬美元與關閉智利農場業務相關的成本，以及 2025 財年出售水權的 150 萬美元收益。
此外，2026 財年的總其他費用包括因出售智利農場資產應收款項產生的 100 萬美元外匯波動。排除這些項目，我們的潛在營運業績反映了我們一直在實施的成本改進。2026 年，扣除優先股股息後歸屬於普通股股東的淨虧損為 960 萬美元，即每股稀釋後虧損 0.53 美元，而 2025 年為淨虧損 320 萬美元，即每股稀釋後虧損 0.18 美元。
在調整基礎上，2026 年的調整後每股稀釋後淨虧損為 850 萬美元，即每股稀釋後虧損 0.48 美元，而去年同期為調整後淨虧損 250 萬美元，即每股稀釋後虧損 0.14 美元。完整的對帳表已在我們的財報新聞稿中提供。
非 GAAP 調整後 EBITDA 在 2026 年為虧損 770 萬美元，而去年同期為虧損 230 萬美元。歸屬於 Limoneira 公司的淨虧損與調整後 EBITDA 的對帳表也已在我們的財報新聞稿中提供。
再次強調，我想強調的是，這些第一季的業績反映了我們在 Sunkist 合作夥伴關係下的新季節性節奏。提到的特定費用以及我們正在進行的策略性投資，將使公司在 2026 財年剩餘時間內表現有所改善。
營運商：轉向我們的資產負債表，我們保持—
Greg Hamm：—在執行我們策略性計畫的穩健地位。截至 2026 年 1 月 31 日，長期債務為 8,990 萬美元，而 2025 財年結束時為 7,250 萬美元。截至季度末，我們的淨債務為 8,800 萬美元，其中包含 130 萬美元的現金。
讓我提供更多關於我們策略性計畫的財務影響細節，特別是我們的 Sunkist 合作夥伴關係。我們預計在 2026 財年實現約 1,000 萬美元的總年度銷售、一般及行政費用節省。這些是真實、切實的成本削減，將在本財年流經我們的損益表，並使我們能夠在下半年營收節奏正常化時提高獲利能力。
總而言之，雖然我們第一季的業績反映了新的季節性節奏和特定費用，但潛在的營運改善是顯著的。同比成本降低 27% 證明了我們嚴謹的執行力。我們對透過 Sunkist 合作夥伴關係為 2026 財年帶來 1,000 萬美元的銷售、一般及行政費用節省有清晰的預期，這從根本上改善了我們的成本結構。現在，我將把電話轉回給 Harold，由他討論我們的 2026 財年展望和長期增長管道。
營運商：—和長期增長管道。
Harold Edwards：謝謝 Greg。展望 2026 財年剩餘時間，我們預計這將是我們的策略轉型開始帶來可衡量財務成果的時期。我們預計今年將看到這些改善逐季顯現，因為我們預計第二季將比第一季有所改善，而第三季和第四季將是今年最強勁的時期。我們在今年結束時，透過 Sunkist 合作夥伴關係的效益，實現了約 1,000 萬美元的成本節約計畫，這將透過改善的成本結構和增強的客戶關係，在我們的 2026 財年業績中顯現。
我們的酪梨擴張計畫按計畫進行，預計在 2027 財年，隨著我們未結果的土地成熟，產量將大幅增加。對於 2026 財年全年，我們重申以下預測：新鮮檸檬銷量為 400 萬至 450 萬箱，酪梨銷量為 500 萬至 600 萬磅。
除了我們的核心業務之外，我們還有幾項額外的價值創造機會正在推進。我們的房地產管道依然強勁，預計未來五年總收益將達 1.55 億美元。Limco Del Mar 的權利授予流程代表了另一項重要的房地產開發機會，我們規劃的有機回收合資企業預計在設施於 2027 財年營運後，將帶來可觀的 EBITDA。
我們建立了一個更具彈性的商業模式，對商品檸檬定價的依賴性降低，同時創造了多個盈利增長的引擎。我們現在將開放提問。
營運商：謝謝。現在我們將進行問答環節。如果您想提問，請按電話鍵盤上的 1。確認音將表示您的線路已進入提問隊列。如果您想取消提問，請按 2。我們的第一個問題來自 Stephens 的 Puran Sharma。您的線路現已接通。
Puran Sharma：下午好，謝謝您的提問。我是 Adam Shepherd 代表 Puran。關於今年預計的 1,000 萬美元 SG&A 節省，我認為您提到今年將實現 1,000 萬美元。我想問一下，上半年和下半年各有多少會顯現，以及這種逐步實現是否意味著年底的運行率可能高於 1,000 萬美元？然後，如果還有其他抵銷因素需要考慮，隨著 Sunkist 過渡全面展開，那就太好了。謝謝。
Harold Edwards：這些都是很好的問題，Adam。謝謝。我認為您會看到我們有一些來自 2025 財年遺留或拖累的成本進入了 2026 年。所以，雖然我們對成本削減感到滿意，但我們認為我們的運行率在第一季略低於您在第二季、第三季和第四季將看到的。實際削減不會是線性的，所以您會看到它有所波動，而且我們也試圖在估計上保持保守。不過，我認為到年底時，您將看到 SG&A 開銷項目總共削減了 1,000 萬美元。
至於您是否會在財年末看到更快或更高的運行率，我不會預期。我認為您會到年底，然後在進入 2027 年時看到更多固定開銷。
Greg Hamm：我同意。這與銷量無關。它更像是全年穩定的節省。
Puran Sharma：好的。太好了。謝謝。然後關於酪梨的後續問題，您能否提供一下天氣狀況的更新，樹木看起來如何—任何相關的細節都很好。
Harold Edwards：當然。加州今年冬天幾乎是風和日麗，天氣從未真正變冷，這太棒了，而且風，這通常是影響樹上果實脫落的一個大問題，但今年的風勢溫和。幼樹看起來很棒。我們實際上正進入一個本週—今天是 3 月 12 日—可能創紀錄的高溫期，這不會損害樹木。它實際上會加速水果生長，同時也會加速明年的開花和結果，有利於明年的產量。我們今年的降雨條件非常好。您知道，這個地區一年的正常降雨量約為 17 英寸。到目前為止，我們已經收到了近 25 英寸的穩定溫暖降雨，這使我們能夠實現良好的水果生長。所以今年樹上掛著很多大果實，而且明年的酪梨開花和結果看起來是目前最好的。因此，我們認為天氣條件幾乎是理想的，為我們在 2027 年的酪梨業務奠定了堅實的基礎。
Puran Sharma：好的。太好了。非常感謝您。謝謝。謝謝。
營運商：我們的下一個問題來自 Lake Street Capital 的 Mark Smith。您的線路現已接通。
Harold Edwards：嗨，各位。與上一個問題類似，只是想談談檸檬的定價、天氣影響—您在那裡看到任何情況。我先從酪梨開始，Mark。謝謝您的提問。今年墨西哥的產量異常大，在過去三個月的每週出貨量中，我們看到從墨西哥進入美國的每週出貨量是最高的。傳統觀念一直是美國每週消耗約 6000 萬磅。上週看到來自墨西哥的 7500 萬磅水果進入美國。
好消息是，這些水果都被消耗掉了，但問題是，由於有這麼多水果進來，它目前對酪梨的定價造成了下行壓力。48 號尺寸的價格約為每磅 1.00 美元，而 60 號尺寸的價格約為 1.05 至 1.10 美元。所以，諷刺的是，較小尺寸的水果現在更有價值。隨著墨西哥的產量逐漸減少，我預計加州這裡的價格會略有回升—可能在 1.10 至 1.20 美元之間—但目前，由於市場上的水果量很大，價格處於低位。再次強調，水果被消耗掉是個好消息。當您看到如此低的價格時，您就會看到人均消費量在增長，因為水果能夠更順暢地進入供應鏈，消費者能夠更方便、更便宜地獲得水果。因此，這應該為我們 2027 年的強勁環境奠定基礎。至於檸檬，我們在第一季的定價與 2025 年第一季相似，然後市場變得供應充足，我們看到了較低的檸檬價格。Greg，您想評論一下檸檬定價嗎？
Greg Hamm：本季度的價格為 17.42 美元，而去年同期為 18.44 美元，Sunkist 收取每箱 0.60 美元的費用，所以您要考慮到這一點，然後進入二月，價格軟化到約 16 美元。
Harold Edwards：這並不比去年低，但我預測這可能是價格的低谷，並且隨著我們進入五月，價格將開始回升。而且，Mark，我對這個定價的另一個評論是，檸檬並非都是一樣的，因為平均價格中包含了產品組合因素—您的優質水果、您的中等選擇水果以及您的標準水果有多少實際上是新鮮銷售的。
我們之前關於第一季新鮮利用率高得多的評論意味著，許多標準級水果，以前—就像去年—會被用於榨汁，實際上卻進入了新鮮市場。所以總體影響是拉低了您的平均價格，但您的銷量要高得多，並且在整個季節中，這對我們來說應該會以非常積極的方式解決，如果這有道理的話。
所以，雖然一半的水果價格似乎非常非常低，但我們在第一季新鮮銷售的銷量比去年顯著增加，這對我們今年餘下的時間來說是個好兆頭。
Harold Edwards：我最後一個問題是關於我們在西部一些市場面臨乾旱條件和低積雪量，這是否為我們水資產的貨幣化創造了機會？您能否提供任何關於這個過程進展情況的更新？謝謝，Mark。這是一個很好的問題。我很高興我們能稍微談談。我們水資產中最具機會的兩個情況與我們在聖保拉水盆地的節約用水有關，那裡沒有太多可報告的，除了市場上對該水仍有需求。正如您可能還記得的，我們去年以每英畝英尺 3 萬美元的價格出售了水，並以此作為一個佔位符，以展示隨著越來越多的節約用水進入聖保拉市場可以創造的潛在價值。目前真正的機會—我確信這也是大多數人關注的焦點；我們當然是—是科羅拉多河正在發生的事情。背景是，您可能還記得，我們擁有第三類科羅拉多河水權。現在有七個州正在協商科羅拉多河的新水協議中各州的份額。內政部和墾務局已規定科羅拉多河的總用水量必須削減三分之一，因此現在從該河受益的七個州都在協商各州的份額以及需要做出哪些削減。
現實情況是，未來的用水協議尚未達成。各州之間持續存在相當大的動盪，至少到目前為止，還未能就七個州都滿意的協議達成一致。
儘管如此，從該河削減的用水量使得 Limoneira 公司在科羅拉多河的水權變得非常有價值。目前它們如何貨幣化仍然有些不清楚，儘管我們確實相信將會有長期的休耕計畫，我們將處於有利地位。
我們預計將在短期內宣布一些計畫，我們將能夠利用這些計畫，這些計畫將帶來價值，並允許科羅拉多河的水在短期內實現貨幣化。
目前沒有具體可報告的；然而，我想說的是，我希望到下次我們談話時，在第二季結束時，我們將有具體的細節可以討論和說明我們科羅拉多河水權的貨幣化。
營運商：太好了。我們已到達問答環節的結束。現在我將把電話轉回給 Harold Edwards 進行總結發言。
Harold Edwards：好的。非常感謝您提出的所有問題以及您對 Limoneira 公司的興趣。
營運商：祝您有美好的一天。謝謝。
Harold Edwards：今天的會議到此結束。您可以掛斷電話—
營運商：—在此時，我們感謝您的參與。歡迎 Limoneira 公司 2026 財年第一季財務業績電話會議。此時，與會者處於僅收聽模式。正式簡報後將進行簡短的問答環節。現在，我很榮幸向大家介紹主持人 John Mills，來自 ICR。謝謝。您可以開始了。
John Mills：好的。謝謝。大家下午好，感謝各位參加 Limoneira 公司 2026 財年第一季財報電話會議。今天與會的有總裁兼執行長 Harold Edwards，以及財務長 Greg Hamm。現在，大家應該都能看到 2026 財年第一季的財報新聞稿，該新聞稿已於今日收盤後發布。如果您還沒有機會查看新聞稿，可以在公司網站 limoneira.com 的投資者關係部分找到。本次會議正在進行網路直播，並將在 Limoneira 公司網站上提供重播。
在我們開始之前，我們想提醒大家，準備好的發言包含前瞻性聲明，管理層可能會在回答您的問題時做出額外的 ફ前瞻性聲明。這些聲明涉及許多已知和未知的風險和不確定性，其中許多風險和不確定性超出了公司的控制範圍，並可能導致其未來業績、表現或成就與這些前瞻性聲明所表達或暗示的業績、表現或成就存在重大差異。可能導致或促成這些差異的重要因素包括公司提交給美國證券交易委員會的 10-Q 和 10-K 表格中詳細說明的風險，以及財報新聞稿中提到的風險。
除法律要求外，我們不承擔更新本文任何前瞻性或其他聲明的義務，無論是由於新資訊、未來事件或其他原因。
請注意，在今天的電話會議中，我們將討論非 GAAP 財務指標，包括調整後的業績。我們相信這些調整後的財務指標可以促進更全面的分析，並更深入地理解 Limoneira 公司持續的營運業績，特別是在比較期間與期間的潛在業績時。我們已盡可能詳細地提供了關於任何調整後項目的討論。
此外，在公司的財報新聞稿和今天的準備發言中，我們包含了調整後 EBITDA 和調整後稀釋後每股收益，這些都是非 GAAP 財務指標。
調整後 EBITDA 和調整後稀釋後每股收益與最直接可比的 GAAP 財務指標的對帳表已包含在公司發布的新聞稿中，該新聞稿已發布在其網站上。現在，我將把電話轉給公司總裁兼執行長 Harold Edwards。
Harold Edwards：謝謝 John，大家下午好。我們第一季的業績反映了我們為實現 Limoneira 公司可持續長期價值創造而執行的策略轉型。雖然檸檬銷售的節奏將因我們重返 Sunkist 而有所轉變，預計第一季和第二季銷售較低，第三季和第四季銷售較高，但我們很高興第一季的鮮果利用率有所提升。儘管我們在此轉型季度產生了一些我們認為是非經常性的特定成本，但我們建立的策略基礎現正帶來可衡量的成果，並且我們仍穩步朝著實現 2026 財年目標邁進，包括我們檸檬和酪梨的年度銷量預測。
我想補充說明一下反映在我們第一季業績中的特定成本。我們產生了 250 萬美元的特定費用，其中包括 100 萬美元的包裝廠維修費用（我們在第二季已從保險理賠中收回）、50 萬美元與關閉智利農場業務相關的成本，以及 100 萬美元因出售智利農場資產應收款項產生的外匯波動。調整後淨虧損為每股稀釋後虧損 0.48 美元，其中包括與包裝廠維修和關閉智利農場業務相關的約 0.06 美元每股虧損。此外，我們預計在第二季將收到另外 140 萬美元的保險理賠。
超越這些項目，我們的潛在業務表現證明了我們策略性重新定位的實力。我們的 Sunkist 合作夥伴關係運作順利，我們的酪梨業務持續擴張，資產貨幣化計畫也按計畫進行。我們開始實施的策略性計畫是由對市場現實的清晰評估所驅動。我們採取了果斷行動，以減少對波動性檸檬定價的曝險，同時建立可持續的競爭優勢。在 2025 年，我們透過降低未來成本來加速這項工作，為實現更強勁的 2026 財年業績奠定基礎。在 2026 財年，我們預計我們對成本結構的增強將比 2025 財年產生 1,000 萬美元的銷售、一般及行政費用節省。
重要的是，Sunkist 透過全品項柑橘產品，為我們提供了更廣泛的客戶管道，接觸到優質客戶和美國主要零售商。這使我們能夠為零售採購商提供全面的解決方案，同時減輕市場的定價壓力，並加強我們的包裝利潤和合作農戶關係。
另一項關鍵計畫是擴大我們的酪梨產量。目前我們已種植 1,600 英畝，其中只有 800 英畝目前正在結果。額外的 800 英畝將在未來兩到四年內開始結果，這代表我們的酪梨產量將增加近 100%。加州酪梨因其優越的品質而享有溢價。我們策略性的地理位置為美國西部最高人均消費市場提供了物流優勢。
我們的策略性計畫遠不止農業。我們與 Agerman 規劃了 50/50 的有機回收合資企業，預計每年處理 30 萬噸有機廢棄物，並在該設施於 2027 財年營運後為 EBITDA 做出貢獻。我們還有房地產開發項目 Harvest at Limoneira。我們預計在未來五年內，Harvest、Limoneira Lewis Community Builders 2 和 East Area 2 的未來收益總計將達 1.55 億美元。該項目的第三期包括約 550 個住宅地塊和 300 套公寓。此外，我們還有 35 英畝的 East Area 2 醫療園區開發項目，我們相信該項目可能在 2026 財年開始貨幣化。
此外，我們還有 Lincodelmar，這是我們位於加州文圖拉市的 221 英畝農業填充地產，代表一項具有住宅開發潛力並能創造顯著長期價值的策略性資產。我們也透過處置非策略性資產和貨幣化我們的水權來釋放價值，以推動轉型並強化我們的資產負債表。我們目前正推進處置我們位於帕索羅布爾斯的 Windfall Farms 葡萄園和我們的阿根廷農業資產，Windfall Farms 的處置目標是在 2026 財年結束前完成。我們水權貨幣化策略也進展順利。
繼去年從聖保拉盆地水權銷售中實現 170 萬美元收益後，我們正積極努力從我們的第三類科羅拉多河水權和聖保拉盆地節約用水權中實現有意義的價值。這些水資產代表高價值的非營運資源，我們可以在維持農業營運的同時將其轉化為現金。
證明點很清楚。我們的成本結構已大幅改善，客戶管道已增強，產品組合已優化，資產基礎也正在貨幣化。這些策略性計畫相信將推動 2026 財年的財務業績。總而言之，我們 2026 財年第一季的業績反映了公司正處於轉型階段，正在吸收特定成本，同時為可持續盈利奠定基礎。
我們實施的策略性計畫現正帶來切實的財務效益。我們預計今年將看到這些改善逐季顯現，因為我們預計第二季將比第一季有所改善，而第三季和第四季將是今年最強勁的時期。我們已轉變了成本結構，聚焦了收入來源，優化了資產基礎，並為可持續的 EBITDA 增長做好了準備。今天的 Limoneira 公司是一家根本上更強大、更專注、更有利於長期價值創造的公司。我們期待在 2026 財年持續展現進步。現在，我想正式介紹 Greg Hamm 為我們的新任財務長。
我有幸與 Greg 在 Limoneira 公司共事超過 22 年，他自 2004 年被聘用以來一直在此。他自 2008 年起擔任我們的副總裁兼公司主計長。Greg 接替了 Mark Palamountain，後者自 2018 年起擔任我們的財務長，並在我們的策略轉型中發揮了關鍵作用。作為我們接班計畫承諾的一部分，我們確定 Greg 為財務長候選人，並多年來與他密切合作，為他擔任此職位做準備。現在，我將把電話轉給 Greg，由他介紹財務細節，然後我們將回答您的問題。
Greg Hamm：大家下午好。我很高興今天能以 Limoneira 公司財務長的身份與大家交流。我有幸與這個才華橫溢的團隊共事多年。這是我擔任此職位以來第一次參加財報電話會議。我很高興與大家分享我們的財務業績。正如 Harold 所提到的，我們正在進行一項重大的轉型，我們相信這將使 Limoneira 公司能夠實現可持續的長期價值創造。讓我為大家介紹我們第一季業績的財務細節，並解釋我們的策略性計畫如何準備好帶來可衡量的成果。
在深入探討細節之前，我想提醒大家，由於業務的季節性，我們的業務最好從年度角度來看。隨著我們轉向 Sunkist，我們的季度節奏已發生根本性轉變。根據我們與 Sunkist 的合作夥伴關係，第一季和第二季現在是我們季節性較弱的時期，而第三季和第四季將會更強勁。隨著我們進入 2026 財年，您將看到這種新的節奏成形。讓我為大家介紹我們第一季的營收表現。總淨營收為 1,820 萬美元，而 2025 年同期為 3,430 萬美元。農業營收總計 1,680 萬美元，而去年同期為 3,290 萬美元。
總淨營收的年同比下降反映了我們為檸檬銷售和市場行銷策略性地轉向 Sunkist 以及由此產生的季度銷售節奏轉變，同時也反映了我們在 2026 年退出經紀業務以及在 2025 財年退出農場管理業務，這些都進一步導致了年同比營收的下降。其他營運收入為 140 萬美元，與去年同期基本持平。新鮮包裝檸檬銷售額為 1,190 萬美元，而去年同期為 2,120 萬美元。我們以平均每箱 17.41 美元的價格售出了約 68.1 萬箱美國包裝新鮮檸檬，而去年同期為 114.7 萬箱，平均每箱 18.44 美元。
銷量下降完全與 Sunkist 協議下的節奏變化有關。需要注意的是，2026 財年的每箱價格現在是扣除 Sunkist 行銷費用後的淨價。經紀檸檬和其他檸檬銷售額為 100 萬美元，而 2025 年為 220 萬美元，這反映了經紀業務向 Sunkist 的轉移。由於收穫時間，2026 年沒有酪梨營收，而去年同期為 16.2 萬美元。橙子營收為 1 萬美元，而去年同期為 160 萬美元，這反映了我們智利農業資產的出售以及經紀業務向 Sunkist 的轉移。
特種柑橘、釀酒葡萄和其他營收在 2026 年為 70 萬美元，而 2025 年為 50 萬美元。由於農場管理協議於 2025 年 3 月 31 日終止，2026 年沒有農場管理營收，而去年同期為 120 萬美元。
第一季總成本和費用為 2,880 萬美元，較 2025 年第一季的 3,970 萬美元下降了 27%。下降的主要原因是農業營收量減少以及在轉向 Sunkist 後取消了柑橘銷售和行銷成本—
營運商：—這導致農業成本降低—
Greg Hamm：—以及銷售、一般及行政費用顯著減少。2026 年的營業虧損為 1,060 萬美元，而去年同期為 530 萬美元。營業虧損的增加主要是由於農業營收下降，以及 100 萬美元的包裝廠維修費用、50 萬美元與關閉智利農場業務相關的成本—
John Mills：—以及 2025 財年出售水權的 150 萬美元收益—
Greg Hamm：—。此外，2026 財年的總其他費用包括因出售智利農場資產應收款項產生的 100 萬美元外匯波動。排除這些項目，我們的潛在營運業績反映了我們一直在實施的成本改進。2026 年，扣除優先股股息後歸屬於普通股股東的淨虧損為 960 萬美元，即每股稀釋後虧損 0.53 美元，而 2025 年為淨虧損 320 萬美元，即每股稀釋後虧損 0.18 美元。
完整的對帳表已在我們的財報新聞稿中提供。非 GAAP 調整後 EBITDA 在 2026 年為虧損 770 萬美元，而去年同期為虧損 230 萬美元。歸屬於 Limoneira 公司的淨虧損與調整後 EBITDA 的對帳表也已在我們的財報新聞稿中提供。
再次強調，我想強調的是，這些第一季的業績反映了我們在 Sunkist 合作夥伴關係下的新季節性節奏。提到的特定費用以及我們正在進行的策略性投資，將使公司在 2026 財年剩餘時間內表現有所改善。轉向我們的資產負債表，我們保持在執行我們策略性計畫的穩健地位。
截至 2026 年 1 月 31 日，長期債務為 8,990 萬美元，而 2025 財年結束時為 7,250 萬美元。截至季度末，我們的淨債務為 8,800 萬美元，其中包含 130 萬美元的現金。
讓我提供更多關於我們策略性計畫的財務影響細節，特別是我們的 Sunkist 合作夥伴關係。我們預計在 2026 財年實現約 1,000 萬美元的總年度銷售、一般及行政費用節省。這些是真實、切實的成本削減，將在本財年流經我們的損益表，並使我們能夠在下半年營收節奏正常化時提高獲利能力。
Greg Hamm：—雖然我們第一季的業績反映了新的季節性節奏和特定費用，但潛在的營運改善是顯著的。同比成本降低 27% 證明了我們嚴謹的執行力。我們對透過 Sunkist 合作夥伴關係為 2026 財年帶來 1,000 萬美元的銷售、一般及行政費用節省有清晰的預期，這從根本上改善了我們的成本結構。現在，我將把電話轉回給 Harold，由他討論我們的 2026 財年展望和長期增長管道。謝謝 Greg。展望 2026 財年剩餘時間，我們預計這將是我們的策略轉型開始帶來可衡量財務成果的時期。
我們預計今年將看到這些改善逐季顯現，因為我們預計第二季將比第一季有所改善，而第三季和第四季將是今年最強勁的時期。我們在今年結束時，透過 Sunkist 合作夥伴關係的效益，實現了約 1,000 萬美元的成本節約計畫，這將透過改善的成本結構和增強的客戶關係，在我們的 2026 財年業績中顯現。
我們的酪梨擴張計畫按計畫進行，預計在 2027 財年，隨著我們未結果的土地成熟，產量將大幅增加。對於 2026 財年全年，我們重申以下預測：新鮮檸檬銷量為 400 萬至 450 萬箱，酪梨銷量為 500 萬至 600 萬磅。
除了我們的核心業務之外，我們還有幾項額外的價值創造機會正在推進。我們的房地產管道依然強勁，預計未來五年總收益將達 1.55 億美元。Limco Del Mar 的權利授予流程代表了另一項重要的房地產開發機會，我們規劃的有機回收合資企業預計在設施於 2027 財年營運後，將帶來可觀的 EBITDA。
我們建立了一個更具彈性的商業模式，對商品檸檬定價的依賴性降低，同時創造了多個盈利增長的引擎。
營運商，我們現在將開放提問。謝謝。此時，我們將進行問答環節。
營運商：如果您想提問，請按電話鍵盤上的 1。