Austal Limited 公布 2026 財年營收創下 20.26 億澳元的紀錄，較去年同期成長 11.3%，但同時也因 Austal USA 的一次性會計調整，導致淨 EBIT 虧損 1.25 億澳元。公司表示，其澳洲業務創造了 8500 萬澳元的 EBIT 紀錄，集團年底現金達 3.12 億澳元，訂單簿創下 165 億澳元的歷史新高。股價持平於 4.10 美元，遠低於 52 週高點 8.82 美元。
營收首次突破 20 億澳元，標誌著重要的銷售里程碑。亞太地區表現突出，EBIT 達 8500 萬澳元，較前一年成長 137%。集團報告 EBIT 虧損 1.25 億澳元，主要歸因於美國業務的保守會計處理。訂單簿達到創紀錄的 165 億澳元，為公司未來幾年的營收提供了可見度。管理層表示，2027 財年的重點是讓公司恢復獲利。
Austal 的 2026 財年業績呈現兩極化的情況。一方面，公司實現了創紀錄的營收，澳洲業務也實現了強勁成長。另一方面，美國業務的大額會計調整拖累了獲利，導致集團出現 EBIT 虧損。
表現最強勁的是亞太地區，造船收入約成長 80%，支援收入成長 7.3%。該地區目前占集團總營收的 32%，反映了 Austal 業務組合的廣泛轉變。管理層表示，在長期國防專案和一項重要的戰略造船協議的支持下，澳洲業務的發展前景前所未有。
美國業務表現則好壞參半。由於近岸巡邏艦、T-AGOS 和潛艇專案活動增加，美國造船收入成長 3.9%，但未解決的合約問題影響了報告的獲利。美國支援收入下降 16.5%，原因是艦隊部署模式的改變，儘管該部門仍產生了 9.2% 的穩健 EBIT 利潤率。
對投資者而言，關鍵問題在於 Austal 創紀錄的積壓訂單和不斷擴張的澳洲業務能否抵銷美國業務的不確定性。管理層預計公司將在 2027 年恢復獲利。
營收：20.26 億澳元，年增 11.3%。集團 EBIT：虧損 1.25 億澳元，前一年為獲利。亞太地區 EBIT：8500 萬澳元，較前一年紀錄的 3600 萬澳元成長 137%。亞太地區造船收入：年增約 80%。亞太地區支援收入：年增 7.3%。美國造船收入：年增 3.9%。美國支援收入：年減 16.5%。現金餘額：年底為 3.12 億澳元。訂單簿：165 億澳元，創紀錄。營運現金流：6200 萬澳元，儘管進行了大量投資。市值：57.7 億美元。本益比：10.84，反映當前市場估值。根據 InvestingPro 分析，Austal 的資產負債表上持有現金多於債務，在轉型期間提供了財務靈活性。該平台的公允價值分析顯示，該股票目前水平可能略被高估。
由於未提供預測與實際收益數據，因此無法進行正式的驚喜計算。報告的數字仍然顯示出混合的結果。營收是明顯的亮點，而 EBIT 虧損則是主要的負面因素。
營收成就的規模很重要。Austal 表示，年銷售額首次突破 20 億澳元，這表明公司的營運規模遠大於往年。同時，EBIT 的虧損顯示美國的合約會計問題仍然可能掩蓋營運的進展。
總之，公司實現了強勁的營收成長和更強勁的澳洲獲利，但報告的獲利情況因一次性費用而非廣泛的利潤率壓力而減弱。
Austal 股價報 4.10 美元，與前一交易日收盤價持平。這種平盤走勢顯示市場反應謹慎，而非強烈的信心或擔憂。
在此價格下，該股較 52 週高點 8.82 美元下跌約 53.7%，較 52 週低點 3.33 美元上漲約 23.1%。這意味著該股處於年度範圍的下半部分，這可能反映了投資者對美國合約問題以及與 Hanwha Defense USA 解決方案時程的不確定性。InvestingPro 將 Austal 的財務健康評級為「良好」，評分為 5 分中的 2.65 分，其中相對價值和價格動能得分尤其強勁。尋求更深入分析的投資者可以獲取 Austal 和 1,400 多家其他美國股票的獨家 ProTips 和綜合指標。
未提供成交量數據，因此沒有異常交易活動的跡象。缺乏價格變動可能表明投資者正在等待有關公司合約糾紛、資本計畫和美國業務潛在戰略變化的更多細節。
管理層表示，2027 財年的重點將是讓公司恢復獲利。公司還描述澳洲業務已為長期成長做好了準備，並得到了創紀錄的訂單簿和為期 12 年的戰略造船協議的支持。
18 艘中型登陸艇，價值約 10 億澳元。8 艘重型登陸艇，價值約 40 億澳元。2026 財年簽署了四艘進化的開普級船。與三菱重工就通用護衛艦計畫進行持續討論。擴建美國潛艇模組製造設施 MMF3，該設施於 2026 年 7 月開始營運。
管理層還表示，預計未來五年澳洲造船收入將翻倍以上。集團的指導預測顯示，2026 和 2027 財年的收益和收入將持續成長，儘管公司在電話會議摘要中未提供新的正式收益展望。
執行長 Paddy Gregg 表示：「2026 財年是 Austal 在澳洲和美國取得重大戰略成就的一年。」他指出，創紀錄的訂單簿和長期的澳洲建造計畫證明了公司未來的成長路徑。
Gregg 還表示：「澳洲業務的發展前景前所未有。長期的訂單簿，一項重要的戰略造船協議，將提供數十年的穩定性、成長和價值創造。」這番評論強調了公司日益依賴其國內國防業務。
關於勞動力前景，Gregg 表示 Austal 現在可以提供「20 到 25 年的連續工作」，他認為這是招聘和留住造船人才的一大優勢。這很重要，因為公司預計在未來三到四年內在澳洲增加約 1,000 名員工。
美國合約糾紛：T-AGOS、AFDM 和 LCU 等計畫上未解決的問題可能會繼續影響報告的獲利。獲利復甦：管理層希望在 2027 年恢復獲利，但這取決於執行和合約解決。大量資本支出：在美國基礎設施上投資超過 3.2 億澳元，這提高了未來回報的風險。勞動力擴張：Austal 必須招聘和培訓大量員工，同時保持品質和利潤率。專案執行風險：大型造船合約通常伴隨著進度、成本和供應鏈風險，尤其是在快速成長期間。
分析師們高度關注 Hanwha 的交易、美國合約問題以及 Austal 擴大澳洲業務的能力。
問題集中在 Hanwha 何時得知合約問題、其初步提案時是否已知曉這些問題，以及交易進行的可能性有多大。Gregg 表示，Hanwha 已參與多年，並已詳細了解合約事宜。
另一個主要話題是美國近岸巡邏艦計畫。管理層表示，目標是透過合約重組來增加確定性並加速交付，而不是像其他計畫那樣進行復甦過程。
分析師們還詢問了重型登陸艇計畫的風險狀況。Gregg 表示，該設計已獲證實並得到 Damen 的支持，這應該會降低技術風險。
關於澳洲業務的問題集中在 Austal 是否能跟上其訂單簿的快速成長。管理層表示，正在謹慎管理擴張，隨著中型登陸艇工作的增加，守護者級巡邏艇計畫正在逐步減少，這有助於平滑勞動力需求和生產需求。
最後，分析師們詢問了利潤率和人員配置問題。Gregg 表示，最大的挑戰將是吸引、培訓和留住人才，但他認為持續的海軍造船為 Austal 提供了難得的長期就業機會。
完整逐字稿 - Austal Ltd (ASB) H2 2026：主持人：我想通知所有與會者，本次電話會議正在錄音。現在我歡迎執行長 Paddy Gregg 開始簡報。Paddy，請開始。
Paddy Gregg，Austal 執行長：大家早安，歡迎參加 2026 財年全年業績電話會議。我是 Austal 的執行長 Paddy Gregg，以及我們的財務長 Christian Johnstone。我們將採用與以往相同的格式。我將提供業務概述和背景，而 Christian 將專注於財務細節。然後我將以我對前景的看法結束。一如既往，我們計畫簡報時間不超過 30 分鐘，以便有充足的時間進行提問。2026 財年是 Austal 在澳洲和美國取得重大戰略成就的一年。在澳洲，戰略造船協議的執行帶來了創紀錄的 Austal Australasia 訂單簿，包含價值超過 50 億澳元的 12 年登陸艇建造計畫。此外，通用護衛艦是一個非常真實、有價值且引人注目的未來機會。
我們的澳洲業務創造了創紀錄的業績，EBIT 翻倍以上至 8500 萬澳元，證明了我們國防和商業專案的實力。正如我們兩週前宣布的，集團 EBIT 結果受到 Austal USA 會計調整的影響。雖然我們要求加速合約救濟的請求尚未得到美國國防部的同意，儘管先前有建設性的互動，但我們已主動啟動了更長的正式流程，以從這些合約中收回價值。我們的立場得到了文件化的事實和合約記錄的支持，這讓我們對結果充滿信心。我們採取這種改變方法是為了確保最大的透明度，並積極促進 Hanwha 對 Austal USA 的盡職調查。收到 Hanwha Defense USA 收購 Austal USA 的指示性、無約束力且有條件的提案，是今年的一項重大發展。
Austal 決心進一步評估，並已批准 Hanwha 進行盡職調查，以加強任何提案的確定性。我們很高興看到兩家企業的營收和員工人數與訂單簿同步成長，因為專案陸續啟動。Austal Australasia 的前景確實令人興奮。獲利且高成長的 Austal Australasia 和潛在的 Austal USA 出售收益的組合，將被仔細評估是否能為股東帶來最佳價值，但這確實看起來非常有趣。對於那些正在查看我們上傳的簡報「Austal 概覽」的人來說，我們有幾頁涵蓋了關鍵事實。這是 Austal 的業務摘要總覽，適合任何不熟悉 Austal 的人。
營收已連續第二次超過 20 億澳元，這是一個里程碑，反映了我們營運的加速動能。正如許多人所知，我們在四個國家經營五個造船廠，五個支援服務中心，使我們能夠設計、建造和維修船舶及潛艇模組。我們還在丹維爾經營美國海軍的增材製造卓越中心。船舶訂單簿是什麼樣子的？我們約有 75 艘船舶在建或已排程，約有 64 艘在維護合約下。我們可以建造鋼船、鋁船，我們可以為國防和商業客戶建造船舶、潛艇模組。我們的主要客戶包括美國海軍、美國海岸警衛隊、澳洲皇家海軍、澳洲邊防部隊以及世界各地的許多商業客運渡輪營運商。
重要的是，我們持續擴大澳洲的訂單簿，目前已達到歷史新高，這證明了我們政府合作夥伴對 Austal 能力的信心。在澳洲有約 32 艘船的訂單，今年交付了六艘。全球員工人數每天都在增加，以確保我們能服務這些合約，例如美國的潛艇模組，隨著模組製造設施的啟用，以及澳洲的戰略造船協議，用於登陸艇中型和重型登陸艇合約。我們的大部分工作都在國防領域，而且這個比例將繼續相對於商業領域成長。隨著澳洲造船收入在未來五年內翻倍以上，美國和澳洲業務之間的平衡也將增加。
如果我們看 2026 財年的概覽，轉向財務亮點，我很高興地報告這些數據沒有經過我們半年度審計師的任何保留意見。我提到了超過 20 億澳元的創紀錄營收，年增 11%。正如我所說，這是我們第二次突破 20 億澳元大關。這主要得益於美國和亞太地區造船專案的成功啟動，包括在澳洲根據戰略造船協議獲得的新國防合約取得了實質性進展。EBIT 最後確定為虧損 1.25 億澳元，這是 Austal USA 年底結算調整的一部分，同時解決了半年度審計保留意見。正如先前所告知的，2026 財年的業績主要受美國專案一次性會計調整的影響，與 T-AGOS、AFDM 和 LCU 等合約有關。
該調整反映了對合約索賠的保守和審慎的會計處理方法，Austal 正在積極推進與美國國防部的正式追償程序。這個 EBIT 狀況部分被亞太地區創紀錄的 8500 萬澳元 EBIT 所抵銷。較前一年成長 49%。重要的是要提及這個數字。先前，我們在亞太地區的 EBIT 紀錄是 3600 萬澳元，創於去年。因此，今年的 EBIT 比去年高 137%，強有力地顯示了澳洲業務令人難以置信的成長軌跡。我們在澳洲的訂單量創下了輝煌的一年。18 艘中型登陸艇價值 10 億澳元，8 艘重型登陸艇價值 40 億澳元。今年我們還簽署了四艘進化的開普級船。
簽署多艘開普級船是個大新聞，我認為它被重型登陸艇的規模和範圍所掩蓋了，但這很棒。我們看到澳洲邊防部隊的鋁製船計畫仍在繼續。幾週前，我還與聯邦政府一起在日本，與三菱重工就澳洲的通用護衛艦（Mogami 級）展開合約討論。正如大家所知，前三艘船將在日本建造，八艘在這裡的亨德森建造。上週，我們非常高興地接待了副總理，他宣布了國防園區的計畫，並看到它按照重型登陸艇的要求實現，然後進入 Mogami 級。這一切都是為了為股東創造長期價值。165 億澳元的訂單簿確保了未來幾年的營收。
在簽署戰略造船協議並獲得中型和重型登陸艇合約後，澳洲的訂單簿顯著成長。美國的潛艇模組生產正在擴張，MMF3 已投入使用。商業船廠擁有穩健的訂單簿和未來的成長潛力，尤其是在低排放領域。
現金預計將低於半年度，因為我們進行了價值創造的資本投資，以增加未來成長的能力和產能。潛艇模組製造設施和大型鋼船的最終組裝線都已獲得資金並正在建設中，以支持未來成長。您可以在投資者資料包中看到 MMF3 的進度照片，並在 5 月提前完成第一階段的啟用，這對我們美國團隊來說是一項了不起的成就。我們幾乎立即開始使用該設施，並於 7 月開始在其中進行模組建造。整個設施應於年底前完工，並將支持超過 1,000 個工作崗位。我們已經有大約 500 人接受了培訓並正在從事潛艇模組的工作。
今年我們在資料包中加入了一個關於 Austal Australasia 業務的新頁面。這主要基於我們看到的顯著成長，以及戰略造船協議的簽署。我們真正想強調我們的能力。近年來績效改善的幅度有多大。基於我們下的訂單，以及即將到來的 EBIT，這是一個非常令人興奮的成長軌跡。因此，我認為這些合約將帶來多年的營收和 EBIT 成長，這對澳洲業務來說是極其令人興奮的。
接下來，我將把時間交給 Christian，他將更詳細地介紹今年業績的財務亮點。
Christian Johnstone，Austal 財務長：謝謝你，Paddy。我很榮幸能介紹 Austal 2026 財年的業績亮點。正如 Paddy 所提到的，2026 財年是集團的重要一年，以強勁的營收成長、實質性的戰略進展以及亞太地區卓越的業績為標誌。在我進入細節之前，關鍵訊息是 Austal 實現了 11.3% 的雙位數營收成長，營收超過 20 億澳元。雖然我們與美國主要客戶就合約調整和額外範圍的追償進行的討論影響了本期的報告收益，但企業的潛在營運業績，特別是亞太地區，表現異常強勁。交付業績仍然是 Austal 成功的核心，並反映了我們集團員工的奉獻和專業知識。他們的承諾使我們能夠向不斷擴大的全球客戶群交付船舶、潛艇模組、維護活動和增材製造解決方案。
我們的資產負債表仍然穩健，並繼續支持對美國造船基礎設施的大量投資。重要的是，我們保持了強勁的現金狀況，為執行我們龐大的積壓訂單和抓住未來成長機會提供了財務靈活性。轉向第 8 頁，集團營收成長 11.3%，超過 20 億澳元，反映了我們大多數業務部門的強勁成長以及我們戰略重點的持續執行。美國造船收入成長 3.9%，主要得益於 OPC T-AGOS 和潛艇專案活動的增加，這抵銷了 LCS 和 EPF 專案的完成。美國支援收入下降 16.5%，反映了 LCS 艦隊營運部署模式的變化。儘管營收貢獻有所下降，但該業務仍專注於支持客戶需求並保持強勁的營運業績。亞太地區造船業又創下輝煌的一年，收入成長近 80%。
這項成長得益於 Austal 被任命為西澳洲戰略主權造船廠。登陸艇中型和重型登陸艇專案的進展、守護者級專案的完成、開普級巡邏艇專案的持續工作，以及我們在菲律賓和越南造船業務的強勁貢獻。亞太地區支援業務持續積極成長，收入成長 7.3%，這得益於不斷擴大的維護範圍和不斷增長的艦隊基礎設施的服務需求。
轉向 EBIT 業績，2026 財年反映了我們營運業務的實力以及美國造船部門未解決合約問題的影響。表現最突出的是我們的亞太地區業務，其中亞太地區造船 EBIT 成長超過 130%，亞太地區支援 EBIT 年增超過 140%。亞太地區造船業務受益於登陸艇專案的強勁執行以及菲律賓和越南商業造船業務的活動增加。亞太地區支援業務透過改善營運效率、嚴格的專案執行以及巡邏艇和商業船隊合約的維護活動增加，實現了實質性的收益成長。亞太地區的年對年業績尤其令人鼓舞，造船 EBIT 利潤率提高了 288 個基點至 12.4%，支援 EBIT 利潤率提高了 818 個基點至 14.7%，這表明了規模效益和強勁的營運執行。
在美國造船業務方面，年內營收持續成長。然而，合約重組安排延遲最終確定影響了該部門的報告收益。美國支援業務取得了又一個穩健的業績，產生了 2220 萬澳元的 EBIT，並保持了 9.2% 的健康利潤率。從集團的地理區域構成來看，亞太地區的持續成長顯而易見，該地區目前占集團總營收的 32%，凸顯了整體業務日益增長的多元化和實力。
集團的資產負債表反映了為支持長期成長而進行的戰略投資，特別是我們在美國的業務。年內，物業、廠房和設備增加了約 2.7 億澳元，因為我們擴大了造船基礎設施和能力。重要的是，Austal 年底現金餘額為 3.12 億澳元，提供了顯著的流動性，並使集團能夠繼續執行其資本投資計畫，同時支持未來的營運成長。2026 財年是重大投資的一年，超過 3.2 億澳元投入美國基礎設施項目，這些項目將支撐未來的產能和能力。令人欣慰的是，集團產生了 6200 萬澳元的正營運現金流，證明了企業潛在的現金產生能力。現在我將把時間交還給 Paddy。
Paddy Gregg，Austal 執行長：謝謝 Christian。我將從戰略展望開始，然後開放提問。2027 年對我們來說，重點是致力於讓公司恢復獲利。我們在美國有一些合約需要處理，但正如 Christian 所概述的，美國其他所有領域的表現都非常好，美國和澳洲都得到了非常穩健的訂單簿和前景的支持。澳洲業務的發展前景前所未有。長期的訂單簿，一項重要的戰略造船協議，將提供數十年的穩定性、成長和價值創造。請原諒。Austal 主要市場的國防支出不斷增加，這是由於全球安全需求加劇所推動的。這為 Austal 的核心國防客戶群帶來了強勁而持續的順風。Austal 透過其多元化的專案基礎、強勁的訂單簿和持續的基礎設施投資，非常適合利用這些動態。
令人印象深刻的 165 億澳元訂單簿隨著戰略造船協議以及隨後的中型和重型登陸艇合約的簽署而持續成長。這提供了更大的合約多樣性，並深化了我們業務的營運基礎。當我想到營收和收益時，Austal Australasia 的業務表現超出了預期，預計在該政府合約訂單簿的支持下，中長期前景將持續成長。我們的美國業務重點完全放在恢復獲利和造船合約上。我們正在積極尋求解決這些合約問題。但正如先前宣布的，Austal 董事會及其顧問已仔細評估了 Hanwha 收購 Austal USA 的有條件非約束性指示性提案，並認為該提案絕對值得進一步評估。我們已批准 Hanwha 進行盡職調查，這目前正在積極進行中，我們正與他們合作。
我們正在對設施進行重大且有針對性的資本投資，以推動美國和澳洲的成長，包括在亨德森的通用用戶設施進行合約涵蓋的投資，用於重型登陸艇，以及政府對更廣泛的亨德森國防園區的投資。正如我所說，上週副總理在這裡宣布這些消息真是太好了。展望未來，我們擁有訂單簿、能力和動能，可以在未來幾年顯著成長營收和收益。對 Austal 來說，又是一個非常令人興奮的時期。感謝您的聆聽，現在我們將開放提問。
主持人：謝謝 Paddy。正如之前提到的，我們現在將開始問答環節。對於透過電話收聽並希望提問的聽眾，請按星號鍵然後按 1 鍵舉手並加入隊列。要取消您的問題，只需再次按星號鍵 1。當被點名時，請使用您的聽筒，確保您的線路已解除靜音，並準備好提問。今天，我們懇請每人限制提問 1 個問題和 1 個追問。再次強調，請按星號鍵 1 舉手並加入隊列。您的第一個問題來自花旗銀行的 Sam Teeger。請繼續。
Sam Teeger，花旗銀行分析師：嗨，Paddy。嗨，Christian。早安。
Paddy Gregg，Austal 執行長：早安，Sam。
Christian Johnstone，Austal 財務長：早安。
Sam Teeger，花旗銀行分析師：請您詳細說明 Hanwha 的接觸時間以及 2026 財年的虧損合約準備金？具體來說，Hanwha 是在何時得知導致減記的問題，以及這些問題是否反映在 Hanwha 提交初步提案時可獲得的資訊中？謝謝。
Paddy Gregg，Austal 執行長：謝謝，Sam。Hanwha 已經存在很長時間了。我們幾年前曾與他們進行過有關整體公司交易的公開討論。回到您的問題，我們一直與他們密切合作，並與他們分享了資訊。關於我們清理市場上所有合約狀況及其意圖的聲明的一部分，只是為了盡可能透明。是的，簡而言之，Hanwha 非常清楚我們所有的合約狀況，並且已經在美國了解了這些情況。
Sam Teeger，花旗銀行分析師：好的。只是確認一下，他們在提出報價之前就已經了解所有情況了嗎？
Paddy Gregg，Austal 執行長：正確。
Sam Teeger，花旗銀行分析師：謝謝。
主持人：您的下一個問題來自麥格理銀行的 Mitch Sonogan。請繼續。
Mitch Sonogan，麥格理銀行分析師：早安，Paddy 和 Christian。感謝您們回答問題。Paddy，也許先談談美國的虧損合約。我認為大家對 T-AGOS 計畫和 REA 程序的問題都很清楚。您能否提供更多關於 OPC 的細節？也許您與海岸警衛隊的任何討論，以及與國防部的參與相比如何。您對該計畫的任何看法以及您認為如何解決該問題都將非常有幫助。謝謝。
Paddy Gregg，Austal 執行長：是的，當然。海岸警衛隊的情況略有不同。他們過去曾與其他造船廠有過挑戰，並且已經簽訂了 OPC 合約多年但沒有交付任何船。我們與海岸警衛隊的對話和談判實際上是關於為該計畫帶來確定性，以及我們如何加速 OPC 船的交付。因此，也許不是 REA 程序，而是類似於合約重組，我們與他們合作為該計畫帶來確定性並加速船隻的交付。
Mitch Sonogan，麥格理銀行分析師：是的。謝謝。再看看 Austal Australasia 部門，顯然，如果報價正式化，那顯然將是成長的關鍵焦點。就重型登陸艇而言，它顯然是訂單簿中最重要的一部分。您能否談談該計畫的風險狀況？鑑於該設計實際上已經是 Damen 的成熟設計，它有什麼不同嗎？只是想了解一下這將如何發展，以及投資者應該如何看待其未來的風險狀況。謝謝，各位。
Paddy Gregg，Austal 執行長：謝謝，Mitch。是的，很棒的問題。我認為該計畫的風險較小而不是更大，因為它是一個現有的設計，並且該船已經建造過。我們與 Damen 在該設計的支持、竣工圖、夾具和固定裝置方面進行了非常密切的合作。我們通常需要開發的東西，他們已經開發好了。作為該合約的一部分，他們也樂意提供人員支持。因此，那些實際參與過設計、建造、調試的人員。在該計畫的相關階段，我們將能夠將他們借調到 Austal。Damen 是一家很棒的公司。我們多年來與他們合作了很多，建造了他們的一些設計。我們與他們有著非常好的關係，並且由於這是一個完整的設計，並且我們與他們有著良好的工作關係，我認為風險有所降低。
主持人：您的下一個問題來自 MST Financial 的 David Fraser。請繼續。
David Fraser，MST Financial 分析師：早安，各位。你們能聽清楚嗎？
Paddy Gregg，Austal 執行長：是的，聲音清晰，David。
David Fraser，MST Financial 分析師：早安，Paddy。早安，Christian。
Christian Johnstone，Austal 財務長：早安。
David Fraser，MST Financial 分析師：我們已經多次談到 Hanwha。您的直覺是，這筆交易有多大的確定性會進行？
Paddy Gregg，Austal 執行長：是的。好問題。我必須猜測，但讓我告訴你我所知道的。Hanwha 長期以來一直感興趣，而且他們並沒有放棄。他們絕對正在進行盡職調查，並且非常認真地對待此事。他們已經組建了一個 A 團隊，其中包含各領域的相關顧問。他們正在投入資源。這需要花錢。從我們閱讀的內容以及此事是公開的來看，美國高級國防部官員似乎對此表示支持。他們是非常可靠的造船商。他們與私募股權方法非常不同。他們確切地知道他們在尋找什麼。
他們看到了我們擁有大量訂單簿的現代化設施，以及他們可以帶來的效率，這對 Austal 股東、美國戰士以及美國來說都是一場勝利。我們非常認真地對待他們，因為我們已經開放了盡職調查，並且我們都公開了此事。這背後有很大的動力，並且希望達成對每個人都有利的交易。
David Fraser，MST Financial 分析師：太好了。好的。我認為這筆交易會進行。您將成為一個專注於亞太地區的企業。顯然，您有一個很棒的訂單簿。基礎設施實際上將由聯邦政府資助中型和重型船隻。再往前看一點，如果您成功參與 GPF 和 LOSV，您將如何考慮為啟動這些合約和計畫所需的基礎設施提供資金？
Paddy Gregg，Austal 執行長：是的。這真的很有趣，而且這是一個很好的思路。如果美國業務的銷售得以完成，並且我們獲得了大量現金，將這些資金投資於我們自己的造船廠和設施，並擁有非常長期的訂單簿，這對我們來說可能極具吸引力。是的，在亞太地區顯著成長的時期擁有這些資金將非常有幫助。
David Fraser，MST Financial 分析師：我知道我也很高興，但這是先前問題的一部分。鑑於您提到 GPF 的分配，我認為是在 2029 年，您的資產負債表上可能會有很多現金閒置很長時間。您將如何看待這件事？是歸還然後在需要時使用，還是其他？
Paddy Gregg，Austal 執行長：嗯，我們必須相當快地開始建造設施。這需要一些時間。我們談論的是數億澳元的投資，以創造一個為 LCH 做好準備的未來造船廠。我認為不會有大量的資金閒置。如果我們能夠將其用於造船，我們將盡快部署它。如果不是設施，我們將做我們通常做的事情。我們將考慮其他成長機會，我們將考慮營運資金需求，然後我們將考慮以稅務優惠的方式向股東回報潛在的可能性。
David Fraser，MST Financial 分析師：太好了。謝謝，各位。
主持人：您的下一個問題來自 KMP Super 的 Patrick Moore。您的線路已開啟。
Patrick Moore，KMP Super 分析師：早安。在董事報告的第三頁，您或主席發表評論說，如果交易未能進行，則由於該業務的業主合約，您必須謹慎管理談判。首先，他所說的「謹慎管理」是什麼意思？其次，這些金額是否有可能進一步惡化？謝謝。
Paddy Gregg，Austal 執行長：是的。我將先回答第二個問題。我們已經提供了我們對所有事項的最佳估計，我們將按照會計準則的要求完成這些合約。因此，我們預計不會進一步惡化。我認為謹慎談判的意思是，我們面臨一些合約挑戰，同時 Hanwha 又在試圖進行盡職調查，這是一種相當不尋常的情況。所以，我認為這就是他在評論中所指的意思。如果合約上的所有事情都很順利，評估立場會容易得多。
Patrick Moore，KMP Super 分析師：好的。謝謝。是否有其他合約可能面臨同樣的問題？
Paddy Gregg，Austal 執行長：據我們所知沒有。如果我們看到任何問題，我們必須申報。
Patrick Moore，KMP Super 分析師：謝謝您。非常感謝。
Paddy Gregg，Austal 執行長：謝謝。
主持人：在我們進行下一個問題之前，再次提醒。如果您想加入隊列，請按星號鍵 1 舉手並加入隊列。您有一個來自花旗銀行的 Sam Teeger 的追問。請繼續。
Sam Teeger，花旗銀行分析師：是的。再次嗨。有一些說法認為 Hanwha 的交易已成定局，但拒絕並保留美國業務的戰略論點是什麼？
Paddy Gregg，Austal 執行長：我認為董事會將對 Hanwha 提出的任何具有約束力的報價採取的首要觀點是股東價值。我們將與他們合作，並向他們提供他們所需的所有資訊，以便他們提出正式提案，我們將根據股東的利益進行評估。
Sam Teeger，花旗銀行分析師：好的。是的，很清楚。澳洲的訂單簿在一年內從 7 億澳元增長到 56 億澳元，而且歷史上，造船商在積壓訂單成長超過組織成長時經常面臨困難。您有哪些證據表明組織能力已與積壓訂單同步擴張？
Paddy Gregg，Austal 執行長：是的，好問題。我們將其視為一個成長軌跡。我們有守護者級巡邏艇的逐步減少，然後我們看到中型登陸艇合約的逐步增加。中型登陸艇可能比守護者級船隻複雜性低。我預計那裡不會有巨大的挑戰。開普級船隻仍在繼續。我們建造了很多，而且我們對它們非常熟悉。這是我們的設計。這是一個非常成熟的設計。這為我們爭取重型登陸艇的時間。但同樣，重型登陸艇是一艘大船，但不一定非常複雜。它不帶有武器系統或戰鬥系統，這些是建造和調試這些船隻中最棘手的部分。我們預計在未來四到五年內會有所進展。
專案的投標方式以及與政府的合作方式是圍繞著穩定成長而不是大幅度的成長。我們需要在三年內招聘人員，而不是明天就需要 1,000 人。我們試圖在與客戶合作時盡可能明智地協調這些專案，以便專案的結束和專案的開始能夠確保人員和能力的穩定成長。
Sam Teeger，花旗銀行分析師：好的。隨著這些專案在澳洲的擴大，您認為維持利潤率的最大風險是什麼？是勞動力、生產力、採購、通貨膨脹、專案條款，還是其他？
Paddy Gregg，Austal 執行長：是的。嗯，可能是所有這些因素，但當然，招聘人員並確保他們都接受培訓將是一個挑戰。我們將以我們一直以來的方式進行，因為我們非常相信從基層招聘人員，對他們進行培訓，無論是應屆畢業生還是學徒。然後我們知道他們是專門接受造船培訓的。他們從第一天起就帶著我們的文化。然後內部晉升讓員工有機會發展他們的職業生涯。我認為另一個關鍵特徵是政府在持續海軍造船方面做得非常出色。這是我們第一次可以為員工提供職業生涯。而在過去，我們每年或兩年成功贏得工作，以確保就業的連續性。
我們現在可以真正地看著這裡說：「我們看到未來 20 到 25 年的連續工作。」因此，吸引人們加入並提供這種就業機會，我們從未有過更好的就業機會。這就是為什麼我認為我們能夠吸引人才、留住他們、培訓他們，並為他們提供一些真正令人興奮的工作機會。
Sam Teeger，花旗銀行分析師：您現在有多少人，以及三年後您需要有多少人？
Paddy Gregg，Austal 執行長：我們現在有 900 多人，我認為在未來三到四年內我們還需要增加 1,000 人。
Sam Teeger，花旗銀行分析師：好的。太好了。謝謝。
主持人：今天的問答環節到此結束。我想將會議交還給 Paddy 做閉幕致詞。
Paddy Gregg，Austal 執行長：我想感謝大家的參與。我們已將所有資料上傳到線上，您可以隨時查閱。感謝您的聆聽和提問。
主持人：今天的電話會議到此結束。感謝大家的參與。您現在可以斷開連接。
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