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經過一段成本增長趨緩的時期後，企業在2025年面臨日益嚴重的成本壓力。雖然關稅在推高許多投入成本方面扮演一定角色，尤其是製造業，但這只是部分原因。事實上，過去一年企業在多個成本類別上都遭遇了顯著的漲幅。本文是基於我們區域企業調查數據，分析紐約-北新澤西地區企業成本與價格動態的三部分系列的第一篇。企業報告指出，過去一年員工健康保險和公用事業費用的漲幅最為劇烈，其次是商業保險以及商品和材料投入成本。企業預期2026年成本增長將有所放緩。第二篇將更詳細探討員工健康保險成本的急劇上升，並展示這種成本上升如何抑制部分員工的薪資增長。第三篇將分析企業在這些成本壓力下的定價行為及其通膨預期。
如下面圖表所示，2025年企業報告成本增長速度較前兩年明顯加快，製造業尤為顯著。2024年，兩類企業的成本平均增幅約為5%。然而，2025年服務業成本增幅約為7%，較前一年增加1.7個百分點；製造業成本增幅約為8.5%，增加3.6個百分點。這些增幅遠高於去年預期，當時服務業預測2025年成本將增長近6%，製造業預期約7%。
我們詢問企業過去12個月各類投入成本的增幅估計，平均增幅顯示在下方圖表中。值得注意的是，製造業的成本增幅普遍高於服務業。漲幅最大的是員工健康保險，製造業平均增幅為14.2%，服務業為12.9%。雖不常見，但部分企業在續保時報告成本增幅介於25%至50%之間。
其次是公用事業費用，兩類企業均上漲8.5%，約15%的受訪者報告漲幅達20%或以上。部分地區公用事業費用急劇上升與人工智慧相關數據中心的爆炸性增長有關。商業保險（包括責任險、財產險、汽車險及工傷補償等）平均漲幅約為服務業7%、製造業7.5%。同樣有不少企業報告商業保險成本大幅上升，約十分之一的企業漲幅達20%或以上。相較之下，薪資增幅較為溫和，約3.4%，租金增幅約2%。
商品和材料成本製造業平均上漲8%，服務業則上漲5.5%，雖較溫和但仍具顯著性。製造業面臨較高的關稅暴露，可能是其商品和材料成本上漲較快的部分原因。調查中多家企業反映過去一年關稅產品成本大幅上升，涉及鋁、鋼鐵、設備、電氣用品、汽車零件、咖啡及可可等多種產品。
雖然圖表顯示哪些成本類別漲幅最大，但這些漲幅對企業的影響因企業性質而異。例如，公用事業和材料投入成本在製造業成本中占比更大，而諮詢公司則勞動力成本影響較大。因此，任何類別的成本上漲對不同企業的影響程度不一。
如首張圖表所示，企業預期2026年成本增幅將放緩至服務業5.4%、製造業4.8%，低於2025年，接近2024年的水準。儘管如此，這仍是許多企業需應對的顯著成本壓力。第二篇將探討員工健康保險成本急劇上升及其對薪資的影響，第三篇將分析企業的定價行為及通膨預期。