美國進口商，從Target到Walmart，預計將獲得超過1600億美元的關稅退款，此前最高法院在2月做出裁決，而特朗普政府將於週一啟動其申報系統。

人們對該系統的順利啟動寄予厚望，該系統將促進退款，但公司和華爾街分析師對公司能否迅速收回資金的預期有所保留。

貿易律師警告說，可能面臨官僚障礙、法律漏洞，以及特朗普政府可能進行的最後一搏上訴。

「[進口商]對政府會讓此事變得容易感到悲觀。他們預計政府會盡可能地讓他們難以收回資金，」貿易律師Matthew Seligman表示，他是Grayhawk Law的負責人。

他補充說：「人們感到沮喪，因為最高法院已經裁定這些關稅是非法的。」

美國海關和邊境保護局（CBP）將於週一推出一個關稅申報系統，稱為「進口統一管理和處理系統」（CAPE）。

根據CBP的說法，進口商可以在該系統中提交一份聲明，申報他們根據特朗普現已失效的緊急關稅權力所支付的關稅，然後預計將收到「一筆合併的退款金額」。項目文件顯示，退款申報必須經過多次驗證。

「其理念是，所有受影響並支付了關稅的進口商都應該使用這個系統，無論他們是沃爾瑪還是街邊的當地小店……他們描述的方式聽起來比我們預期的要快捷得多，」律師事務所Norton Rose Fulbright的合夥人Stefan Reisinger說。

他表示：「進口商群體中存在相當程度的悲觀情緒，擔心這是否真的會像描述的那樣奏效。」

華爾街分析師預計藍籌股零售商將獲得巨額退款。

根據花旗銀行4月10日的一份分析報告，沃爾瑪預計將獲得102億美元，Target預計將獲得22億美元，Nike可能獲得10億美元。該公司發現，Kohl's預計將獲得5.5億美元，Gap預計將獲得4億美元，Macy's預計將獲得3.2億美元。

這些退款可能不會被納入股票研究團隊的前瞻性指導中，但原則上可以在未來幾個季度為資產負債表提供一次性提振，或用於股票回購和償還債務。

「當被問及退款所得將如何使用時，大多數管理團隊的回答類似於：……『如果收到退款，我們將考慮所有可行的選擇。我們將考慮公司的需求、股票回購、償還債務或增加資產負債表上的現金緩衝，』」花旗銀行的股票研究員在報告中寫道。

沃爾瑪首席財務官John David Rainey表示，他不認為退款過程會很快發生。

「這似乎非常複雜，因此，可能不會很快發生。我們當然會利用我們獲得退款的機會，但何時發生，仍有待觀察，」他在4月8日的摩根大通零售峰會上表示。

如果退款如預期般到來，可能會反映在公司財務中。

Rainey說：「從會計角度來看，這將被計入收益。因此，如果我們收到退款，這將是一筆損益表（P&L）的收益。」

然而，貿易律師表示，退款可能會給聲稱退款的公司帶來法律上的脆弱性。這是因為許多公司將成本轉嫁給了消費者，提高了整體消費者物價水平。

哈佛商學院定價實驗室1月份的一項分析發現，零售關稅轉嫁對2025年10月前所有商品的消費者物價指數（CPI）的貢獻約為0.76個百分點。

Reisinger說：「如果[公司]收到退款，那麼他們被[他們的]直接或間接客戶起訴的機率有多大？」

政府官員在恢復關稅水平方面顯得好鬥，他們將通過除緊急權力以外的其他法律渠道來實現這一目標。目前正在考慮的是第301條關稅，該條款旨在針對美國貿易夥伴的「歧視性」或「不公平」貿易行為。

財政部長Scott Bessent上週在華爾街日報的一場活動上表示：「我們在關稅政策上遇到了最高法院的挫折，但我們將實施或開展第301條研究，因此關稅可能在7月初恢復到之前的水平。」據彭博社報導。

進口商表示，他們擔心任何即將到來的第301條關稅。

美國出口商和進口商協會主席Eugene Laney週四對CNBC表示：「我們對此非常擔心。但即使他們在這方面採取行動，我也不認為這會達到[國際緊急經濟權力法案] IEEPA關稅的水平。」

白宮、財政部和美國貿易代表辦公室沒有回應CNBC關於進一步使用第301條關稅的提問。