投資人對科技股和加密貨幣的熱情逐漸消退。幾家主要科技公司的財報不如預期、風險偏好降低、數位資產持續賣壓，以及明顯的資金從高波動性股票轉出，都削弱了投資者信心。代表性加密貨幣比特幣（BTCUSD）在2026年迄今已下跌約21%，而科技類股指數ETF（XLK）今年也已轉為負報酬。
隨著波動性回升，投資人再次偏好防禦型股票。這些公司銷售日常必需品，不論經濟成長、失業率或消費者信心波動，需求都相對穩定。穩定的需求使其銷售量較不受景氣循環影響，讓該類股在不確定時期特別具吸引力。
在這波避險潮中，零售巨頭沃爾瑪（Walmart，股票代碼WMT）成為投資人關注的藍籌股。值得注意的是，該公司近期加入市值1兆美元俱樂部，這是以科技股為主的罕見里程碑。憑藉龐大規模及必需品定位，沃爾瑪被視為動盪市場中的穩定支柱，值得投資人深入關注。
沃爾瑪總部位於阿肯色州，是一家以人為本、科技驅動的全渠道零售商，涵蓋實體店、電子商務平台與行動通路，強調價值與便利。每週約有2.7億顧客和會員在其超過10,750家門市及多個線上網站購物，服務19個國家。
沃爾瑪於1972年在紐約證券交易所（NYSE）上市，數十年來持續穩健成長，透過零售營運、供應鏈策略及數位商務能力的持續變革推動發展。雖然外界仍將其視為大型實體零售商，但幕後正進行重大科技轉型。
公司大力投資自動化、人工智慧（AI）及數位廣告，升級從庫存系統到履約網絡及顧客互動工具。這股科技轉型促使沃爾瑪於去年12月從NYSE轉至科技股集中的納斯達克交易所。
事實上，轉板後不久，沃爾瑪於今年1月20日被納入納斯達克100指數、納斯達克100等權重指數及納斯達克100非科技部門指數（$NDXX），顯示市場愈來愈將其視為大型科技驅動營運者，而非僅是零售巨頭。
本月初市值突破1兆美元後，沃爾瑪成為首家達到此估值層級的主要實體零售商，這一層級通常由科技巨頭占據。股價表現同樣亮眼，過去52週股價上漲27.5%，2026年迄今已漲17.8%。
此表現遠優於標普500指數（$SPX）過去一年15%及今年僅1.3%的漲幅。2月6日股價創下131.70美元新高，並持續維持高檔，顯示即使市場其他部分動盪，投資人對這檔防禦型重量股需求依然強勁。
除了股價表現穩健，沃爾瑪還提供穩定的現金流。該公司是股息王，連續52年調高股息，這項紀錄自然吸引重視收益的投資人。最近一次股息於1月發放，每股0.235美元。
沃爾瑪的基本面同樣穩健。去年11月中旬公布的2026財年第三季財報，營收與獲利均超出華爾街預期，顯示需求韌性與營運動能。淨銷售額年增5.8%至1795億美元，高於市場預估的1775億美元。
各部門均呈現廣泛成長。全球電子商務銷售激增27%，受益於強勁的店內取貨與配送服務及市場擴張，全球廣告業務更大增53%。美國銷售年增5.1%至1207億美元，國際業務增長更快，年增10.8%至335億美元。
同時，Sam's Club美國銷售年增3.1%至236億美元，受惠於雜貨與一般商品強勁表現及持續擴大市占率。調整後每股盈餘年增7%至0.62美元，略高於市場共識0.60美元。
資產負債表與現金流狀況也有所改善。截至2025年10月31日，沃爾瑪持有106億美元現金及等價物，總負債531億美元。營運現金流達275億美元，較去年增加45億美元，自由現金流也提升至88億美元。公司今年迄今已回購約70億美元股票，回饋股東。
展望未來，管理層調升2026財年展望。公司預期淨銷售成長4.8%至5.1%，調整後營業收入成長4.8%至5.5%，均以固定匯率計算。調整後每股盈餘預估介於2.58至2.63美元，包含0.01至0.02美元的匯率逆風，顯示全年動能穩健。
市場對沃爾瑪持續看好。華爾街對WMT股票給予「強力買進」共識評級，反映對該零售商前景的廣泛信心。38位分析師中，29人評為「強力買進」，6人「適度買進」，2人「持有」，僅1人「強力賣出」。
即使近期股價已大幅上漲，分析師仍看好後市。雖然股價已超過平均目標價125.41美元，但最高目標價147美元意味著還有約12.1%的潛在上漲空間，顯示多數人認為股價動能尚未結束。