Gulfport 正將其 2026 年開發計畫聚焦於 Utica 的乾氣與濕氣區域（佔總開工活動的 75% 以上），預計資本支出為 4-4.3 億美元，並預期全年產量為 1.03-1.055 兆立方英尺當量/日（與去年大致持平），第四季末產量預計將較去年同期提高約 5%。
公司預計將以其預計範圍的上限（約 1 億美元）完成酌情土地收購，管理層表示這將增加超過兩年的核心鑽探儲量，並結合 U-development 和 Marcellus 的開發，提供超過 5.5 年的高品質淨探勘面積，使總探勘面積增加超過 40%。
Gulfport 報告了強勁的現金生成能力（第四季調整後 EBITDA 2.35 億美元，調整後自由現金流 1.2 億美元，營運現金流（不含營運資金變動）約 2.22 億美元），並以 8.06 億美元的流動性及 0.9 倍的槓桿率結束 2025 年，透過股票回購向股東返還了超過 100% 的調整後自由現金流（2025 年第四季回購約 1.35 億美元），並計劃在 2026 年第一季進行超過 1.4 億美元的回購，同時將槓桿率維持在約 1 倍或以下。
Gulfport Energy (NYSE: GPOR) 在其第四季及 2025 全年財報電話會議上，概述了 2026 年的開發計畫，管理層表示該計畫旨在優先考慮 Utica 盆地的高回報機會，同時維持以酌情土地收購和持續股票回購為中心的資本配置策略。
總裁兼執行長 John Reinhart 表示，公司 2026 年的開發工作將「聚焦」於 Utica 的乾氣和濕氣區域，他形容這些區域在目前的商品價格下是 Gulfport 回報率最高的油井。Gulfport 預計其 2026 年的總開工計畫將有超過 75% 的比重集中在這兩個區域，並指出 Utica 濕氣區域一直是近年來增加探勘面積的重點。
Gulfport 預計 2026 年總資本支出為 4 億至 4.3 億美元，其中包括 3500 萬至 4000 萬美元的維護、土地和地震勘測投資。該計畫包括約 1500 萬美元用於改善兩個盆地的基礎產量，包括旨在提高長期油井表現和減少自然產量下降的修井作業。
公司還計劃在 Marcellus 北部開發區相較於 2025 年增加 1000 萬美元的投資，用於在 2026 年下半年在俄亥俄州 Jefferson 郡鑽探兩口井，並將其作為已鑽未完井（DUCs）保留至 2027 年。管理層表示，此活動旨在確認階段窗口和產量組合，並支持未來在 Jefferson 和 Belmont 郡探勘面積的開發規劃和中游評估。
作為維護、土地和地震勘測預算的一部分，Gulfport 預計在 2026 年花費約 500 萬美元用於專有 3D 地震勘測，以支持其目標 Monroe 郡酌情收購區域的油井規劃。公司預計約 60% 的鑽探和完井資本將在 2026 年上半年部署，第三季和第四季的活動將趨於下降。
Reinhart 表示，Gulfport 將繼續執行其酌情土地收購計畫，主要在 Belmont 和 Monroe 郡，目前預計總投資將達到先前提供的範圍上限，約為 1 億美元。截至 2025 年底，公司已投入 6290 萬美元，並計劃在 2026 年第一季完成該計畫。
成功完成後，管理層預計該計畫將以目前的開發速度增加超過兩年的核心鑽探儲量。Reinhart 表示，此次收購的價格約為每淨探勘面積 200 萬美元，他認為這低於周邊地區較大交易的估值指標。
管理層還將 2022 年以來的探勘面積擴張歸因於目標性酌情收購、「U-development」在其 Utica 區域的開發，以及 Marcellus 的勘探和開發工作。Reinhart 表示，到 2026 年第一季末，酌情收購和 U-development 計畫預計將增加超過五年半的高品質淨探勘面積，此外還有四年已勘探的淨 Marcellus 探勘面積。他表示，總計 Gulfport 的總探勘面積將增加超過 40%。
對於 2026 年，Gulfport 預測產量為 1.03 至 1.055 兆立方英尺當量/日，管理層將此描述為相較於 2025 年全年平均 1.04 兆立方英尺當量/日的產量大致持平。公司表示，指引反映了暫時性的影響，包括鄰近營運商同時作業造成的已知停機時間以及 2026 年第一季計劃中的第三方中游維護。
Reinhart 還表示，冬季風暴 Fern 造成了與天氣相關的停機時間，對產量產生了輕微影響，並已納入全年指引中。管理層強調，這些影響是短暫的，並表示隨著新油井的開工和停機時間的減少，產量應該會增強。Gulfport 預測 2026 年第四季的產量將比 2025 年第四季高約 5%。
在問答環節中，公司表示計劃中的維護和同時作業停機時間預計將在第一季發生，包括可能持續「一次 5 到 6、7 天」的中游和壓縮機工作。管理層還量化了計劃維護、同時作業停機時間和冬季風暴干擾的綜合影響約為每天 1000 萬立方英尺，同時重申這些影響已納入 2026 年預算，並預計隨著時間推移而減弱。
執行副總裁兼財務長 Michael Hodges 表示，第四季度營運活動產生的淨現金（不含營運資金變動）約為 2.22 億美元。Gulfport 報告稱，該季度調整後 EBITDA 為 2.35 億美元，產生了 1.2 億美元的調整後自由現金流，同時維持了 0.9 倍的年底槓桿率。第四季度總現金營運成本為每百萬立方英尺當量 1.25 美元，Hodges 表示這與全年指引一致。
對於 2025 全年，Reinhart 表示，不包括酌情土地收購的資本支出總計約為 4.63 億美元，其中包括 3.54 億美元的基礎營運鑽探和完井資本，以及 3500 萬美元的維護和土地支出。
在資本回報方面，Reinhart 表示，在扣除用於酌情土地收購的自由現金流後，Gulfport 在 2025 年透過股票回購向股東返還了超過 100% 的調整後自由現金流，同時將槓桿率維持在 1 倍以下。
Hodges 表示，Gulfport 在第四季度回購了 665,000 股股票，花費約 1.35 億美元，其中包括直接從其最大股東手中回購約 46,000 股。截至 2025 年 12 月 31 日，自計畫啟動以來，Gulfport 已回購約 740 萬股股票（包括 2025 年 9 月的一次優先股贖回），平均股價為 125.19 美元，他表示這比公司「目前的股價」低了近 35%。
展望未來，管理層重申了將繼續積極回購的計劃。Hodges 表示，Gulfport 計劃在 2026 年第一季度投入超過 1.4 億美元用於股票回購，資金來源為調整後自由現金流和信貸額度，同時將槓桿率維持在約 1 倍或以下。
Hodges 表示，Gulfport 在第四季度的全部實現價格為每百萬立方英尺當量 3.65 美元，包括現金結算衍生品和高於 NYMEX Henry Hub 指數 0.10 美元的溢價。他預計，由於液體含量豐富資產的持續開發，2026 年單位生產成本和中游費用將「略有增加」，並預測 2026 年單位營運成本為每百萬立方英尺當量 1.23 至 1.34 美元。
關於天然氣價差，Hodges 表示，Gulfport 將其 2026 全年價差預測較 2025 年收緊了 25%，目前預計 2026 年的實現價格將比 NYMEX Henry Hub 低 0.15 至 0.30 美元/百萬立方英尺。回應提問時，他表示公司一直積極進行基準套期保值，並將改善的前景歸因於包括遠期年份東北地區指數定價的改善、天氣驅動的波動性以及包括小型商業交易以獲取額外收益的營銷努力等因素。
關於流動性，Hodges 表示，Gulfport 在 2025 年底的總流動性為 8.06 億美元，其中包括 180 萬美元的現金和 8.043 億美元的借款額度。
在營運方面，管理層討論了 2026 年計劃的更長平均水平井長度和鑽井效率的提高。公司表示，在可能的情況下，其目標是水平井長度普遍在 15,000 至 18,000 英尺的範圍內，並指出頂部鑽井效率的提高有助於每口井節省「幾天」時間。在完井方面，管理層表示 2025 年平均每天泵送約 18 小時，低於前一年的 21 小時，原因包括俄亥俄州乾旱期間的水源供應挑戰以及現點調派人員的使用增加。