FACC AG 表示，由於營收增加、利潤率提高以及現金產生能力增強，其 2026 年上半年業績有所改善，同時這家奧地利航空供應商也上調了全年營收展望。公司上半年營收為 5.263 億歐元，較去年同期增長 8.6%，息稅前利潤（EBIT）為 2530 萬歐元，增長 37.9%，利潤率升至 4.8%。股價下跌 3.34%，從 16.76 美元跌至 16.20 美元，接近其 52 週 7 美元至 19.7 美元的區間上限。

FACC 上半年表現穩健，其客艙內裝、航空結構以及引擎與發動機短艙業務均實現增長。管理層表示，客戶需求廣泛，涵蓋商用飛機和商務噴射機專案的客戶都在增加產能。

該公司形容航空市場具有韌性，所有主要平台都在同步擴產。這有助於 FACC 受惠於其多元化的客戶基礎。管理層還指出，下半年將受益於空中巴士 A350 和波音 787 等寬體機專案的強勁表現，以及 A220 和 A320 系列的持續強勁勢頭。

業績報告同時顯示營運槓桿有所改善。EBIT 的增長速度快於營收，自由現金流也大幅改善。管理層表示，於 2024 年啟動的 CORE 效率計畫現已開始產生更明顯的節省效果，因為早期的變革已開始在業務中體現。

由於財報數據中未提供每股盈餘或營收的共識預測，因此無法直接與分析師預期進行比較。

儘管如此，營運狀況優於公司最初的展望。營收增長 8.6%，處於最初 5%-15% 指導範圍的中間值，而 EBIT 利潤率提高至 4.8%，高於 2025 年全年的 4.2%。管理層還將 2026 年全年營收指導上調至 10%-15%，顯示對下半年執行的信心增強。

這種改善並非一次性結果。管理層表示，自 4 月以來，訂單簿一直保持穩定，每月波動不到 1%，且下半年將受益於已排定的飛機產能提升。

FACC 股價下跌 3.34%，從前一交易日的 16.76 美元跌至 16.20 美元。儘管獲利能力增強，但投資者可能更關注公司持續的供應鏈限制以及仍然溫和的利潤率前景。

股價報 16.20 美元，遠高於 52 週低點 7 美元，但低於 19.7 美元的歷史高點。股價下跌表明市場反應謹慎，而非對公司業務進行大幅重新評估。

由於未提供交易量數據，因此無法確定此次股價變動是否伴隨異常活躍的交易活動。

FACC 將 2026 年全年營收增長目標上調至 10%-15%，並設定 EBIT 利潤率指導為 5.25%-6.25%。管理層表示，下半年將比上半年更強勁，預計第四季度將是全年最強勁的季度。

公司表示，此次升級反映了穩定的訂單簿和主要專案的產能提升。公司還預計：

管理層重申了 2027 年 EBIT 利潤率超過 8% 的目標。公司還計劃到 2030 年投資 3.5 億歐元，其中包括為奧地利一家新的自動化航空結構工廠投資 1.2 億歐元，該工廠預計於 2028 年開始營運。

FACC 表示，投資計畫將由內部現金流資助，無需增資。

執行長 Robert Machtlinger 表示：「我們已向市場預告，預計 2026 年也將實現增長。我們已實現了 5.26 億歐元的營收增長，較 2025 年上半年增長 8.6%。」

他補充說，公司的效率計畫正在獲得動力：「隨著我們在計畫中投入更多時間，CORE 計畫正獲得更大的動力，因為我們引入的節省效果越來越顯著。」

關於更廣泛的市場，他表示需求依然強勁，但供應鏈問題仍然是一個主要阻礙：「產業需求很高，從原始設備製造商 (OEM) 到 FACC 等一級合作夥伴，產業中的每個人都全力以赴滿足極高的需求。供應鏈不僅是我們 OEM 客戶的問題，也是一級合作夥伴，包括 FACC 的問題，這可能是我們目前面臨的最顯著的逆風之一。我認為，在更穩定的環境下，增長可能會稍微高一些。儘管如此，我認為產業已經適應了，並且能夠管理我們所看到的情況。」

營運長 Florian Heindl 表示，現金流趨勢是另一個積極跡象，他指出自由現金流「發展非常強勁」，槓桿率為 2.05 倍。他還表示，公司正在以更優惠的條件延長其銀團貸款。

- 地緣政治和宏觀風險：管理層引用了中東危機和更廣泛的產業中斷作為可能影響需求或成本的外部因素。

儘管面臨這些挑戰，InvestingPro 仍給予 FACC 「優異」的財務健康評分 3.09 分（滿分 5 分），其中增長方面得分尤其強勁。該公司目前的本益比為 27.72 倍，分析師預計今年將持續獲利，但投資者應注意，FACC 的毛利率較弱——這是 CORE 效率計畫旨在改善的關鍵領域。

分析師主要關注四個方面：指導、供應鏈時機、無人機業務和資本支出。

管理層表示，營收指導的提高是由於訂單簿穩定，而非對未來需求的投機。他們還強調，增長是後置的，預計第四季度將遠強於第三季度。

關於供應鏈，高管們表示主要問題不在於需求，而在於零件可用性的時機。他們表示，約有 2 億歐元的庫存積壓在半成品中，等待缺失的零件。

關於無人機業務的問題集中在 FACC 是否能從國防相關需求中獲益。管理層表示，目前沒有純國防合約，但仍在開發民用和軍民兩用應用。他們表示，物流無人機的吸引力超過載人無人機，預計 2026 年無人機經常性收入將達到 3500 萬至 4500 萬歐元。

分析師還詢問了 1.2 億歐元的が新工廠。管理層澄清說，這是 3.5 億歐元投資計畫的一部分，而不是一個額外的專案，並表示公司可以通過內部現金流為該計畫提供資金。

主持人：各位女士、各位先生，歡迎參加 FACC AG 的業績電話會議，我們將在此討論 2026 年上半年的業績。今天上午，我謹代表公司歡迎各位代表，他們將引導我們完成簡報，隨後將透過音訊線和聊天進行問答環節。現在，我很高興將發言權交給 Steirer 先生。

Robert Machtlinger, CEO, FACC AG：Michael，謝謝你的介紹。各位女士、各位先生，早安。歡迎來到 FACC 業績電話會議。很高興各位的參與。在進入投影片之前，請允許我分享一些我個人對總結 2026 年上半年業績的看法。我認為我們都知道航空業正在增長，儘管某些領域的環境仍然充滿活力。除了全球緊張局勢，這些是我們在 2025 年底已知的。新的緊張局勢，尤其是在中東，肯定會產生一些影響，並要求採取一些應對措施。儘管如此，航空業仍然相當有韌性，並且正在增長，正如我們的客戶在過去兩週所展示的那樣。此外，我認為這也給產業帶來了一些挑戰。范堡羅航展也表現得很清楚。

產業需求很高，從原始設備製造商 (OEM) 到 FACC 等一級合作夥伴，產業中的每個人都全力以赴滿足極高的需求。供應鏈不僅是我們 OEM 客戶的問題，也是一級合作夥伴，包括 FACC 的問題，這可能是我們目前面臨的最顯著的逆風之一。我認為，在更穩定的環境下，增長可能會稍微高一些。儘管如此，我認為產業已經適應了，並且能夠管理我們所看到的情況。總體而言，在產能提升方面，我們正密切關注這一點，回顧過去幾年，特別是從 2022 年開始，每年第一季度，我們都會看到產業的一些訂單需求調整。訂單通常在上一年的最後一個季度下達，而在實際財政年度的前 2 到 3 個月，我們會看到調整。今年也是如此，這並非僅限於單一客戶或單一平台。這更像是一種普遍現象。我們為此進行了規劃。我們學會了如何規劃。我們在過去幾年改變了我們的流程，我很高興地說，我們足夠靈活和專注，能夠管理我們過去和今年所看到的這些變化。如果談論變化，它們通常發生在第一季度。其餘季度，根據過去幾年的回饋以及我們在第二季度和第三季度初所看到的，訂單需求相當穩定。

說到這裡，我認為前景仍然是積極的，對產業也是如此，對 FACC 也是如此。如果我們將此轉化為 FACC，我很高興地說，我們管理委員會與我們的領導團隊所規劃的幾乎都實現了。我們已向市場預告，預計 2026 年也將實現增長。我們已實現了 5.26 億歐元的營收增長，較 2025 年上半年增長 8.6%。這幾乎處於我們指導範圍的中間值。指導範圍是 5%-15%。更令人鼓舞的是 EBIT 的發展。與 2025 年上半年相比，EBIT 增長了 37.9%。

這當然是我們 CORE 計畫的成果。隨著我們在計畫中投入更多時間，CORE 計畫正獲得更大的動力，因為我們引入的節省效果越來越顯著。這絕對符合我們的預期。現金流大幅增長 54%，這當然也是由於銷量增加，以及我們採取的效率措施。目前的 EBIT 為 4.8%，比去年上半年高出一個百分點，但也高於 2025 年全年的 EBIT。Florian 將詳細介紹這些數字。指導。

由於年初的一些不確定性，我們年初的指導範圍較廣，但現在我們能夠縮小指導範圍，當然，我們將在今天簡報結束時分享詳細資訊。幾個亮點。FACC 與我們所有的客戶都非常活躍。除了與幾乎所有客戶的許多亮點之外，我們還為巴西航空工業公司的 Praetor 商務噴射機交付了首個全新客艙，這是中型商務噴射機中最成功的平台之一。我們絕對為個人旅行設定了新的標準。我們從巴西航空工業公司那裡獲得的回饋，以及巴西航空工業公司從其客戶那裡獲得的回饋都非常出色。他們目前正在擴大一種新配置的生產，與我們生產的其他商務噴射機內裝相比，這對 FACC 具有更高的價值。總體而言，這無疑是我們內裝部門的一個里程碑。

我們在年初報告說，我們正在擴大產能，原因有幾個。首先，產業的產能提升，這與目前現有的所有平台，寬體機、窄體機，都在同步進行。我們所有的客戶都在擴產。這是非常獨特的。我們必須為這些產能提升和我們已有的合約進行規劃。但我們也獲得並贏得了幾個新的專案，我們目前正在實施，並將在未來幾個時期開始批量生產。為此，我們也必須建立產能。因此，未來幾年到 2030 年的 3.5 億歐元投資，我們將用於技術、新專案以及我們的全球佈局。目前正在規劃中的 1.2 億歐元投資，我們正在進行場地準備。該全自動化設施將於 2028 年投入營運。此外，我們還進一步擴大了克羅埃西亞的業務。克羅埃西亞是我們客艙內裝部門長期、可持續、盈利業務的關鍵要素。再次，Florian 將在他的演講中談論內裝部門的表現。但我們所做的是，我們進一步將技術應用於克羅埃西亞的 6 號工廠，這意味著我們現在在克羅埃西亞也擁有複合材料製造能力，這在去年年底之前是不存在的。因此，我們正在垂直整合，以建立更全面的交鑰匙能力。消除成本，消除物流成本，這是沒有人願意支付的。當然，這也提高了我們的靈活性。總體而言，近 9% 的增長來自我們所有的客戶。

沒有只談論一個客戶，每個人都在擴產，這很好。如您所知，FACC 生產的組件獨立於平台，無論是客艙內裝、航空結構，還是引擎和發動機短艙，適用於所有現有平台。因此，我們正在每個專案、每個地點進行擴產，這當然是有機增長的動力。此外，我們目前正在推出一些新產品，特別是在航空結構領域。有主要結構環境的合約。我們目前正在進行生產設置，並將於今年第四季度開始批量生產，並在 2027 年進一步擴產。無人機。如您所知，自 2017 年以來，我們一直積極參與無人機業務。在這裡，我們也看到了產業的穩定。一些載人無人機製造商正在努力獲得產品認證。我們 FACC 所看到的，以及作為提醒，在過去 2 到 3 年裡，無人機的收入主要來自工程服務和里程碑付款，即非經常性成本。當然，這仍在繼續，因為開發尚未完成。但除了工程服務收入外，我們也看到了批量生產方面的收入。為 2026 年提供一些指導，我們預計無人機業務的經常性收入將在 3500 萬至 4500 萬歐元之間，並呈上升趨勢。

關於市場的一些說明。您知道這張圖，它對我們目前在 2026 年第二季度看到的產生 FACC 大部分收入的主要平台的費率進行了一些更新。從圖表中可以看出，每個平台都在擴產。例如，A220，我們目前接近每月 10 架的產量。到 2028 年底，預計每月產量將達到 13 架飛機，這意味著還有 30% 的有機增長擺在我們面前。我現在不一一詳述，但這裡的訊息是，我們在產業中建立了良好的基礎，並且分佈廣泛，無論哪個平台在擴產，我們都可以參與其中。

關於中東危機對產業影響的一些資訊。你們都是專家，我認為沒有太多新資訊。然而，我們想分享一些非常高層次的資訊。當然，中東航空公司以及來自中東和前往中東的航班，在中東危機爆發後出現了急劇下滑。反彈正在緩慢但穩定地出現。80% 的航班已經恢復。還有 20% 的差距需要彌補。這可能需要一些時間，但如果您看上面的線條，綠色和黃色，全球範圍內的全球運輸和航空業，這次危機在客運收入方面，情況沒有任何改變。當然，除了這個影響之外，燃料價格也上漲了。航空公司通常會對燃料價格進行對沖，但我認為，一旦目前的對沖結束，長期的對沖可能會給航空公司帶來壓力。就 FACC 而言，我們從未談論過，但我想說幾句。FACC 也對能源成本進行對沖。他們通常有 12 到 18 個月的滾動規劃週期。因此，我們在過去幾個月看到的任何能源波動，在中短期內都不會影響 FACC，因為我們的對沖也是基於我們在年底看到的市場條款和條件。因此，目前，我們在能源成本方面有很好的對沖。目前沒有影響，但我們當然會非常仔細地關注情況。就產業產出而言，持續上升的趨勢。左側顯示了空中巴士和波音的產出，與前幾年的上半年相比，然後是最後兩根柱子，2025 年上半年和全年。總體而言，空中巴士仍然主導市場，基礎非常穩定。然而，這越來越透明，波音正在回歸。他們正在提高月度、每週、每季度的產量。我認為波音領導層目前所做的工作令人印象深刻。看看下半年與上半年的比較，上半年交付了 665 架飛機。下半年，一如既往，會更強勁。我們的第三季度，也就是我們目前所在的季度，季節性影響通常會有點影響。對你們來說這也不是什麼新鮮事。我們的第三季度通常比第二季度稍弱，但第四季度也是如此。我們今年也會看到這一點。商務噴射機在右側。如你們所知，我們總收入的不到 20% 是由商務噴 jet 市場產生的。在這裡，我們也看到了穩定和不斷增長的需求，特別是在大型和中型噴射機領域，FACC 在中型噴射機客艙內裝方面處於市場領先地位。在這裡，也出現了積極的趨勢，正在加速並支持 FACC 的長期增長趨勢。說到這裡，我想將發言權交給 Florian，讓他詳細介紹財務狀況。

Florian Heindl, CFO, FACC AG：謝謝 Robert 的發言。我現在將引導各位了解 2026 年上半年的財務數據。這是一個熟悉的畫面。在第一張投影片的左側，您可以看到過去幾年的營收與 2026 年上半年相比。羅伯特已經概述了 5.263 億歐元的營收，增長約 9%。正如我們稍後在 Robert 的展望發言中所聽到的，您可以預期下半年增長將加速，這也適用於 EBIT，正如我們稍後在指導發言中所聽到的。右側的 EBIT 在 2026 年上半年為 2530 萬歐元。利潤率為 4.8%，這已經被概述了。我認為其原因可以在我們於 2024 年 10 月啟動的 CORE 計畫中找到。這個計畫正在奏效。我們可以清楚地看到這一點。

跳到下一張投影片。在營收方面，我們這裡的情況有點複雜。航空結構和客艙內裝與 2025 年上半年相比有所增長。引擎和發動機短艙，正如大家所知，是營收方面最小的部門，但在利潤率方面，我們最強的部門，營收下降了 6%。這是值得擔憂的事情嗎？不，因為這很容易解釋，而且這個部門缺少開發工作，我們預計這將在下半年回升。到年底，我們預計所有三個部門都將實現增長。正如我所說，Robert 將在稍後詳細說明指導。但預計 2026 年下半年增長將加速。就部門 EBIT 發展而言，從左側的航空結構開始。與去年上半年相比，過去 12 個月發展強勁。從 2025 年的 280 萬歐元，1.6% 的利潤率，到航空結構的 780 萬歐元，4.2% 的利潤率。發展非常好。基本上，正如之前所說，管理委員會的計畫正如我們在過去幾個季度向各位概述的那樣正在奏效。CORE 正在影響我們所有三個部門。當然，您也可以在航空結構環境中看到這一點。引擎和發動機短艙，利潤驅動因素，過去有非常強勁的雙位數利潤率。我們在 2026 年上半年利潤率略有下降。大約 10% 的利潤率，絕對金額為 870 萬歐元。再次，這不是值得擔憂的事情，因為這很容易解釋，缺少開發工作，一些我們在上半年未能實現的里程碑，但我們預計將在下半年趕上。最後但並非最不重要的，客艙內裝。我認為這是我們近年來看到的最も令人鼓舞的景象。因此，EBIT 為 890 萬歐元，EBIT 利潤率為 3.5%。因此，在這裡也非常清楚地看到，我們的計畫在客艙內裝環境中正在奏效，正如 Robert 一開始所說的那樣。我們在客艙內裝方面採取的 CORE 行動，以及克羅埃西亞的持續擴產，當然正在幫助客艙內裝。正如 Robert 之前概述的那樣，我們仍在優化克羅埃西亞的流程，投資於更高效的流程，這將有助於我們未來進一步提高客艙內裝的利潤率。我的連接失敗了。抱歉，我的筆記本電腦關機了。我必須看 Robert 的螢幕。就自由現金流而言，發展也非常積極。因此，自由現金流產生量增加了 50% 以上。您可以看到，與 2025 年上半年相比，從 3170 萬歐元增至 4890 萬歐元。因此，發展非常強勁。當然，跳到下一張投影片，這極大地幫助我們改善了我們的淨債務和槓桿比率。這也是我們在過去幾個季度經常向各位解釋的事情，我們對過去幾年的財務狀況並不完全滿意。我們是一家高槓桿公司，這當然是我們降低淨債務、提高 EBITDA 並降低槓桿比率的一個非常重要的目標，而且我們在這方面非常成功。因此，2026 年上半年的槓桿率為 2.05，這是一個非常好的比率。正如各位所知，我們的資產負債表擁有非常強勁的財務結構。我們目前正在延長將於 2027 年 2 月到期的銀團貸款。FACC 的這種改善的財務狀況，當然也有助於我們在談判更好的條款和條件方面。因此，未來，您也可以預期由於更好的條款和條件，公司的利息支出將減少，這得益於我們更好的融資能力。說到這裡，我將把發言權交給 Robert 進行展望。

Robert Machtlinger, CEO, FACC AG：Florian，非常感謝。嗯，正如一開始所說，我們可以縮小我們的指導範圍。年初我們有一個較大的範圍。基於業績和我們在訂單簿上看到的，我們也能夠提供 EBIT 的指導。因此，總體而言，基於我們目前看到的市場環境，我們認為我們已經制定了一些緩解計畫。指導已明確。FACC 的營收將增長 10% 至 15%，這處於我們先前指導的較高範圍。預計 EBIT 將進一步改善，範圍為 5.25%-6.25%，高於去年年底的 4.2%。因此，我們明確關注幾個關鍵目標。當然，安全和品質仍然是我們的理念。正如 Florian 所提到的，CORE 在我們應用它的所有四個領域都獲得了動力。CORE 計畫正在加速。我們去年年底實施的改進目前正在提供全部效益。我們將繼續 CORE，其中一些流程將成為標準。我們每天都在努力解決的一個問題是穩定和優化我們的供應鏈。供應鏈對我們的客戶很重要，對 FACC 也很重要。我們目前正在重新定義我們的一些供應鏈。一些沒有競爭力的供應鏈正在被替換。我們目前處於轉型階段。當然，這也是我們關注的重點之一。正如我們目前所見，產能擴張仍然是重點，所有這些都支持我們客戶的產能提升。

說了這麼多，而且 Florian 之前也多次提到，我們堅持我們的 2027 年目標，即 EBIT 超過 8%。我們有信心能夠實現這一目標，現在我們很樂意回答各位的問題並相應地給出答案。感謝各位的聆聽。

主持人：是的，非常感謝您的簡報和所有與會者。我們現在進入問答環節。如果您想提問，請使用舉手按鈕。如果您是透過電話撥入，請按鍵盤上的 *9 按鈕舉手。如果您無法自由發言，歡迎在聊天中寫下您的問題。但我們先從音訊線開始，首先是 Bastian Brach。Brach 先生，您應該可以打開麥克風提問了。請，Brach 先生，請繼續。

Bastian Brach, Analyst：早安，Robert。早安，Florian。我有兩個問題。第一個是關於中東危機和能源成本。這已經持續了好幾個月，您提到您已經對未來幾季的能源成本進行了對沖。您能否提供中期展望，了解我們這邊可能出現的成本增加，以及您是否有信心將其轉嫁給客戶？或者您是否需要提高組織內部的效率來彌補其中一部分？

Robert Machtlinger, CEO, FACC AG：嗯，Bastian，好問題。我之前說過，我們通常有 12 個月的滾動對沖。能源成本的波動很大。我們也進行遠期對沖，如果條款對我們有吸引力。主要是我們對天然氣和電力進行對沖。由於我們的太陽能光電投資，我們在電力方面越來越獨立。給您一個答案，展望 2027 年上半年，我們也對 2027 年第三季度進行了一些對沖。在未來 12 個月內，我們預計 FACC 的能源成本不會增加。與此同時，我們正在提高效率。舉個數字，2020 年，FACC 的營收，我們全年的營收略高於 5 億歐元。當年的能源成本與今年差不多。這不僅由價格驅動，也由設施的利用率驅動，目前利用率非常好，但我們在能源使用效率方面也進行了改進。因此，總體而言，在未來 12 個月內，我們已經確保了能源成本，同時也想讓您知道，總能源成本與營收的比例略高於 1%。因此，FACC 的成本驅動因素不是能源，而是其他因素，例如材料。

Bastian Brach, Analyst：好的，太好了。謝謝。我的第二個也是最後一個問題是給 Florian 的。您提到了淨債務的成功削減，另一方面，您也提到了未來幾年新生產廠的投資需求。您能否提醒我們一下，您是否計劃僅通過內部來源為此融資，還是通過增加債務或股權融資？

Robert Machtlinger, CEO, FACC AG：是的。這也是一個好問題，Bastian。情況

沒有像過去那樣改變，現在也仍然沒有改變。我們有能力將這 1.2 億歐元的資金投入新工廠，以及我們未來五年計劃投資的 3.5 億歐元，其中包括這 1.2 億歐元的工廠投資，都來自我們自己的現金流。當然，正如我之前提到的，我們目前正在延長我們現有的銀團貸款，但這並不意味著我們將增加銀團貸款的必要融資或額度。該貸款的規模大致保持不變。另一個非常明確的答案是，如果我們目前的計畫按書面和中期規劃進行，我們不需要增資來為我們面前的這些投資提供資金。

Bastian Brach, Analyst：好的，太好了。非常感謝。

Robert Machtlinger, CEO, FACC AG：歡迎。歡迎。

主持人：我們轉向一位透過電話撥入的與會者，Ilyas Neff 先生。您應該可以解除靜音並提問了。請，Neff 先生。

Ilyas Neff, Analyst：是的，早安。希望您能聽到我的聲音。首先

Ilyas Neff, Analyst：恭喜取得強勁的業績。我有幾個問題。我會一個一個來。首先，關於今年剩餘時間的營收展望。我們看到您新的營收指導，預計增長 10%-15%，繼上半年約 9% 的增長之後。這意味著下半年同比增長約 16%。我想知道您預計第三季度和第四季度的增長是否會平均分配，還是您預計第四季度會像去年一樣非常強勁？此外，您預計哪些細分市場將為增長做出貢獻？增長是否主要來自客艙內裝，就像去年一樣，還是會更廣泛地分配到各個部門？

Robert Machtlinger, CEO, FACC AG：嗯，Ilyas，我認為下半年我們將迎來強勁的增長。您說得對。我認為與去年第三季度相比，我們預計第三季度也會比去年更強勁。但再次強調，您說得對，第四季度將顯著強於第三季度，也強於第二季度。這無疑是一個後置驅動的增長，而且增長來自各個平台。然而，我們需要說的是，航空結構和引擎及發動機短艙的增長將會回升。這是為什麼？客艙內裝更多地受益於 A320 系列的產能提升，以及商務噴射機的產能提升，我們已經達到了一個相對穩定的水平，因此產能提升曲線比前幾個月稍微平緩一些。特別是寬體機系列，空中巴士 A350 和波音 787 夢幻客機，目前正在進入需求的進一步提升階段，航空結構和引擎及發動機短艙在這方面有更大的份額。因此，寬體機的產能提升將更多地惠及航空結構和引擎及發動機短艙。因此，我們可能會預計這兩個部門的營收增長有所回升，而客艙內裝也有增長空間。但這三個部門之間的差距將會縮小。

Ilyas Neff, Analyst：好的，太好了。也許關於這次指導上調，是什麼讓您有信心將指導提高到 10%-15% 的營收增長？這是否與空中巴士新的內部交付目標約 900 架商用飛機有關，還是有什麼觸發了您這次的指導上調？

Robert Machtlinger, CEO, FACC AG：嗯，我們基本上已經將訂單納入我們的書中。我們已經為產能提升做好了準備。我們也看到了下半年的產能提升。正如我在最初的發言中所說，自 2022 年產業復甦以來，我們通常會看到實際年份前 2-3 個月的訂單需求略有調整。今年也是如此。這就是為什麼我們年初的指導範圍非常廣，5%-15%。自今年 4 月以來，我們的訂單簿非常穩定，我必須說。波動不到 1%，所以非常穩定。您當然也從我們的客戶那裡看到，如果存在短缺，並且有計畫可以緩解短缺，他們就會生產飛機。例如，如果引擎還沒有到位，他們就會生產飛機。一旦引擎到位，他們就會安裝引擎並交付飛機，我認為這就是，除了其他因素之外，第二季度所有客戶的產量都高於第一季度，因為一些瓶頸設備已經到位。因此，我們對我們的指導充滿信心，而且我們絕對沒有投機。我們書中的內容得到了客戶需求的支援。

Ilyas Neff, Analyst：好的，太好了。我想還有最後兩個問題。第一個是關於客艙內裝的利潤率。如果我理解正確的話，去年第二季度，您收到了一筆約 400 萬歐元的單次補償付款。那麼，我想知道今年第二季度客艙內裝的利潤率是否有什麼需要特別說明的地方，或者這是否純粹是有機增長，沒有一次性項目？

Florian Heindl, CFO, FACC AG：不，營收產生沒有一次性項目。您說得對，那是我們去年的一次結算。今年沒有這種情況。其中包含的是可持續的長期收益。沒有一次性項目。

Ilyas Neff, Analyst：好的，太好了。最後一個問題是關於匯率和對沖。鑑於近期美元/歐元的波動，您能否更新一下我們 2026 年和 2027 年的平均對沖匯率，以及您到目前為止對這兩年的對沖比例？這將非常有幫助。

Florian Heindl, CFO, FACC AG：是的。您知道 2026 年基本上已經在帳上了。抱歉，我必須道歉，我的視訊斷線了，所以您只能聽到我的聲音。2026 年已經在帳上了。2026 年的對沖匯率約為 1.14，所以這沒問題。對於 2027 年，我們也已經對沖了大部分的風險敞口。明年 2027 年的預算匯率為 1.20。到目前為止，我們為 2027 年確保的對沖匯率低於或優於 1.20，所以在 1.14 和 1.20 之間。正如我所說，明年的對沖比例目前約為 70%。因此，我們在中期指導方面也進展順利。美元匯率，當然，我們在今年上半年看到的，如果您深入研究，特別是關於我們的股權，您會發現我們的股權比率與 2025 年 12 月的數據相比略有下降。原因是，當然，我們外匯衍生品的估值。作為活躍的國際財務報告準則 (IFRS) 應用者和理解者，我們估值的一部分已經通過損益表。我們對沖組合的較大部分，當然是在資產負債表的股權部分。當然，那裡會有波動，這就是為什麼 2026 年上半年的股權比率略有下降的原因。總體而言，關於匯率的聲明，我們對歐元/美元的波動並不擔心。我們對 2027 年非常有信心，因為我們已經確保了一個非常不錯的匯率，支持我們明年的計畫。

Ilyas Neff, Analyst：好的，太好了。如果您說在 114 到 120 之間，假設中間值是一個合理的假設。是 117。

Florian Heindl, CFO, FACC AG：略高於中間值。

Ilyas Neff, Analyst：好的，太好了。完美。非常感謝。

Florian Heindl, CFO, FACC AG：不客氣。

主持人：是的，非常感謝。我們轉向一位在問答聊天中寫下問題的與會者。我將為您讀出來，因為我們有一位與會者透過電話。Aurélien Fabre 問：第二季度引擎和發動機短艙部門發生了什麼事？為什麼利潤率下降了？該部門的銷售利潤與去年同期相比如何？我們應該對全年有什麼預期？

Florian Heindl, CFO, FACC AG：正如一開始所概述的，在引擎和發動機短艙部門，我們有，而且 Robert 也在他的發言中提到了，引擎和發動機短艙也包括我們的無人機業務。特別是在無人機業務方面，正如 Robert 所說，我們有批量生產和開發工作的結合。當然，正如開發工作通常一樣，您必須達到某些里程碑。如果您沒有按時達到里程碑，那麼當然您就會有一些收入和利潤的損失。這就是第二季度引擎和發動機短艙部門收入和利潤率下降的一個主要原因。

再次強調，這不是值得擔憂的事情，因為我們預計將在下半年彌補這一點，並恢復到我們上一季度的費率和利潤率。正如您所知，我們在 EBIT 利潤率方面徘徊在 12% 左右，這絕對是該部門全年可以預期的。

主持人：非常感謝。我們轉向一位與會者，Aymeric Poulain。Aymeric Poulain，您應該可以解除靜音並提問了。請。

Aymeric Poulain, Analyst：是的。非常感謝您回答我的問題。我有三個問題。第一個是關於今年的利潤率範圍指導。為什麼這麼寬？因為如果我理解正確的話，下半年的利潤或營收差異約為 5000 萬歐元，如果我看看利潤率指導的低端和高端，它大約是 28% 的毛利率槓桿。因此，似乎您預計毛利率會更高，或者可能存在一些額外的成本會影響最終數字。您能否解釋一下這個較寬的年度指導利潤率範圍？第二個問題是關於無人機。我看到 Archer 從波音獲得了更多支持，特別是現在進入軍用無人機領域。這對 FACC 來說是個機會嗎？否則，您能否更新一下他們的民用生產計畫的啟動情況？

最後一個問題是關於您在簡報中提到的 1.2 億歐元的投資。我不太確定這是否是您提到的 3.5 億歐元計畫的第一筆款項，或者這是否是您剛剛宣布的一項新的額外資本支出計畫。如果是這樣，您能否告訴我們您預計 2026 年、2027 年及以後的資本支出，以便我們了解這個資本支出發展的時程安排？謝謝。

Florian Heindl, CFO, FACC AG：謝謝。我來回答第一個問題，關於利潤率，或者我們給出的利潤率指導，5.25% 到 6.25%。為什麼這麼寬？如果您還記得去年，我們在下半年的指導也是完全一樣的，4% 到 5%。我們這樣做是因為，當然，Robert 也在他的發言中概述了，我們仍然面臨供應鏈問題。我們看到，如果您也看看資產負債表，您會發現我們的庫存約為 2 億歐元。其中一個原因是，當然，我們有更多的半成品，意味著有一些缺失的零件，我們正在等待，這是我們預計在下半年解決的問題。正如我所說，供應鏈仍然是一個棘手的問題。它正在改善，但我們仍然有一些供應商。我們有問題的供應商數量基本上在減少，但這仍然是我們的問題，這也是我們希望在利潤率前景方面有一些安全緩衝的主要原因。因為，當然，您知道我們公司有特定的產品組合，當然，我們能交付哪些產品以及哪些仍在我們的半成品庫存中是很重要的。

Robert Machtlinger, CEO, FACC AG：關於其他兩個問題，無人機，我們現在在哪裡？我認為在載人無人機方面，我們與客戶一起，正在進行所有客戶的認證。同時，我們正在以低批量生產率進行生產。所以，我們正在為測試飛機生產零件。這是批量生產標準。這些大型無人機，載人無人機，產量仍然較低。我們在非載人無人機方面看到了更高的產量。物流無人機有特定的應用。在這裡，我們看到了總體需求良好，今年僅此一項收入就達到約 3500 萬歐元，指導積極，並將在明年進一步擴產。因此，在物流無人機領域，我們目前肯定處於一個產品收入流遠高於開發收入流的地位，這與前幾年不同。在這個業務領域，我們對發展感到非常滿意。在載人無人機方面，我認為我們需要有點耐心，因為認證時間比任何人預期的都要長。但是我們正在合作的客戶正在按計畫進行，每月、每季度完成里程碑。在軍事應用方面，無人機目前無處不在。當然，在國防領域的勢頭也顯著增強。我們的無人機目前是民用，並在一個或另一個載人無人機上具有軍民兩用應用，特別是美國軍方購買了設備。但這是軍民兩用，而不是純國防。在軍用無人機方面，我們目前沒有合約。我們正在與一個或另一個客戶合作開發潛在機會，但還沒有具體的事項。關於這座高度自動化、數位化的航空結構工廠的 1.2 億歐元投資，這是 3.5 億歐元的一部分。這不是額外的。它是其中的一部分。這可能是我們在奧地利進行的最重要的投資，在奧地利的其他工廠還有 3000 萬至 5000 萬歐元的投資。其餘的投資是針對新平台、下一代飛機技術的技術開發，但也包括奧地利以外的地區。克羅埃西亞是一個要素，美國、加拿大和其他市場也是如此。所以這不是額外的。它是 3.5 億歐元的一部分。支出曲線不是線性的，所以今年的支出仍然較低，因為我們處於準備階段。最大的支出將在 2027 年、2028 年，然後在後幾年，2029 年和 2030 年，支出將更加正常化。在 2027 年和 2028 年這幾年，支出肯定會達到高峰。

Aymeric Poulain, Analyst：謝謝。

Robert Machtlinger, CEO, FACC AG：不客氣。

主持人：Forlanski 先生，Forlanski 先生，您舉了手，應該可以解除靜音並提問了。請，Forlanski 先生，請繼續。

Mr. Forlanski, Analyst：您好。謝謝您回答我的問題。您能聽到我說話嗎？

Robert Machtlinger, CEO, FACC AG：非常清楚。

Mr. Forlanski, Analyst：謝謝。我的問題更多是關於公司的長期戰略願景。空中巴士已將航空結構核心業務化，並正在內部開發「明日之翼」計畫。當下一代飛機的「製造或購買」決策做出時，您們將爭取哪些具體的工作包？您們是否從空中巴士那裡收到了關於下一代平台是否會繼續外包複合材料控制表面的任何指示？

Robert Machtlinger, CEO, FACC AG：是的，這是個完美的問題。除了日常業務和我們在過去幾次通話中詳細討論的短期、中期執行計畫之外，我們也在致力於 FACC 的長期戰略。這項戰略將持續到 2035 年。我們目前正在對所有內容進行正式化，並計劃在今年年底，即 2026 年第四季度，詳細推出這項戰略，並告知各位我們的意圖。現在回答您的一些問題。空中巴士的「明日之翼」計畫，FACC 是研發合作夥伴。我們在大型機翼蒙皮方面進行了大量新技術的研究。我們研究了包括熱塑性塑膠應用在控制表面的所有新應用。在下一代組件方面，我們目前為空中巴士以及其他客戶生產。這些是襟翼、擾流板、副翼，以及某些翼尖裝置。下一代飛機是否會是翼梢小翼，還是像我們已經看到的一架飛機那樣的翼展延伸，還有待觀察。我們已經定義了我們的產品組合，這肯定涵蓋了機翼和尾翼。我認為在我們的一次通話中，我們談到了我們的尾翼戰略。我們生產方向舵和升降舵，