上週對大多數人工智慧（AI）股票來說是艱難的一週。從上一季的財報中可見，並非所有AI技術投資都能如預期般迅速或大幅獲利。投資人應重新思考哪些股票才是真正必備的。

然而，如果你認為這次的現實檢驗會放緩產業擴張，那就錯了。這種擴張非常必要。ARK Invest的Cathie Wood認為，AI數據中心業務將從目前每年5千億美元成長至2030年的1.4兆美元，這與科技顧問公司Gartner的展望相符。

這些預測當然會影響投資人如何進入這個快速成長的市場。雖然硬體巨頭Nvidia和決策智能軟體專家Palantir Technologies仍將在AI未來扮演重要角色，但目前產業中成長機會最大的部分是數據中心業務。

但這些企業與典型的硬體或軟體公司不同。像Equinix（納斯達克代碼：EQIX）和Digital Realty Trust（紐約證交所代碼：DLR）這類房地產投資信託（REIT）可能是參與AI第二波成長的最佳方式，原因如下。

目前這是一個「什麼都可能」的產業。有時使用第三方處理器晶片是合理的，有時則更適合自行設計。同樣地，許多有經驗建造和營運自有數據中心的科技巨頭，仍選擇使用第三方AI數據中心。事實上，大多數AI數據中心的使用是租賃而非自有，使用者需持續支付租金。

這種偏好帶來一個重要問題：如果下一波頂尖AI投資機會是以持續收入為導向，而非一次性硬體銷售，投資這個產業的最佳方式是什麼？

答案不是傳統公司，而是房地產投資信託（REIT）。

簡單來說，REIT擁有多元化的收益型不動產組合，從辦公大樓、飯店、公寓到購物中心等，這其中也包括雲端數據中心伺服器、儲存和AI運算平台的存取權。這些業務都有穩定現金流，適合支持持續的股息發放。

REIT享有結構性稅務優勢，甚至超越多數普通配息公司。只要REIT將大部分利潤以股息形式分配給股東，這部分利潤就不會先被課企業所得稅。企業稅率通常介於20%至25%，因此REIT持有人最終可獲得更多價值。

雖然並非所有數據中心營運商都採用REIT架構，但Digital Realty Trust和Equinix是少數採用此結構且規模最大、最重要的兩家公司。

Digital Realty Trust自稱為全球最大數據中心平台，這說法並不難相信。該公司在超過50個城市擁有300多個設施，服務超過5,000名客戶，包括軟體巨頭SAP和電信大廠AT&T。今年營收預計超過60億美元，每股盈餘約3.60美元，較2024年的1.61美元大幅成長。Digital Realty已連續20年營收成長，證明其能適應不斷變化的科技環境。新投資者可望享有約3%的前瞻股息率。

Equinix規模與Digital Realty相當。該公司持續獲利，支持預計未來一年股息率略超過2.3%。Equinix與Digital Realty不同之處在於，它提供軟體定義網路解決方案，方便客戶定期更新平台互連方式。

無論如何，分析師對這兩家公司持堅定看多態度。大多數覆蓋EQIX的分析師評為強力買入，目標價約為965美元，較現價高出20%。分析師也認為DLR被低估幅度相近。這對長期投資來說是良好起點。

如果你目前不需要收入，而偏好成長呢？

事實上，無論你是否需要，這些REIT都會帶來（應稅的）收入，同時你也能享受AI數據中心持續擴張的紅利。

Equinix最近一次股息調升幅度約10%。Digital Realty Trust在2023年暫停股息成長，以便在關鍵時期加碼投資AI架構，但其營收和獲利仍持續成長。分析師預期2025年全年營收將較去年同期成長12%，且至少持續成長至2028年。鑒於AI數據中心產業的成長預測，這兩家REIT很可能長期維持強勁成長。

關鍵在於重新定義AI投資標的的樣貌。

在購買Digital Realty Trust股票前，請考慮：

Motley Fool的Stock Advisor分析團隊剛公布他們認為目前最值得買的10檔股票，而Digital Realty Trust並未入選。這10檔股票未來幾年可能帶來驚人報酬。

回顧2004年12月17日Netflix入選該名單時，若當時投資1,000美元，至今將增值至443,299美元！2005年4月15日Nvidia入選時，1,000美元投資將成長至1,136,601美元！

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