羅德島州普羅維登斯，5月4日（路透社）- 數十檔與選舉、經濟衰退、科技業裁員及其他現實事件掛鉤的交易所交易基金（ETF）仍在等待美國監管機構的批准，發行商正競相將蓬勃發展的預測市場業務包裝成零售投資者能像股票一樣輕鬆交易的產品。

Roundhill Investments、GraniteShares和Bitwise於2月向美國證券交易委員會（SEC）提交申請，擬推出旨在利用預測市場日益增長的興趣的產品。

據兩位知情人士透露，原定本週推出的這些產品已被推遲，因為SEC正尋求從發行方獲取更多關於產品機制和披露的資訊。據這些不願透露姓名討論監管事務的人士稱，此次延遲可能是暫時性的。

根據SEC的規定，ETF在提交申請後75天內自動生效，除非SEC介入。這75天的等待期本應於本週屆滿。

SEC的一位發言人拒絕置評，Roundhill執行長Dave Mazza和GraniteShares的發言人亦然。SEC在川普政府時期對批准新型ETF採取了較為寬鬆的立場。

Bitwise首席投資官Matt Hougan表示：「這是一個正在快速成熟的領域，監管和監督也在快速成熟。」他指出，像比特幣ETF這樣其他創新產品也經歷了漫長的審查，但最終成功推出。他未就監管討論或預期批准時間表發表評論。

ETF與預測市場的蓬勃發展正在融合

自先驅Kalshi和Polymarket準確預測唐納·川普將贏得2024年總統大選，以及川普的商品期貨交易委員會（CFTC）表示將監管該市場而非禁止以來，預測市場的投注額已大幅增長。Interactive Brokers、Robinhood等公司也已進入該市場，預計今年的中期選舉將進一步推動該市場的發展。

然而，對伊朗戰爭和其他軍事事件的精準且及時下注引起了立法者的審查，他們認為預測市場會鼓勵煽動暴力，同時也引起了聯邦檢察官對內線交易的審查。

ETF Trends研究總監Dave Nadig表示，儘管如此，ETF發行商仍在尋找將每一個熱門趨勢轉化為新產品的方法。

Nadig說：「ETF市場的每個人都在尋找他們能帶來的新穎或不同的東西，而這只是最新的例子。」他補充說，ETF產品對零售投資者可能具有吸引力，因為ETF比底層事件合約更容易交易。

根據SEC的數據，這三家發行商總共提交了二十多檔與預測市場掛鉤的ETF申請，首批ETF將聚焦於今年的參議院和眾議院中期選舉以及2028年的總統大選。其他ETF則關注科技業裁員人數以及美國今年是否會陷入衰退等事件。Bitwise於週五提交了一檔ETF申請，該ETF將允許用戶對今年原油價格突破每桶120美元進行投注。

儘管具體特徵有所不同，但這些ETF通常利用衍生性金融商品追蹤在CFTC監管的交易所（如Kalshi）交易的底層合約中二元「是/否」結果的機率。這些合約——許多用戶可以購買數百份合約——如果事件發生，支付1美元，如果不發生，則支付零。與期權和期貨等其他產品在預定時間範圍內追蹤資產的方式類似，這些ETF為用戶提供了將其部位滾動到下一次選舉、日曆年或其他期間的類似結果的機會。

SEC的申請文件中充斥著對新監管、訴訟以及Roundhill所描述的與事件合約內線交易相關的「高度風險」的潛在影響的警告。

該警告還指出，投資者也面臨「災難性」損失的風險。

即使結果（例如科技業裁員人數或選舉結果）被爭議或稍後修訂，投資者的損失也是最終的。Roundhill警告稱，在此情況下，投資者將「沒有追索權」。

一些市場參與者表示，主流投資者越來越發現預測市場很有用。

整合預測市場訂單簿的交易平台Stand的聯合創始人Edward Ridgely表示，一些客戶利用事件驅動的合約來對沖他們從債券到原油的各種曝險。

他說：「將預測市場ETF加入其中，前景令人垂涎。」