投資人本週從勞動市場獲得一些好消息，週五關於通膨的數據可能還會帶來更多利多。

消費者物價指數（CPI）是衡量美國經濟中商品和服務成本的廣泛指標，根據道瓊斯共識預測，一月的CPI預計將較去年同期上漲2.5%。

若此預測準確，這將使廣泛引用的通膨指標回到2025年5月的水準——當時正值前總統川普實施「解放日」關稅一個月後，許多經濟學家原本預期關稅會推高物價。

12月的整體CPI為2.7%，自9月略高於3%的高點後持續下降。扣除食品和能源的核心CPI在12月為2.6%。兩項指標預計一月均將呈現0.3%的月增率。

值得注意的是，過去三個月CPI數據均低於華爾街共識，因此一月若數據偏低，可能讓聯準會決策者更有信心在不引發新一波通膨的風險下調降基準利率。

Fundstrat Global Advisors研究主管湯姆·李表示，將通膨率降回2.5%符合疫情前的價格水準，也接近2017至2019年的平均值。

李在報告中指出：「即使關稅影響仍在數據中存在，這仍是『正常』的通膨狀況。」目前聯邦基金利率目標區間為3.5%至3.75%，遠高於疫情前水準，「聯準會有很大空間可以降息。」

一如往常，華爾街經濟學家將仔細分析報告細節。

高盛預計關稅將對核心通膨貢獻0.07個百分點，可能推升服裝、休閒、家居用品、教育及個人護理等項目價格。不過，高盛預測整體CPI將稍低於預期，約為2.4%，這可能增強通膨趨緩的希望。

週三公布的強勁就業報告讓市場稍有震盪，該報告顯示一月非農就業增加13萬人，失業率降至4.3%，市場擔憂強勁勞動市場會阻礙聯準會降息。

然而，若通膨數據符合或低於共識，這些擔憂可能會緩解。

李表示：「鴿派的聯準會對股市有利，這也是我們在『三階段市場』基本情境中預期股市年底將強勢收官的原因。」

美國勞工統計局將於週五上午8點（東部時間）公布該報告。