有一種企業公告試圖兩全其美——一方面展現實力，另一方面承認現實。Coinbase 似乎加入了這個行列。
這家加密貨幣交易所公司宣布將裁員約 14%，根據 Forbes 的報導，這約為 700 名員工，距離其 2026 年第一季財報（5 月 7 日）僅剩幾天。這次重組被包裝成一項 AI 效率的策略。但在加密貨幣市場低迷、交易量顯著下滑（儘管比特幣價格略高於 81,000 美元）的時機點，這顯然也是一項成本生存措施。
Coinbase (COIN) 在 2026 年 5 月 5 日星期二宣布後上漲了 4.1%，盤中一度觸及 208 美元的日內高點，但在收盤前跌破 200 美元。市場最初的熱情讓位於懷疑，股價最終走低。5 月 7 日的財報將是檢驗這次重組是否預示著一個更聰明、更精簡的 Coinbase，還是一家面臨壓力的公司的真正考驗。
共同創辦人兼執行長 Brian Armstrong 並未粉飾太平。「我們正在早期且審慎地進行調整，以重建一個精簡、快速且原生於 AI 的 Coinbase。我們需要回歸創業初期的速度和專注，並將 AI 置於我們的核心。」Armstrong 在 X 上寫道。
Armstrong 引用了兩個推動決定的力量：市場週期性和人工智慧 (AI) 不斷加速的能力。
AI 的理由並非裝飾。這次重組將消除管理層級，並完全廢除「純粹管理者」的概念。每一位領導者都必須是貢獻者。Armstrong 將新模式描述為「球員兼教練」，與團隊一起親力親為。
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新結構將圍繞 Armstrong 所謂的「能夠管理代理人隊伍以產生巨大影響的原生 AI 人才」集中。
根據 Armstrong 的部落格文章，Coinbase 還在試驗大幅縮減團隊規模，包括單人團隊，其中工程師、設計師和產品經理將合併成一個角色。
「一個小型、專注團隊所能做到的事情的步伐已經發生了戲劇性的變化，而且每天都在加速。」Armstrong 寫道。
這次重組立即引發了用戶的強烈反彈，他們對非技術人員發布生產代碼表示擔憂。
根據 Yahoo Finance 的報導，2025 年的一起數據洩露事件暴露了 69,461 個 Coinbase 帳戶，這仍然讓客戶記憶猶新，而 AI 生成代碼更廣泛部署的前景加劇了信任擔憂。Armstrong 直接回應稱，所有 AI 生成的代碼在部署前都經過人工審核。
這次重組公告恰好發生在 Coinbase 近期歷史上一次極具影響力的財報發布之前。
預計營收約 15 億美元，範圍在 13.9 億至 17.7 億美元之間
每股收益 0.10 美元，範圍從虧損 0.77 美元到收益 0.96 美元。
上一季每股收益為虧損 2.49 美元，該季營收為 7.0593 億美元。來源：TipRanks
從上一季的 7.0593 億美元到預計的 15 億美元，營收的連續增長反映了第一季加密貨幣市場活動的激增。
但此後交易量已顯著軟化，引發了關於第一季是否代表峰值或高原期的疑問。
分析師對即將公布的財報普遍持建設性態度。根據 TipRanks 的數據，COIN 在本月收到了 14 個買入評級、7 個持有評級和 3 個賣出評級。
過去三個月的平均分析師目標價為 260.60 美元，這意味著與 5 月 5 日收盤價 197.75 美元相比，仍有顯著的上漲空間。
Coinbase 的舉動並非孤立事件。在整個科技行業，公司正利用 AI 能力作為裁員的理由，壓縮員工人數，同時聲稱規模較小、由 AI 驅動的團隊可以產生相同或更大的產出。
對 Coinbase 而言，關鍵在於原生於 AI 的基礎設施能否在加密貨幣的低迷週期中維持增長，而無需承擔使前幾次低迷如此痛苦的 overhead 成本。該公司在 2022 年的加密貨幣寒冬後，以比進入時更精簡的營運模式脫穎而出。Armstrong 正試圖在痛苦加劇之前複製這一策略。
風險是真實存在的。用戶信任已經受到損害。2025 年的一場重大數據洩露事件仍未被遺忘。告訴客戶 AI 現在更深入地嵌入代碼並運行財務帳戶，需要的不僅僅是一篇部落格文章來安撫。5 月 7 日的財報將回答財務問題，但信任問題需要更長的時間來解決。