亨廷頓銀行（Huntington Bancshares Incorporated, NASDAQ: HBAN）於2026年9月16日股價下跌5.55%至15.82美元，接近52週低點。此次股價波動的導火線是巴克萊會議上發布的獲利預警。亨廷頓銀行將其2027年每股盈餘（EPS）預期從1.90美元以上，下調至1.75至1.83美元區間，並將2026年淨利息收入成長預期從39%-43%下調至約35%。比這些數字更重要的是其背後的原因。存款成本正在上升，貸款定價正在收緊，而這發生在聯準會自2023年以來首次升息的同一天。因此，這次下跌引發了一個問題：這是一檔被超賣的銀行股，還是區域性銀行利差開始鬆動的開端？

一家營運良好的銀行剛下調了其展望，理由是存款和貸款競爭激烈。如果亨廷頓銀行感受到利差壓力，那麼其同業很可能也感受到同樣的壓力。這解釋了為何第五 উহা銀行（Fifth Third）股價在同一天下午與整個金融類股一同下跌4.1%。聯準會的升息在短期內使該類股的環境更加不利。雖然利率最終會提高資產收益率，但銀行必須立即提供更高的存款收益率來留住存款餘額，從而短期內擠壓淨利息淨利率。

此外，商業不動產貸款提前償還加速，減少了總計息資產，儘管這些提前償還降低了貸款組合的信用風險。

這次賣壓過度反應了這次的調整。從1.90美元以上降至1.75至1.83美元，僅是溫和的個位數削減。亨廷頓銀行維持了其獲利能力及其營運表現。貸款從2015年的500億美元增長至1890億美元。存款達到2220億美元。而該公司最大的成長引擎之一，增值手續費收入，自2024年中期以來以每年14%的速度複利增長，今年迄今的增長率接近32%。這項收入有助於抵消相當一部分的利差壓力，並提供相對於純粹的利差貸放者的競爭優勢。

較高且持續的利率環境對商業銀行來說有利有弊。它推高了存款費用，反映了亨廷頓銀行報告的利差壓力。它也擴大了貸款收益率，因為信貸資產重新定價。存款貝他值（Deposit beta）決定了淨效應，它衡量銀行將基準利率的每一次上漲轉嫁給存款戶的比例。在升息之後，存款成本通常會進一步上升，因此押注短期內達到峰值需要一些信心。較低的存款貝他值允許手續費收入支持獲利，而較高的存款貝他值則會使擠壓持續數個季度。

亨廷頓銀行（Huntington Bancshares Incorporated, NASDAQ:HBAN）以12倍的本益比交易，並擁有能夠緩衝利差衝擊的手續費收入引擎，相較於其基本面，股價顯得被低估。儘管富國銀行（Wells Fargo）將其目標價下調至21美元，但仍約為目前股價的三分之一以上，且其「加碼」（Overweight）評級得以維持。建議等待第三季財報公布，並關注存款貝他值和淨利息淨利率。穩定的淨利率加上複利增長的手續費收入，使得12倍的本益比顯得便宜。Insider Monkey的數據顯示，第二季度有56家基金持有HBAN，高於前一季的53家，而賣空比例僅為流通量的適度2.56%。