美國封鎖關鍵的霍爾木茲海峽，引發了市場熟悉的反應：原油價格飆升、債券殖利率上升以及美元走強。
但這一次，除了油價波動外，市場反應明顯較為克制。週一股市跌幅相對有限，顯示投資人已將大部分地緣政治風險納入價格，對新聞頭條的反應也逐漸減弱。
Global X ETFs 投資策略師 Billy Leung 表示：「市場普遍認為這些多半是談判策略。」他指的是川普的相關宣布，「市場已達到不確定性的高峰，反應不再像之前那麼極端。」
亞洲股市普遍走低，但跌幅有限，多數主要指數約下跌1%。美國主要指數期貨也下跌不到1%。
現貨黃金價格下跌約0.5%，至每盎司4,720.28美元，而美元指數上漲0.38%。美元走強使以美元計價的黃金對其他貨幣持有者來說變得昂貴，降低了黃金的吸引力。
Leung 表示，近期市場動向顯示投資人對地緣政治衝擊越來越習慣，波動性較前幾週有所緩和。「我認為市場現在對川普的動機有更好的定價和理解。」
同樣地，Ten Cap 首席投資組合經理 Jun Bei Liu 表示，波動率指標顯示恐慌的最壞時刻可能已過。「幾週前我們看到VIX指數上升，那可能是恐懼與拋售的高峰……從現在開始，市場正試圖自我調整。」
然而，短期內的主要風險在於美國軍事行動的政治時程。Leung 指出《戰爭權力決議》，該決議實際上給予政府有限時間取得國會批准。「未來幾週，我們將看到川普政府的焦慮升高。」他補充，市場可能尚未完全理解這一限制。
據報導，美國立法者正再次尋求通過決議，阻止對伊朗的戰爭，並迫使川普在進行更多攻擊前必須獲得國會批准。
美國封鎖霍爾木茲海峽，自戰爭開始以來，該海峽的通行量已大幅減少，這加強了能源供應緊縮的預期，推高了原油價格並引發全球通膨擔憂。
通膨憂慮也影響了降息預期，推升債券殖利率，同時美元走強，股市下跌。自戰爭開始以來，10年期美國公債殖利率上升超過333個基點。美元指數同期上漲約1.4%。
自戰爭開始以來，美國油價已飆升超過55%。5月交割的美國原油期貨價格在美東時間晚上10:50上漲超過8%，達到每桶104.93美元。6月交割的國際基準布蘭特原油價格上漲7%，至每桶102.17美元。
分析師預期，隨著地緣政治局勢穩定，油價最終將回落，即使短期波動仍將持續。
Destination Wealth Management 的 Michael Yoshikami 表示：「我相當有信心油價將從這裡下跌……我們將再次看到每桶80美元的油價。」他指出，預期美國與伊朗最終會達成談判解決方案，這將迅速消除目前的風險溢價。渣打銀行的 Steve Brice 表示，油價上升推遲了寬鬆貨幣政策的可能性，對債券殖利率和美元造成上行壓力。「不過，我們認為這些都是暫時現象，因為美國正尋求降級衝突的方式。」
黃金表現較不穩定，儘管地緣政治緊張升高，金價卻下跌。Brice 將此歸因於新興市場央行為穩定貨幣而拋售黃金，但他預期若中東緊張局勢緩和，需求將回升。
目前，市場似乎在平衡高漲的地緣政治風險與對衝突最終緩和的預期，對川普的言論反應平淡。
Brice 表示：「我們相信股市持倉有利於反彈，因此只要情況不顯著惡化，股市短期內應會持續上漲。」他補充，儘管宏觀環境相對穩健，投資人仍保持防禦性配置，若衝突開始降溫，股市有反彈空間。
這為投資人帶來一個微妙的環境，地緣政治衝擊仍具影響力，但不再引發早期衝突時的恐慌性拋售。
Yoshikami 表示：「這不再是非黑即白的結果，未來一段時間將處於灰色地帶。」