近幾個月來，債券市場的監管者推高了法國政府債務的殖利率，其漲幅超過其他任何國家。法國長期以來一直處於功能失調的狀態，瑪麗蓮·勒龐掌控著議會，而法國總統馬克宏卻無法讓議會通過預算案。因此，法國的預算赤字高達 5.4%，是所有歐盟國家中最高的。隨著法國人口萎縮且未能成功同化移民，其豐厚的政府退休金最終將面臨風險。
歐元兌美元匯率已跌至 17 個月低點，歐盟主要國家舉步維艱。西班牙曾是經濟的亮點之一，部分歸因於移民帶來的大幅人口增長，但其零售銷售在 7 月份下降了 0.9%，經濟預警信號已經出現。當然，德國 7 月份零售銷售的最大跌幅為 3.4%，因此，德國選擇黨（AfD）贏得了三個地區選舉，將不會控制議會中的最大投票集團，並將推翻總理梅爾茨，其執政聯盟正在瓦解，這並不令人意外。因此，預計在經濟和政治混亂持續期間，歐元將保持疲軟。
上週五在福斯商業頻道（Fox Business）上，我強調了英鎊的疲軟。我也指出了與英國和其他貨幣相比，美元目前的強勢，這實際上是通縮的，因為強勢的美元降低了商品和進口商品的成本。我認為，英鎊正在引領歐洲貨幣的崩潰。這是因為英格蘭銀行沒有像美聯儲和歐洲中央銀行（ECB）那樣提高關鍵利率，並且現在正在考慮採取措施來提高國債（英國政府債務）回購市場的韌性，並管理「過去 18 個月來已見的市場槓桿增加帶來的風險」。進一步使情況複雜化的是，英國首相安迪·伯納姆（Andy Burnham）現在正積極尋求英國重新加入歐洲聯盟（EU），因為他們的預算困境仍在持續。
毫無疑問，美國仍然是一片綠洲，是全球 GDP 增長的引擎。此外，FactSet 估計標普 500 指數第三季度的收益預計將上漲 29.5%，因此即將到來的第三季度財報季應該會非常令人興奮。當然，隨著財報意外的出現，標普 500 指數的收益應該會上漲超過 33%。
